Wczorajsza konferencja prasowa Europejskiego Banku Centralnego nie przyniosła przełomu. Pomimo intensyfikacji globalnego ryzyka, a mianowicie rosnącego protekcjonizmu oraz turbulencji na rynkach wschodzących, EBC pozostaje optymistyczny względem prognoz wzrostu oraz ścieżki inflacji.
Optymizm ten wyraża się w dwóch czynnikach – odporności popytu wewnętrznego na szoki zewnętrzne i przekonującego przyspieszenia w dynamice płac. Wprawdzie coraz szybszy wzrost wynagrodzeń nie znajduje jeszcze odzwierciedlenia w inflacji bazowej, jednak EBC wyraża przekonanie, że do takiej transmisji dojdzie. Stąd też w najnowszym komunikacie banku możemy znaleźć stwierdzenie o „malejącej niepewności dotyczącej kształtowania się inflacji.”
Nowe projekcje makroekonomiczne pokazują nieco niższe dynamiki PKB na rok bieżący oraz rok 2019 (korekta w dół 0,1 pkt proc., do odpowiednio 2,0% i 1,8%). Bank tłumaczy korekty słabszym popytem zewnętrznym. Z kolei ścieżka inflacji została utrzymana bez zmian względem poprzedniej projekcji makroekonomicznej EBC.
W ocenie banku centralnego strefy euro, ryzyka dla wzrostu gospodarczego są zrównoważone. Jedyne gołębie sformułowanie, które przyciąga wzrok w komunikacie banku jest zwrócenie uwagi na niepewność związaną z nasilającym się protekcjonizmem, a także z zawirowaniami na rynkach wschodzących.
Podsumowując, Konsulteo.pl odczytuje wczorajszy komunikat jako kolejny krok na drodze normalizacji polityki monetarnej EBC. Miesięczny skup aktywów netto spowolni z obecnego tempa 30 mld EUR do 15 mld EUR w przyszłym miesiącu i zakończy się definitywnie w grudniu. W ocenie ekonomistów Konsulteo.pl do podwyżki stóp procentowych dojdzie we wrześniu 2019 roku.
Byki dominują na rynku EUR/USD po wczorajszym posiedzeniu EBC. Analitycy Konsulteo.pl widzą krótkookresowy zasięg wzrostu tej pary do 1,1780, 38.2% zniesienie Fibo spadku z 1,2556 do 1,1301. Po drodze kurs może zatrzymać się na chwilę w pobliżu sierpniowych szczytów (1,1734). Inwestorzy krótkoterminowi zajmujący długie pozycje na tej parze mogą myśleć o zabezpieczaniu zysków w okolicach 7-dniowej średniej wykładniczej, obecnie na poziomie 1,1624.