Czy zmiana sposobu wyceny futures na Bitcoina wpłynie na rynek kryptowalut?
Tanzeel Akhtar | 21.05.2018 11:28
Kiedy CBOE Global Markets (NASDAQ: CBOE) ogłosiło w zeszłym roku wprowadzenie na rynek kontraktów futures na BTC CBOE Bitcoin (XBT), wielu uważało, że będzie to przełom w zakresie kryptowalut, potwierdzający pozycję Bitcoin jako klasy aktywów i inwestycję.
Powracając do maja 2018 r. Od czasu wprowadzenia na rynek, w pięciu emisjach przehandlowano niemal 680 tys. kontraktów, których wartość nominalna przekroczyła 6,85 miliarda USD. Ostatnia cena rozliczeniowa wyniosła 8238,49 USD. To dobra wiadomość, ale wolumen na giełdzie futures XBT nie był spektakularny. Co więcej, wycena Bitcoina również nie eksplodowała.
Pod koniec kwietnia CBOE odnotowało najwyższy w swojej historii obrót kontraktami futures na Bitcoin. W tym samym okresie giełda ogłosiła, że chce obniżyć krok swoich kontraktów terminowych na bitcoin z 10 (10 USD) do 5 punktów (5 USD). List proponujący zmianę tej reguły został przesłany do Commodity Futures Trading Commission (CFTC) w dniu 17 kwietnia, z zamiarem wejścia w życie w dniu 1 maja lub później, choć ostateczna decyzja nie została jeszcze ogłoszona.
Zmiana wpłynie tylko na pojedyncze transakcje, ale nadal jest znaczącym krokiem. Dong Yanfgan, współzałożyciel ZAN Chain przekonuje, że efekt obniżenia kroku cenowego na przyszłych kontraktach BTC powinien zwiększyć partycypację rynku i poprawić konkurencję. Zauważa również, że decyzja CBOE o zainicjowaniu tej zmiany była poparta danymi zebranymi przez firmę od momentu rozpoczecia oferowania tych instrumentów w grudniu. "Wierzę, że efekt obniżenia wartości kroku na przyszłych kontraktach BTC powinien zwiększyć udział w rynku i poprawić konkurencję. Głównym celem CFE jest promowanie tej zmiany " - stwierdza Yanfgan.
Pobierz aplikację
Mathias Goldmann, doradca Constellation, skalowalnej horyzontalnie platfromy zauważa, że kontrakty futures na CBOE Bitcoin nie widziały tak dużej ilości transakcji, ani nie przyciągnęły tak wiele uwagi, jak niektórzy mogliby mieć nadzieję w momencie gdy transakcje futures na najpopularniejszą kryptowalutę miały miejsce po raz pierwszy.
"Wolumen transakcji waha się od 50 do 100 mln USD dziennie. Biorąc pod uwagę, że całkowita wartość rynkowa BTC wynosi około 145 miliardów dolarów, a dzisiejszy wolumen obrotu BTC wynosi 6,6 miliarda dolarów, liczba ta jest niewielka. W porównaniu do kontraktów terminowych futures na S&P, kontrakty terminowe futures na BTC posiadają mniej niż 5% tej wartości obrotu na CBOE. "
Goldmann uważa, że obniżenie minimalnej wartości kroku kontraktów służy dwóm celom: ceny stają się dokładniejsze, a zatem zbliżają się do ceny własnej instrumentu bazowego. Co z kolei prowadzi do bardziej precyzyjnego odwzorowania cen. Spekuluje on, że ta prośba mogła pochodzić od graczy instytucjonalnych.
"Większość skoków w cenach kontraktów terminowych waha się w centach (np. 5, 25, 50 centów). Dla porównania, na starszych i bardziej ugruntowanych giełdach kontraktów terminowych typu BTC, takich jak Bitmex i Okcoin, kontrakty są już wyceniane co 1 USD. Zasadniczo, zmniejszone skoki cenowe oznaczają niższy spread. To prawdopodobnie przyciągnie nowych uczestników i pieniądze na rynek kontraktów terminowych BTC. "h2 Przejrzystość, płynność, efektywna wycena/h2
Obniżenie poziomu wejścia na rynek kontraktów terminowych na BTC może również wesprzeć krótkoterminowe wzrosty przekonuje Gabriele Giancola, współzałożycielka i CEO opartego na blockchainie ekosystemu lojalnościowego Qiibee. Jednak długoterminowy wpływ na ceny jest trudniejszy do przewidzenia. Niemniej jednak, wzrost cen bitcoinów, nawet krótkoterminowy, dodatkowo zwiększy akceptację Bitcoina jako ważnej klasy aktywów.
Udane transakcje futures na bitcoin, które odbywają się poprzez regulowane i zaufane giełdy, zapewniają tym, którzy wcześniej byli sceptyczni wobec braku regulacji potrzebne zaufanie do inwestowania na tym rynku.
Istnieje również przekonanie, że kontrakty terminowe na Bitcoin zapewniają przejrzystość, płynność i efektywną wycenę dla sektora, umożliwiając inwestorom spekulowanie kryptowalutą bez konieczności jej posiadania. Podczas gdy Bitcoin pozostaje nieuregulowany, kontrakty futures Bitcoin mogą być przedmiotem obrotu na regulowanych giełdach, co jest dobrą wiadomością dla osób zainteresowanych ryzykiem związanym z niejasnymi przepisami branży.
Giancola przekonuje, że przyszłe zmiany wyceny futures są wotum zaufania dla gospodarki walut wirtualnych, co może utorować drogę do mniejszej zmienności rynku, co z czasem zwiększy inwestycje. Zatem ruch CBOE w celu obniżenia kroku kontraktów futures Bitcoin jest rzeczywiście znacząc jeśli chodzi o popularyzację Bitcoina
Jednak nie wszyscy zgadzają się z tym poglądem. Rob May, dyrektor generalny BotChain, zdecentralizowanego rejestru tożsamości dla botów przekonuje, że jest zbyt wcześnie, aby ocenić znaczenie tego ruchu, szczególnie pod względem wpływu na całą branżę. Postrzega on dążenie do zmniejszenia kroku wyceny futures jako odzwierciedlenie gwałtownie rosnącej zmienności rynkowej.
h2 Wciąż na krzywej uczenia się/h2Eiland Glover, dyrektor generalny i współzałożyciel Kowala, autonomicznie stabilizowanej kryptowaluty również uważa, że ta zmiana powinna zwiększyć obroty rynku. Tak jak widzi to Glover, CBOE wciąż uczy się o swoim nowym produkcie. Ponieważ ich produkt został uruchomiony w grudniu, giełda prawdopodobnie nadal zbiera dane dostrajając szczegóły. Oczekuje się, że będzie ona kontynuować swój przegląd aby zobaczyć, co jeszcze musi zostać zmienione.
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.