Alibaba, Tencent wyglądają na tanie, ale czy warto kupować akcje wielkich chińskich spółek?
Investing.com | 24.03.2022 13:13
Po wielu ciosach, które spadły w ciągu ostatniego roku na akcje wielkich chińskich spółek, te zaczynają wykazywać oznaki życia. W zeszłym tygodniu czołowy decydent tego azjatyckiego kraju, ujawnił zamiary stabilizacji i wspierania znokautowanych rynków kapitałowych. Oświadczenie to wywołało bezprecedensowy, bo 33%, dzienny skok dla indeksu NASDAQ Golden Dragon China chińskich spółek notowanych na giełdzie w USA, co stanowi największy wzrost w historii.
Gigant e-commerce Alibaba (NYSE:BABA) zyskał od tego czasu imponujące 52,7%. W środę na zamknięciu akcje były wyceniane na 117,24 dol.
Również gigant gier i mediów społecznościowych Tencent Holdings (OTC:TCEHY) zyskał w tym samym okresie 21,4%. W środę na zamknięciu akcje były wyceniane na 47,880 dol.
W serii oświadczeń najwyżsi urzędnicy odpowiedzialni za gospodarkę Chin, zapewnili inwestorów, że masowa rozprawa z firmami internetowymi zbliża się do końca. Co więcej, krajowy regulator bankowy zapowiedział, że będzie wspierał firmy ubezpieczeniowe w zwiększaniu inwestycji na giełdach, które są pod silną presją sprzedaży.
Jednakże, ta zaplanowana przez rząd zmiana nastawienia, nie będzie w stanie usunąć problemów makroekonomicznych, które pozostają aktualne. Jednym z największych jest oczywiście konflikt rosyjsko-ukraiński w którym Chiny, pozornie sprzymierzone z Rosją, wydają się być po złej stronie.
Rzekome wsparcie udzielane Moskwie przez Chiny w wojnie z Ukrainą podsyca spekulacje, że w przypadku eskalacji konfliktu, ta druga co do wielkości gospodarka świata i jej firmy mogą zderzyć się z sankcjami nałożonymi przez USA.
Wielu inwestorów zaczęło pytać, czy chińskie firmy nadal są warte ryzyka po poniesieniu bezprecedensowych strat na swoich akcjach w ciągu ostatniego roku.
Rosnące ryzyko geopolityczne i w skali makro/h2
W zeszłym tygodniu JPMorgan Chase obniżył rating 28 akcji chińskich firm internetowych, w tym Alibaby i Tencent Holdings, nazywając je „nieinwestycyjnymi” w ciągu najbliższych 6–12 miesięcy, ze względu na rosnące ryzyko geopolityczne i w skali makro. Każda decyzja USA o nałożeniu nowych sankcji na Chiny lub poszczególne chińskie firmy prowadzące interesy z Rosją jest czymś, co najbardziej martwi inwestorów giełdowych.
Kolejnym czynnikiem zwiększającym niepewność, która nadal będzie ciążyć na wycenie tych akcji, jest dążenie SEC do uzyskania dostępu do danych finansowych o zagranicznych spółkach notowanych na amerykańskich giełdach. Według Wall Street Journal, w czwartek, amerykańscy regulatorzy nie mogli skontrolować dokumentów roboczych pięciu notowanych na giełdzie w USA chińskich spółek. Wśród nich są: grupa biotechnologiczna BeiGene (NASDAQ:BGNE) i Yum China Holdings (NYSE:YUMC) operator KFC w Chinach.
Ustawa o odpowiedzialności spółek zagranicznych z 2020 r., uchwala zakaz handlu dla firm, które nie dostarczają dokumentów audytowych przez trzy lata z rzędu.
Rosnące ryzyko w kraju/h2
Nawet, jeśli inwestorzy zignorują ryzyko w skali makro, historia wzrostu również nie wydaje się zbyt przekonująca. Gospodarka Chin zwalnia i jest spóźniona w cyklu ożywienia post-pandemicznego, zaś miasta i miasteczka nadal borykają się z lockdownem.
W ciągu ostatniego roku Chiny prowadziły również intensywną kontrolę regulacyjną swoich firm technologicznych w ramach dążenia do przełamania ich monopolu i ochrony danych konsumentów.
Ten azjatycki kraj dążył do wprowadzenia regulacji w obszarach od polityki antymonopolowej, po ochronę danych. Po roku represji można zauważyć oznaki, że firmy te muszą walczyć o rozwój.
Alibaba oświadczyła inwestorom w zeszłym miesiącu podczas prezentacji swojego raportu na temat zysków, że obecnie nacisk będzie kładziony raczej na zatrzymanie użytkowników, niż na pozyskiwanie, co stanowi znaczącą zmianę w filozofii firmy, która stała się największą firmą technologiczną w Chinach dzięki nieustannemu wzrostowi. Ostatnie kwartalne wyniki firmy wykazały najwolniejszy wzrost przychodów od czasu wejścia na giełdę.
Akcje Alibaby notowane na giełdzie w USA zyskały dzięki zwiększonemu planowi wykupu akcji ogłoszonemu w tym tygodniu. Mimo to, w minionym roku firma straciła około połowy swojej wartości.
Spółka Tencent, która wczoraj przedstawiła swoje wyniki za ostatni kwartał, wykazała najwolniejsze w historii tempo wzrostu kwartalnego nadwyrężone przez słabą reklamę online i przychody z gier.
Tencent straciła ponad 470 mld. dol. ze szczytu w 2021 r. mimo, że w dużej mierze umknęła bezpośredniej kontroli Pekinu.
Podsumowując/h2
Inwestowanie w chińskie akcje jest w tej chwili ryzykownym ruchem, uwzględniając liczne zagrożenia z którymi borykają się inwestorzy chińskich spółek. Chociaż istnieją oznaki, że Chiny chcą złagodzić presję wywieraną na swoich gigantów technologicznych, trudno sobie wyobrazić w jaki sposób firmy te zdołają wykazać szybki wzrost, który uzasadniałby hojną wycenę, którą kiedyś cię cieszyły.
Dlatego też, naszym zdaniem, najlepszą decyzją dla inwestorów będzie wstrzymanie się z inwestycjami.
Pobierz aplikację
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.