Czyżby wracał nam apetyt na ryzyko?
James Picerno | 10.02.2023 12:23
Tegoroczne odbicie cen aktywów na całym świecie sugeruje, że po roku gry w defensywie, inwestorom wraca apetyt na ryzyko. Próba odgadnięcia przyszłości cen jest zawsze niepewna, zwłaszcza w bliskiej perspektywie; ale analiza czynników kluczowych trendów rynkowych za pośrednictwem różnych par ETF nic nie kosztuje. Jak możemy dostrzec, niektóre segmenty rynku przewidują nową hossę, ale jest jeszcze za wcześnie, aby dać wyraźny sygnał zgodnie z szeroką miarą amerykańskich akcji w stosunku do amerykańskich obligacji, co jest prawdopodobnie bardziej wiarygodnym wskaźnikiem. Ale zobaczmy, co w trawie piszczy.
Twarz ostatniej zmiany apetytu na ryzyko została uchwycona przez niedawny wzrost stosunku między amerykańskimi akcjami o wysokim współczynniku beta (SPHB), a ich odpowiednikami wynikającymi z akcji o niskiej zmienności (SPLV). Kluczowe pytanie brzmi, czy ten wskaźnik nastrojów utrzyma swój ostatni wzrost i tendencję wzrostową?
Innym sposobem mierzenia apetytu na ryzyko jest śledzenie, jak akcje dóbr konsumenckich wyższego rzędu (XLY) radzą sobie w porównaniu z ich bardziej defensywnymi odpowiednikami w postaci podstawowych dóbr konsumenckich (XLP). Tutaj również widoczna jest zmiana nastrojów, ale słabsza w porównaniu z wysokim beta/niskim wolumenem.
Dla kontrastu, wskaźnik perspektyw rynku mieszkaniowego wygląda na rozgrzany, w oparciu o akcje firm budowlanych (XHB) w stosunku do amerykańskich obligacji skarbowych (IEF). Można dyskutować, czy ten wycinek rynku wyprzedza sam siebie, ale w tym zakresie, jest to wiodący wskaźnik aktywności gospodarczej, krzyczący, że znów staje do wyścigu.
Pobierz aplikację
Innym wskaźnikiem cyklu koniunkturalnego i popytu na ryzykowne aktywa jest stosunek między akcjami półprzewodników (SMH), a szerokim rynkiem akcji (SPY). Zakłada się tutaj, że półprodukty są bardzo wrażliwe na cykl koniunkturalny i dlatego oferują wczesne sygnały dotyczące głównych punktów zwrotnych w działalności gospodarczej. Na tej podstawie można zauważyć, że zachodzi wyraźna zmiana.
Wracając do towarów, stosunek cen United States Copper Index Fund (NYSE:CPER) do SPDR Gold Shares (NYSE:GLD) wskazuje na niewielką poprawę apetytu na ryzyko, ale o wiele ostrożniejszą, niż wskaźniki za pośrednictwem akcji wskazane powyżej. Chodzi o to, że popyt na miedź ma tendencję wzrostową i spadkową wraz z aktywnością gospodarczą w porównaniu z tradycyjną rolą złota, jako niezastąpioną inwestycją w niepewnych czasach.
Na koniec, należy rozważyć szerokie miary akcji amerykańskich (SPY) w porównaniu z amerykańskimi obligacjami (BND), co jest prawdopodobnie główną miarą nastroju tłumu na rynku. Na tym froncie trend pozostaje niestabilny i utknął w formacji "trzymaj". W efekcie wskaźnik ten sugeruje, że strategia "wyczekiwania" jest nadal uzasadniona.
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.