Polskie obligacje przecenione najmocniej od ponad czterech lat
Tomasz Hońdo | 19.05.2021 12:21
Jedna z najgłębszych na przestrzeni dekad korekt spadkowych na amerykańskim rynku obligacji, o której pisaliśmy w marcu, z pewnym opóźnieniem przeniosła się również na polski rynek papierów skarbowych. Indeks TBSP gromadzący obligacje Skarbu Państwa o stałym oprocentowaniu, skorygował się najmocniej od przełomu lat 2016/2017. Benchmark w poniedziałek znalazł się najniżej od roku.
Spadek cen obligacji to zgodnie z matematyką efekt wzrostu ich rentowności żądanej przez inwestorów na rynku wtórnym. W górę drgnęły nawet tkwiące do tej pory w okolicach zera rentowności obligacji krótkoterminowych (do 2 lat), co jest konsekwencją rosnących oczekiwań na szybsze podwyżki stóp procentowych w obliczu rosnącej niebezpiecznie inflacji. Ale najmocniej wystrzeliły w górę rentowności dłuższych papierów (5-10 lat do wykupu), co z kolei można postrzegać również jako nadrabianie zaległości względem rynków zagranicznych.
Owe nadrabianie zaległości dobrze widać na wykresie tzw. spreadów względem obligacji niemieckich czy amerykańskich. Oba spready odbijają się z bardzo niskich historycznie pułapów.
Reasumując, korekta na polskim rynku obligacji osiąga już dość pokaźne rozmiary, a rentowności dłuższych papierów stają się wyraźnie atrakcyjniejsze niż jeszcze na początku roku. Trudniej wyrokować czy apogeum wyprzedaży zostało już osiągnięte, bo niektóre historyczne korekty bywały jeszcze głębsze, a spread względem rynków bazowych nie osiągnął jeszcze szczególnie wysokich poziomów.
Pobierz aplikację
Może Cię zainteresować
-
Złoto: antidotum na spadki kryptowalut i inflację
-
Felieton: Powiew świeżości dla funta szterlinga
------------------------
h3 >> Subskrybuj Investing.com Polska na GoogleNews /h3------------------------
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.