UWAGA! Dywergencja wskazuje na potencjalny spadek cen akcji
Michael Kramer | 17.10.2023 11:08
Akcje zyskały wczoraj o około 1,1% na S&P 500, ale od tygodnia drepczemy w miejscu. Byki są sfrustrowane. Warto zadać sobie pytanie: w którą stronę wybije się indeks? Przez ostatnie kilka tygodni to obligacje dawały nam odpowiedź na to pytanie. Jednak wczoraj mieliśmy do czynienia z dziwną sytuacją, ponieważ akcje oderwały się od obligacji i wzrosły pomimo niższych cen obligacji. Przynajmniej od połowy sierpnia nie było wielu sytuacji, w których obligacje i akcje podążały różnymi drogami, ale wczoraj tak właśnie się stało.
Z tego, co miałem okazję zaobserwować, wydarzyło się to kilka razy, tj. 10 września, 14 września i 19 września. Za każdym razem w takiej sytuacji, S&P 500 spadał w kolejnych dniach, ponieważ ceny obligacji nadal spadały. Jeśli ceny obligacji będą nadal spadać, uważam, że S&P 500 również spadnie jeszcze bardziej.
W dniu wczorajszym chodziło przede wszystkim o wzrost VIX i osłabienie dolara. To właśnie, moim zdaniem, pchnęło akcje w górę i spowodowało rozbieżność. Gdy spadki VIX spowolniły, rajd S&P 500 uległ wyczerpaniu.
Ponadto, duży poziom gamma dla OPEX w tym tygodniu wynosi 4 400, co ograniczy dalsze wzrosty, chyba, że poziom ten wzrośnie dziś lub w nadchodzących dniach. Opierając się na piątkowej aktywności na rynku opcji i tym, co widziałem, nie sądzę, by poziom 4,400 miał się dziś zmienić.
Pobierz aplikację
Źródło: Bloomberg
Wczorajszy wykres pięciominutowy ma bardzo symetryczny kształt i jeśli indeks nie przebije dziś poziomu 4,385, który był najwyższy w dniu wczorajszym, to uważam, że dzienne zyski zostaną oddane w nadchodzących dniach bieżącego tygodnia, jeśli nie dzisiaj.
Notowania obligacji 10-letnich w USA ruszyły wczoraj w górę, ale nie były w stanie przekroczyć poziomu 4,73%. Stopy znajdują się ponownie w fazie konsolidacji od czasu raportu o zatrudnieniu. Na 10-latkach mogła uformować się bycza flaga, ale dopóki 4,73% nie zostanie przekroczone, wczorajszy ruch powyżej linii trendu nie inspiruje do wzrostów.
Podobnie wygląda sytuacja w przypadku obligacji USA 30-letnich, gdzie potrzebny jest ruch, powyżej 4,9%.
Generalnie, jestem zdania, że stopy z tyłu krzywej nadal rosną, ponieważ krzywa dochodowości jest głęboko odwrócona, a gdy uwzględnimy, że recesja w tym momencie jest raczej nierealna, tył krzywej nadal wydaje się zbyt niski i myślę, że wykresy odzwierciedlają bardziej stromą krzywą dochodowości.
Analizując kilka funduszy ETF, trudno jest stwierdzić, czy rynek jest w tym momencie byczy, czy niedźwiedzi. Fundusz ETF (XLF) przełamał wsparcie 26 września i powrócił do poziomu wsparcia/oporu.
Biotechnologiczny ETF (XBI) również odnotował podobny ruch w dół i w górę.
Jest to również ta sama formacja dla sektora dóbr wyższego rzędu (XLY).
Ostatnie odbicia w tych sektorach wyglądają jak zniesienia, a nie jak impulsy, a to oznacza, że ostatecznie powinny spaść.
Jedyną interesującą kwestią dotyczącą XLF jest to, że JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Citigroup (NYSE:C) i Wells Fargo (NYSE:WFC) podały wyniki, które miały być dobre, a mimo to XLF nie był w stanie przebić oporu.
Raport wyników przedstawi teraz Bank of America i zobaczymy, czy jej wyniki wystarczą, by zdecydowanie pchnąć XLF w jednym kierunku.
Kilka osób pytało mnie o ropę, ale w tym momencie wykresy nic mi nie mówią.
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.