Dlaczego naszym zdaniem greckie akcje pójdą w górę?
Saxo Bank | 09.01.2015 14:57
• Hiszpańskie akcje wyglądają obiecująco w efekcie zwiększonej aktywności gospodarczej
• Sektor opieki zdrowotnej staje się coraz droższy w ujęciu historycznym
• Akcje spółek energetycznych nadal w cenie pomimo spadku cen ropy
Już niedługo opublikujemy naszą kwartalną prognozę, jednak w tym miejscu chcielibyśmy zaprezentować krótkie zestawienie naszych opinii na 2015 r. wraz z ilustrującymi je wykresami.
Rynki obligacji na całym świecie kurczą się, oferując najbardziej niechętnym do podejmowania ryzyka inwestorom zaledwie przechowalnię dla ich pieniędzy. W naszej opinii gospodarka światowa w 2015 r. będzie nadal się rozwijać, a najjaśniejszym punktem pod tym względem będą Stany Zjednoczone. W efekcie światowe akcje ponownie staną się jedyną klasą aktywów zdolną wygenerować jakiekolwiek zyski dla inwestorów.
Ceny energii w okresie świątecznym i z początkiem roku nadal spadały: cena ropy Brent osiągnęła poziom 55,50 USD za baryłkę. W naszej prognozie podkreśliliśmy, że akcje spółek energetycznych odegrają znaczącą, pozytywną rolę w kontekście całego rynku akcji; szczególny nacisk położony będzie w 2015 r. na akcje spółek oferujących towary i usługi konsumpcyjne.
Na poziomie krajowym, nasza opinia zasadniczo brzmi: kupujcie akcje hiszpańskie i sprzedawajcie akcje chińskie. Pierwsza część tego zalecenia wynika z rosnącej aktywności gospodarczej w Hiszpanii, natomiast druga – z przedłużającej się hossy.
Trzy wykresy na rozpoczęcie 2015 r.
Mimo iż w bieżącym roku odbyło się dotychczas zaledwie kilka sesji, przyjrzyjmy się, które branże cieszą się popularnością – inwestorzy instytucjonalni już korygują swoje portfele pod kątem nowego roku.
Na pierwszy plan wysuwa się rynek nieruchomości: w ciągu pierwszych sesji w tym roku akcje spółek tego sektora odnotowały wzrost o ponad 1%. Ze względu na niskie stopy procentowe na całym świecie, tendencja ta utrzyma się przez cały 2015 r., oferując korzystne dywidendy z tytułu najmu i aprecjacji cen.
Równie dobrze rok ten rozpoczął się dla branży farmaceutycznej i biotechnologicznej; ceny akcji spółek tego sektora w dalszym ciągu rosną. Jak już wspominaliśmy w połowie grudnia, sektor opieki zdrowotnej staje się jednak coraz droższy w ujęciu historycznym.
Pobierz aplikację
Interesujące jest wreszcie obserwowanie akcji spółek energetycznych pomimo utrzymującego się spadku cen ropy (i wyprzedaży akcji spółek oferujących towary i usługi konsumpcyjne).
Warto również rozpocząć nowy rok krótkim przeglądem wycen w poszczególnych branżach. Cztery najtańsze branże to: bankowa, ubezpieczeniowa, energetyczna i motoryzacyjna (zob. wykres poniżej), natomiast najdroższymi pozostają nadal branże: farmaceutyczna i biotechnologiczna.
Jak zaznaczyliśmy w grudniu, w 2014 r. wzrost znacznie przewyższył wartość akcji i w naszej opinii tendencja ta utrzyma się również w 2015 r. Oznacza to, że mimo iż spółki z sektorów o niskiej relacji cena-zysk mogą wydawać się atrakcyjne, w istocie wiążą się z niewielkim wzrostem i niepewną rentownością.
Poniżej prezentujemy bieżące trendy dotyczące impetu na światowych rynkach akcji w podziale na poszczególne sektory. Ceny akcji spółek energetycznych spadły o niemal 25% i przewidujemy, że spadek ten się utrzyma w pierwszym kwartale 2015 r., jednak w miarę zbliżania się do drugiego kwartału rynek energii stanie się znacznie bardziej interesujący.
Przesadna reakcja Grecji może wskazywać na pewien potencjał...
W styczniu głównym tematem w Europie będzie bez wątpienia Grecja. 25 stycznia odbędą się w tym kraju kolejne wybory; w sondażach prowadzi obecnie partia opozycyjna Syriza, słynąca z niechęci do europejskiej waluty i z zapowiedzi wyprowadzenia Grecji ze strefy euro.
Jednak ostatnie komentarze liderów partii stały się bardziej umiarkowane, a najnowsze sondaże wskazują, że zdecydowana większość Greków chce pozostać w strefie euro. Naszym zdaniem Grecja zachowa wspólną walutę nawet w przypadku, gdy Syriza wygra wybory.
W związku z powyższym i w oparciu o pozytywną prognozę konsensusu dotyczącą greckiej gospodarki, uważamy, że obecny spadek cen akcji greckich spółek to szansa na taktyczny zakup tych akcji.
Peter Garnry, Saxo Bank
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.