3 kwestie na które warto zwrócić uwagę przy okazji posiedzenia FOMC
Kathy Lien | 19.03.2019 20:08
Analiza przygotowana przez Kathy Lien, dyrektor generalną w dziale strategii w firmie BK Asset Management, po zamknięciu amerykańskiej sesji w dniu 19 marca.
Najważniejszym wydarzeniem tego tygodnia jest środowa decyzja Rezerwy Federalnej. Dolar amerykański zniżkuje przed podjęciem decyzji monetarnej w oczekiwaniu, że Fed utrzyma swoją cierpliwy stosunek, ale pozytywne i negatywne niespodzianki mogą łatwo wywołać duże wahania na rynkach walutowym. Nikt nie spodziewa się, że bank centralny zmieni stopy procentowe, ale odbędzie się konferencja prasowa prezesa Fed, Jerome Powella, publikacja wykresu kropkowego i najnowszych prognoz ekonomicznych Rezerwy Federalnej. Nie będzie to więc jedno z tych spotkań, na których po prostu otrzymamy oświadczenie FOMC i kilka słów od Powella. Zamiast tego, poniższe 3 rzeczy mogą znacząco wpłynąć na apetyt rynku na dolary amerykańskie:
- Dot Plot - Czy w 2019 roku będziemy mieć dwie czy jedną podwyżek stóp procentowych?
- Prognozy gospodarcze - Czy prognozy wzrostu lub inflacji zostaną obniżone?
- Konferencja prasowa Fed - Czy perspektywy Powella będą obarczone optymizmem?
Najbardziej wymowną częścią decyzji monetarnej FOMC będzie prognoza wykresu kropkowego. W grudniu, kiedy był on ostatnio aktualizowany, prognoza Fed spadła z 3 do 2 podwyżek stóp w 2019 roku. Teraz pojawia się pytanie, czy w tym roku będzie miała miejsce tylko 1 podwyżka. Fed przekonywał, że nie spieszy się z podniesieniem stóp procentowych i w odpowiedzi futures wyceniają większe prawdopodobieństwo cięcia niż podwyżki stóp procentowych tym roku. Tak więc poprzez zmniejszenie prognoz stóp procentowych w tym miesiącu, członkowie Fed zbliżyliby się do oczekiwań rynku. Nawet jeśli można się tego spodziewać, jeśli wykres kropkowy spadnie do poziomu jednej podwyżki stóp, USD/JPY powinna pokonać poziom 111. Jeśli wykres kropkowy pozostanie bez zmian, możemy zobaczyć powrót USD/JPY do poziomu 112, a w przypadku EUR/USD spadek do 1,13.
W grudniu Fed obniżył swoje prognozy PKB i inflacji, a inwestorzy będą się przyglądać, czy oczekiwania dotyczące wzrostu nie zostaną jeszcze bardziej ograniczone. Choć bank centralny martwi się o gospodarkę światową, gospodarka krajowa nadal trzyma się dobrze przy odbudowującą się sytuacją na rynku akcji i cen ropy o prawie 40% wyższych niż w grudniu. Patrząc na poniższą tabelę, od ostatniego posiedzenia banku centralnego nastąpiła wyraźna poprawa stanu gospodarki USA. Przemysłowa i usługowa - działalność sprowadza się do końca, podczas gdy inflacja powoli rośnie. Stopa bezrobocia nadal zniżkuje, a wzrost średniego wynagrodzenia na godzinę pozostaje silny. Jednak inflacja ogólnie rzecz biorąc wykazuje tendencję spadkową w stosunku do roku poprzedniego, a po nieznacznym wzroście o 20 tys. miejsc pracy w ubiegłym miesiącu, bank centralny będzie chętny, aby być świadkiem powrotu wzrostu zatrudnienia w marcu. Z tych wszystkich powodów Fed może pozostawić swoje prognozy bez zmian do czasu, aż perspektywy dla gospodarki staną się bardziej optymistyczne.
Pobierz aplikację
To pozostawia nas z wskazówkami Jerome Powella. Kiedy ostatnio przemawiał 8 marca, stwierdził: "Nic w obecnych perspektywach nie wymaga teraz odpowiedzi Fed względem polityki monetarnej. Cierpliwość jest uzasadniona z powodu wyciszonej inflacji. Wzrosło ryzyko pogorszenia koniunktury ze względu Brexitu i handlu międzynarodowego". Większość bankierów centralnych podziela ten ostrożny pogląd, ale przy okazji konferencji prasowej jego poglądy mogą być powiązane z optymizmem. W grudniu, kiedy to Fed obniżył prognozy przedstawione przez wykres kropkowy i obniżyło swoje prognozy gospodarcze przy okazji gwałtownie spadających cen akcji, Powell stwierdził wyraźnie, że warunki na rynku finansowym nie zmieniły zasadniczo perspektyw samej Rezerwy i sam ten komentarz wystarczył, aby spowodować wzrost wyceny dolara. Nie możemy wykluczyć powtórki tej możliwości w środę, nawet jeśli wszystkie znaki wskazują na mniej jastrzębie stanowisko Fed.
Euro nadal flirtuje z poziomem 1,1350, podczas gdy GBP czeka unijny szczyt w sprawie Brexitu. Mimo, że odnotowano wzrost ankiet ZEW, istnieje znaczący opór przy 1,1350, a znaczące wybicie może nastąpić dopiero po ogłoszeniu decyzji FOMC. Funt szterling jest wspierany przez silniejsze dane z rynku pracy - stopa bezrobocia spadła, a wzrost średnich zarobków na godzinę - ale premier Wielkiej Brytanii nie zwróciła się z prośbą o przedłużenie obowiązywania art. 50. Oczekuje się, że uczyni to przed rozpoczęciem posiedzenia Rady Europejskiej, ale nie jest jasne, o jaki czas wydłużenie zostanie złożony wniosek. May miała nadzieję na przedłużenie okresu przejściowego do 30 czerwca, ale UE woli przyznanie dłuższego terminu, ponieważ nie ma pewności, że w tak krótkim okresie cokolwiek zostanie osiągnięte. Dłuższe przedłużenie byłoby bardziej korzystne dla funta szterlinga niż krótsze, a my będziemy wiedzieć, co planuje premier Wielkiej Brytanii w ciągu następnych 24 godzin. W międzyczasie, dane dotyczące brytyjskiej inflacji ma zostać opublikowana w środę, a ożywienie w cenach ropy powinno zwiększyć presję inflacyjną.
CAD i NZD wyraźnie zyskiwały we wtorek, podczas gdy AUD korygowało. NZD zignorowało słabsze dane dotyczące zaufania konsumentów na rzecz wyższych cen nabiału, podczas gdy CAD był kierowany przez ceny ropy. AUD natomiast ucierpiał na skutek niższych cen nieruchomości, spadku rentowności obligacji australijskich oraz banku centralnego, który nie widzi "silnego argumentu za korektą bieżącej polityki", biorąc pod uwagę znaczną niepewność co do perspektyw przyszłej konsumpcji i słabszych inwestycji mieszkaniowych według najnowszych minutek RBA.
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.