BOJ podnosi przedział tolerancji krzywej rentowności. Co dalej z Nikkei225?
Investing.com | 31.07.2023 10:24
- Bank of Japan podnosi dopuszczalny górny przedział rentowności 10-letnich obligacji skarbowych do 1%
- Inflacja pozostaje na wysokim poziomie, jednak nie jest on wystarczający dla włodarzy BOJ
- Kontynuacja wzrostów scenariuszem bazowym dla Nikkei225
W piątek rano czasu polskiego poznaliśmy rezultat kolejnego posiedzenia Bank of Japan, którego wynikiem było poluzowanie górnego odchylenia 10-letnich obligacji skarbowych do 1%, co w praktyce oznacza zaostrzenie polityki monetarnej. Pomimo tego Gubernator Banku Ueda podkreśla, że ta decyzja ma charakter jedynie korekcyjny, a działania BOJ będą w dalszym ciągu nakierowane na uzyskanie trwałego impulsu inflacyjnego. Jeżeli ta retoryka w najbliższych miesiącach będzie miała swoje odzwierciedlenie w rzeczywistości, ogólna sytuacja nie powinna ulec zmianie a jen japoński w dalszym ciągu będzie znajdował się pod presją podażową. Niewiele zmieniło się, jeżeli chodzi o główny japoński indeks giełdowy Nikkei225, który najprawdopodobniej znajduje się w ramach korekty i utrzymuje potencjał kontynuacji trendu wzrostowego.
Inflacja w Japonii pozostaje powyżej celu inflacyjnego
Zbyt niska inflacja przechodząca w okresy deflacyjne z kilkoma pojedynczymi wyskokami powyżej 2%, to zjawisko, które od co najmniej kilku dekad spędza sen z powiek włodarzom Banku Japonii. Wraz z wybuchem wojny na Ukrainie ogólnoświatowy trend wzrostu dynamiki cen dotarł również do Kraju Kwitnącej Wiśni, gdzie w tym roku mogliśmy obserwować najwyższe od ponad 40 lat poziomy. Obecnie wskaźnik CPI zarówno w wersji podstawowej, jak i bazowej utrzymuje się powyżej celu inflacyjnego, jednak biorąc pod uwagę praktykę ostatnich lat zarząd BOJ ma uzasadnione obawy, że jest to jedynie zjawisko przejściowe.
Rysunek 1. Dynamika inflacji w Japonii
Biorąc pod uwagę prognozy wprawdzie mediana za rok 2023 została podniesiona do 2,5% z 1,8%, tak jednak w przypadku 2024 roku przewidywania zostały zrewidowane w dół do 1,9%. To pokazuje, że wraz ze stabilizacją cen na światowych rynkach, widmo dezinflacji, a nawet deflacji jest realne, tak więc ultra gołębia polityka BOJ powinna zostać utrzymana pomimo piątkowej korekty.
Nikkei225 – przystanek przed dalszymi wzrostami?
Dalsze drukowanie jenów na poczet zakupu papierów wartościowych jest jednym z głównych motorów napędowych tamtejszego rynku akcji, gdzie szerokim strumieniem płynie nowo kreowana waluta. Aktualnie notowania znajdują się w ramach lokalnej korekty, która przyjmując kształt flagi daje podstawy dla kontynuacji trendu wzrostowego.
Rysunek 2. Analiza techniczna Nikkei225
W przypadku wybicia górą i przełamania poziomu 33000 pkt, będziemy mieli do czynienia z sygnałem pro wzrostowym, który może doprowadzić do poprawienia tegorocznych maksimów. W odróżnieniu od wielu europejskich czy amerykańskich indeksów, które historyczne maksima wybijały w tym roku lub w ostatnich kilku latach, Nikkei225 ustanowiło szczyty na przełomie 1989 oraz 1990 roku w rejonie cenowym 39000 pkt. Jest to obecnie kluczowy poziom docelowy w średnim terminie, który w sytuacji utrzymania wsparcia Bank of Japan jest możliwy do osiągnięcia jeszcze w tym roku.
Kierunek północny pozostaje obowiązujący na USDJPY
Pomimo ostatecznie jastrzębiego ruchu ze strony BOJ i dosyć dynamicznej korekty, notowania głównej pary walutowej z jenem japońskim pozostają w ramach trendu wzrostowego. Kluczowa w tym przypadku było obrona obszaru wsparcia wypadającego w rejonie cenowym 137-138 jenów za jednego dolara.
Rysunek 3. Analiza techniczna USDJPY
Dynamiczny impuls popytowy wskazuje na wysokie prawdopodobieństwo rozwinięcia ruchu w kierunku północnym z najbliższym celem w okolicy maksimów na 145 jenach. Ewentualne przełamanie powinno być punktem wyjścia na długoterminowe szczyty wypadające nieco poniżej 152 jenów za dolara.
Pobierz aplikację
Jeśli uważasz, że moje analizy są przydatne i chcesz otrzymywać powiadomienie, gdy tylko zostaną opublikowane, kliknij przycisk OBSERWUJ na moim profilu!
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.