Czy po słabym maju, czerwiec przyniesie wzrosty notowań gazu ziemnego?
Investing.com | 01.06.2023 11:44
- Po ponad 6% spadku w maju, możliwość powrotu gazu do trajektorii wzrostowej stoi pod znakiem zapytania;
- Niedźwiedzie powołują się na stale rosnącą produkcję, ograniczony eksport LNG i słaby popyt na chłodzenie;
- Byki twierdzą, że potencjalne ograniczenie globalnej podaży nadal dobrze trzyma ceny gazu z USA.
Zwiększona produkcja, ograniczony popyt na LNG i chłodzenie, to aż nazbyt dobrze znany język niedźwiedzi i powraca by prześladować byki, które już dwukrotnie były świadkami przerwania ośmiotygodniowego odbicia notowań gazu ziemnego.
Teraz, do miksu dodawana jest nowa kwestia, tj. stany magazynowe gazu pod koniec tego miesiąca, które potencjalnie mogą sygnalizować nadwyżkę w wys. 400 miliardów stóp sześciennych (bcf) w stosunku do pięcioletniej średniej.
W chwili pisania tego tekstu, kontrakty terminowe na gaz na nowojorskiej giełdzie Mercantile Exchange Henry Hub były jeszcze na zielonym za tydzień, wykazując blisko 4% wzrost od zeszłego piątku.
Ale odbicie cen ulubionego paliwa do kontroli temperatury w pomieszczeniach w Ameryce - które dla wielu wydawało się oczywiste zaledwie sześć tygodni temu - wydaje się tracić impet ze stratą 6,4% za maj.
Rodzi to pytanie, czy gaz może wznowić odbicie po własnej wersji "Sell in May and Go Away"?
Kontrakty terminowe na gaz na giełdzie nowojorskiej Henry Hub początkowo rosły w siłę od końca marca do początku maja podnosząc się z poniżej 2 USD za mmBtu do prawie 2,70 USD, po raz pierwszy od dwóch miesięcy.
Ale w ostatnich dniach ponownie napotkały potężny opór na poziomie ok. 2,50 USD.
Wykresy techniczne pierwszego miesiąca Henry Hub sugerują powrót do maksimów z połowy maja, ale w międzyczasie pozostają niezbyt daleko poza nimi - powiedział Sunil Kumar Dixit, główny strateg w SKCharting.com dodając:
"Zrównoważony wzrost powyżej 2,19 USD byłby wsparciem dla ruchu w górę w kierunku 2,42 USD i 2,52 USD, a następnie 2,68 USD.
Pobierz aplikację
Ale słabość poniżej 2,19 USD sprzyjałaby dalszemu spadkowi do 2,04 USD.
Zjawisko to zagościło, gdy pogoda na większości terenów Stanów Zjednoczonych była łagodna, aż do przesady - przynajmniej w opinii byków.
Refinitiv - dostawca danych rynkowych współpracujący z agencją Reuters, stwierdził, że w zeszłym tygodniu było łącznie 48 stopniodni, czyli TDD, w porównaniu z 30-letnią normą wynoszącą 63.
TDD mierzą liczbę stopni, kiedy średnia dzienna temperatura jest wyższa lub niższa niż 65 stopni Fahrenheita (18 stopni Celsjusza), aby oszacować zapotrzebowanie na chłodzenie lub ogrzewanie domów i firm.
Analitycy z EBW Analytics w notatce wydanej w środę stwierdzają:
"Podczas, gdy nasza długoterminowa trajektoria stanów magazynowych jest znacznie niższa, a średnio- i długoterminowa perspektywa fundamentalna wskazuje na potencjał wzrostowy cen, gaz ziemny może być zmuszony do przełamania krótkoterminowej słabości w nadchodzących tygodniach".
Technikalia krótkoterminowe pozostały niedźwiedzie, a fundamenty słabe - stwierdza zespół EBW, dodając:
"Podwyższona produkcja, stłumiony LNG i spadający popyt na chłodzenie mogą sprawić, że do końca czerwca nadwyżka magazynowa zbliży się do 400 bcf powyżej pięcioletniej normy".
Źródło: Gelber & Associates
W tygodniu zakończonym 19 maja, całkowite zasoby gazu w podziemnych magazynach w Stanach Zjednoczonych wyniosły 2,336 bilionów stóp sześciennych, czyli o 29,3% więcej, niż rok temu, kiedy wniosły one 1,807 bilionów metrów sześciennych i o 17% więcej, niż pięcioletnia średnia wynosząca 1,996 tcf.
Energy Information Administration (EIA) jeszcze mocniej rozdrobniła dane twierdząc, że zapasy były o 529 bcf wyższe, niż w tym czasie w zeszłym roku i 340 bcf powyżej średniej z pięciu lat.
W związku z tym, osiągnięcie nadwyżki 400 bcf w stosunku do średniej z pięciu lat może okazać się niczym szczególnym, biorąc pod uwagę tempo budowy zapasów magazynowych przewidywane w nadchodzących tygodniach.
Analitycy branżowi przewidują, że tylko w zeszłym tygodniu wzrost zapasów mógł osiągnąć 106 bcf. Byłoby to porównywalne z zastrzykiem 82 bcf odnotowanym w tym samym tygodniu rok temu i średnią z pięciu lat (2018-2022) wynoszącą 101 bcf.
Podczas, gdy szanse na osiągnięcie nadwyżki 400 bcf w ciągu pięciu lat mogą wydawać się pewne, taki nagłówek może mieć niszczący wpływ na handel biorąc pod uwagę, że wydobycie gazu zmierza tylko w jedną stronę, tj. coraz wyżej i wyżej.
W odczycie rynkowym cytowanym przez agencję Reuters, dostawca danych Refinitiv twierdzi, że średnie wydobycie gazu w USA w 48 stanach Dolnych wzrosło do tej pory w maju do 101,7 bcf dziennie przebijając miesięczny rekord z kwietnia wynoszący 101,4 bcf/d.
Według Refinitiv, ilość gazu płynącego z Kanady do USA była na dobrej drodze do podskoczenia 10-tygodniowego maksimum, tj. 8,54 bcf dziennie w środę, z 7,81 bcf dziennie we wtorek.
Jak dotąd w tym miesiącu, kanadyjski eksport spadł z 8,52 bcf dziennie 4 maja, do najniższego od 25 miesięcy poziomu 6,41 bcf dziennie 17 maja, ponieważ pożary w Albercie spowodowały, iż firmy energetyczne ograniczyły produkcję ropy i gazu.
W dniu 23 maja, kanadyjski eksport wzrósł do 8,12 bcf dziennie po tym, jak strażacy poczynili znaczne postępy w kontrolowaniu pożarów.
Można to porównać ze średnią eksportu z Kanady do USA, wynoszącą 8,3 bcf dziennie od początku roku i 9 bcf dziennie w 2022 roku.
Około 8% gazu zużywanego na miejscu lub eksportowanego ze Stanów Zjednoczonych pochodzi z Kanady. Meteorolodzy przewidywali, że pogoda w dolnych 48 stanach pozostanie niemal w normie od 31 maja do 10 czerwca, zanim stanie się cieplejsza niż zwykle od 11 do 15 czerwca.
Refinitiv prognozuje, że zapotrzebowanie na gaz w USA - w tym eksport - wzrośnie z 8,95 bcf dziennie w tym tygodniu do 9,27 bcf dziennie w przyszłym tygodniu, ponieważ pogoda zmieni się sezonowo na cieplejszą.
Prognozy te były podobne do prognoz Refinitiv z wtorku. Przepływy gazu do siedmiu dużych amerykańskich zakładów eksportujących LNG spadły z rekordowych 14 bcf dziennie w kwietniu do średnio 13 bcf dziennie w maju z powodu prac konserwacyjnych w kilku zakładach.
Rekordowe przepływy gazu w zeszłym miesiącu były wyższe niż 13,8 bcf dziennie, które siedem dużych instalacji może przekształcić w LNG, ponieważ obiekty wykorzystują również część paliwa do zasilania urządzeń wykorzystywanych do produkcji tegoż LNG.
W międzyczasie, niektórzy kwestionowali, czy tegoroczny spadek cen gazu w Europie i Azji może zmusić amerykańskich eksporterów do anulowania ładunków LNG tego lata po tym, jak przeważnie łagodna pogoda w ciągu zimy pozostawiła ogromne ilości gazu w magazynach.
W 2020 roku, co najmniej 175 dostaw LNG zostało odwołanych z powodu słabego popytu.
Na razie przeważa opinia, że obawy dotyczące bezpieczeństwa energetycznego w następstwie rosyjskiej inwazji na Ukrainę i sankcji oraz innych ograniczeń nałożonych na rosyjski gaz powinny utrzymać światowe ceny paliwa na poziomie wystarczającym do utrzymania rekordowego eksportu LNG z USA w 2023 r.
W momencie pisania tego tekstu, notowania europejskiego gazu oscylowały blisko 25-miesięcznego minimum na poziomie około 8 USD za mmBtu na Dutch Title Transfer Facility, benchmarku TTF i blisko 24-miesięcznego minimum na poziomie 9 USD na Japan Korea Marker (JKM) w Azji.
To zbiło TTF o około 65% i JKM o około 68% w tym roku. Dla kontrastu, kontrakty terminowe na gaz w USA spadły niemal 50% za rok, pozostając w tyle za odpowiednikami na świecie, ponieważ czołowy producent tego paliwa boryka się z ograniczeniami w wysyłce większej ilości LNG, co mogłoby podnieść ceny krajowe.
**
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu ma wyłącznie charakter edukacyjny i informacyjny i w żaden sposób nie stanowi zachęty, ani rekomendacji do kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek towaru lub powiązanych z nim papierów wartościowych. Autor Barani Krishnan nie zajmuje pozycji w towarach i papierach wartościowych, o których pisze. Zazwyczaj korzysta z szeregu poglądów innych, niż jego własne, aby wprowadzić różnorodność do swojej analizy dowolnego rynku. Aby zachować neutralność przedstawia niekiedy sprzeczne poglądy i zmienne rynkowe.
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.