6 "proroctw" dla rynków na ten tydzień
Michael Kramer | 16.01.2023 11:41
W tym tygodniu będzie istny wysyp danych, a w czwartek przemówi Lael Brainard. Ostatnio, to Jay Powell jest najważniejszy, jeśli chodzi o mówców z Fed. To prawda, że Powell jest przewodniczącym FOMC i liderem komitetu, ale Brainard jest wiceprzewodniczącą i – co ważne - liderką frakcji gołębi w komitecie.
Wspomniane wystąpienie oraz sesja Q&A mają zasadnicze znaczenie, ponieważ przypadają w czwartek, tj. dzień przed wejściem Fed w okres ciszy. Jeśli mówczyni zasygnalizuje to samo jastrzębie stanowisko, co wielu jej kolegów i wspomni o podwyższeniu stóp procentowych do 5 proc. i utrzymaniu ich tam na dłużej, wtedy - w moim przekonaniu - uśmierci wszelkie nadzieje na obniżki stóp procentowych pod koniec 2023 r. Jeśli wygłosi gołębie przemówienie wtedy - moim zdaniem - rynek będzie kontynuował wzrosty.
Jeśli rajd ma się zakończyć, to stanie się to w tym tygodniu, wystarczy przemówienie Brainard. Innym powodem, dla którego ten tydzień może zabić rajd jest to, że jest to tydzień wygaśnięcia opcji, a co najmniej od piątku duży poziom gamma wynosił 4000, a poziom gamma z największą ilością opcji kupna również wynosił 4000.
Dopóki to trwa, indeks S&P 500 prawdopodobnie utrzyma się na poziomie 4000 i nie będzie dryfował dalej. Czy może dojść do 4025? - pewnie. Czy ma szansę pójść dużo wyżej? Prawdopodobnie nie chyba, że rynek opcji pozwoli S&P 500 wejść wyżej, ale aby tak się stało poziom gamma z największą koncentracją opcji kupna musi wzrosnąć do 4100.
Treasury General Account (TGA) spadało ostatnio zwiększając płynność rynku i umożliwiając wzrost sald rezerw. Zazwyczaj TGA ma tendencję do wzrostu w połowie miesiąca po rozliczeniu aukcji papierów skarbowych, co może doprowadzić do wzrostu TGA w tym tygodniu; to zaś może obniżyć rezerwy bankowe i wyprowadzić płynność z rynku.
Pobierz aplikację
1. Indeks zmienności
W tym tygodniu wygasną opcje VIX, a na VIX nie ma zbyt wielu opcji cieszących się większym zainteresowaniem poniżej 19. Oznacza to, że wiele opcji kupna wygaśnie bezwartościowo, jeśli VIX pozostanie w zakresie 18 zmierzając w stronę OPEX.
Ale, co ważniejsze dostrzegamy, że VVIX zaczyna ponownie rosnąć, gdy VIX spada. Zazwyczaj, gdy stosunek VIX do VVIX rośnie towarzyszy temu spadający rynek, a gdy spada VIX do VVIX rynek rośnie. W tym przypadku, stosunek VIX do VVIX jest blisko najniższego punktu, co oznacza, że VVIX zaczyna rosnąć w stosunku do VIX, co mówi nam z kolei, że S&P 500 zbliża się do szczytu.
2. S&P 500
Tymczasem, S&P 500 znajduje się w obrębie większego, rozszerzającego się klina podobnego do tego z sierpnia i podobnie jak w sierpniu przeciwstawia się długoterminowemu trendowi spadkowemu. Wypełnił również lukę techniczną na poziomie 3 995. Wszystko wskazuje na to, że możemy zobaczyć podobny wynik jak w sierpniu. Ponownie, jest to tydzień, w którym indeks powinien spaść, jeśli nadal jesteśmy na rynku bessy.
3. Banki
Tymczasem, duże banki podały wyniki w piątek i pomyślałem, że są w porządku, nic specjalnego. Bardziej wymowny, niż wzrost cen akcji jest sposób, w jaki handlowano swapami ryzyka kredytowego (CDS) i podczas, gdy ceny akcji rosły, CDS dla JPMorgan (NYSE:JPM), Bank of America (NYSE:BAC) i Citigroup (NYSE:C) wzrosły tylko nieznacznie.
Zazwyczaj, transakcje CDS i akcje są w przeciwnych obozach, co oznacza, że jeśli CDS rośnie, ceny akcji spadają i odwrotnie. W tym przypadku, w piątek wzrosły i akcje i CDS. Oznacza to, że jedno z tych dwóch błądzi; gdybym miał zgadywać, które z nich zbłądziło obstawiam, że byłby to rynek akcji.
Powodem jest to, że implikowana zmienność została zmiażdżona w piątek w przypadku tych akcji; na przykład JPMorgan odnotował IV spadek z 30,7 do 16,1. Koncepcja ta zostanie prawdopodobnie potwierdzona, jeśli w tym tygodniu akcje zwrócą zyski z ostatniego piątku.
4. Goldman Sachs
Jestem ciekaw wyników Goldman Sachs (NYSE:GS), które również ukażą się w tym tygodniu, mając na uwadze jak mocno te akcje wzrosły w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Spółka poda wyniki we wtorek rano, a akcje zbliżają się do poziomu wykupienia na RSI i oporu na poziomie 375 dol. gdzie zawiodły 13 grudnia. Ponadto, wolumen krótkiej sprzedaży stale rósł w ciągu ostatnich kilku dni.
5. Procter & Gamble
W czwartek rano swoimi wynikami pochwali się również Procter & Gamble (NYSE:PG). Publikacja może nam wiele powiedzieć o inflacji i wpływie na marżę; czy firma może nadal przerzucać wyższe koszty na klientów końcowych, czy też nie oraz jakie są tego skutki dla marży brutto. Akcje mają niedźwiedzi trend RSI i wydaje się, że mają potencjalną potrójną formację z ruchem poniżej 148 dol., co oznacza możliwy spadek do 141 dol. W ostatnich dniach rośnie również wolumen krótkiej sprzedaży dla PG.
6. Netflix
Również w czwartek poznamy wyniki spółki Netflix (NASDAQ:NFLX), a ja nie mam dobrego wyczucia tej akcji; a przynajmniej nie tak jak dawniej. Nie spodziewałem się, że te akcje wzrosną tak bardzo. Luka z kwietnia 2022 jest wypełniona, a RSI wykupiony. Więc, jeśli kurs obrał kierunek w górę, wyniki te będą niezbędne do poparcia tezy o zwyżce. Jeśli zaś, trend spadkowy jest nadal nienaruszony, a luka jest wypełniona, powinien odwróci się w dół; jeśli ustanowiono nowy trend wzrostowy, prawdopodobnie wróci do 360 dol.
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.