100% wyżej po dwóch latach

 | 23.03.2022 10:42

Mijająca dziś druga rocznica dołka COVID-owego krachu na Wall Street skłania do refleksji na temat chociażby ewolucji polityki monetarnej amerykańskiego Fedu przez ten czas.

Przypomnijmy, że załamanie cen akcji na Wall Street w marcu 2020 roku zostało zatrzymane dopiero wraz z wytoczeniem przez Rezerwę Federalną najcięższych dział ze swego arsenału - stopy procentowe zostały ścięte niemal do zera, a zaraz potem ogłoszone zostało nieograniczone (dostosowywane elastycznie) QE (luzowanie ilościowe).

100% wyżej po dwóch latach

Po dwóch latach od tamtych dramatycznych chwil polityka monetarna w USA podąża w zupełnie odwrotnym kierunku. Rekordowa runda QE została zakończona, Fed rozpoczął cykl podwyżek stóp procentowych, a jednocześnie zapowiada, że od maja może ruszyć operacja odwrotna do QE, czyli redukcja bilansu określana potocznie jako "QT" (quantitative tightening, ilościowe zacieśnianie).

Wszystko to jest oczywiście pochodną zupełnie odmiennej sytuacji gospodarczej w porównaniu ze stanem sprzed dwóch lat. Wtedy gospodarka USA miała za chwilę doświadczyć rekordowego skoku bezrobocia, w wyniku czego zawisło nad nią widmo deflacji - wszystko to skłoniło Fed do maksymalnego poluzowania polityki pieniężnej. A teraz? Stopa bezrobocia jest na poziomie bardzo niskim (= gospodarka jest mocno rozgrzana), zaś inflacja zaczęła wymykać się spod kontroli. Wszystko to zdecydowało o "jastrzębim" zwrocie polityki Fedu.

100% wyżej po dwóch latach

Na plus należy natomiast zapisać silny wzrost zysków amerykańskich spółek. Jeśli porównać obecny poziom zysku na akcję (EPS) z dołkiem odnotowanym (z wyraźnym opóźnieniem względem dołka na giełdzie) w maju 2020, to wzrost od tamtego punktu wyniósł prawie 65%. Wzrost zysków nadal pozostaje główną siłą napędową na Wall Street.

Pobierz aplikację
Dołącz do milionów osób, które dzięki Investing.com są zawsze na bieżąco z sytuacją na rynkach finansowych.
Pobierz

Reasumując, wytoczenie najcięższych dział przez Fed dwa lata temu pomogło nie tylko zatrzymać COVID-owy krach, ale też rozpocząć spektakularną falę hossy mającą potrwać jeszcze przez wiele miesięcy, co tylko przypomina o potędze polityki monetarnej. Teraz polityka ta staje coraz bardziej "jastrzębia" (czego skutki widać już w ostatnich miesiącach), za to siłą napędową dla cen akcji pozostaje wzrost zysków spółek.

Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.

Wyloguj się
Czy jesteś pewny, że chcesz się wylogować?
NieTak
AnulujTak
Zapisz zmiany