Efekt Powella: Rentowność obligacji rośnie. Agresywne zacieśnienie polityki pieniężnej na horyzoncie
Investing.com | 22.03.2022 13:13
Prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell okazał się silniejszym motywatorem dla inwestorów w amerykańskie obligacje skarbowe, niż prezydent Ukrainy Wołodymyr Zełenski.
Powell stwierdził w poniedziałek, że Fed może agresywniej zaostrzać politykę monetarną w obliczu szalejącej inflacji i w razie potrzeby rozpocząć podnoszenie stopy procentowej o pół punktu, zamiast bardziej konserwatywnego ćwierć punktu, słowa te spowodowały spadki cen akcji i wzrosty rentowności obligacji skarbowych.
Zełenski ostrzegł, że jeśli rozmowy pokojowe Kijowa z Rosją zawiodą, może to oznaczać wybuch III wojny światowej. Ukraiński prezydent zasłużył sobie na światowy szacunek, ale też desperacko pragnie utrzymać uwagę świata. Niewielu obserwatorów wyklucza możliwość eskalacji konfliktu na Ukrainie, ale większość nadal uznaje to za mało prawdopodobne.
Rzeczywiste obawy przed globalną wojną zmusiłyby inwestorów do kupowania amerykańskich obligacji skarbowych. Ci zaś odwrócili się od takich inwestycji, wymuszając wzrost rentowności i dotrzymania kroku obietnicy Powella, że w razie potrzeby Fed przyśpieszy podnoszenie stóp procentowych.
Rentowność benchmarku obligacji 10-letnich który przekroczył już barierę 2% w oczekiwaniu na podwyżkę Fed o ćwierć punktu w zeszłym tygodniu, wzrosła powyżej 2,3% po wypowiedzi Powella, podczas poniedziałkowej konferencji na temat polityki pieniężnej w National Association for Business Economics.
Rentowność obligacji dwuletnich, która jest bardziej wrażliwa na krótkoterminowe stopy Fed, wzrosła w poniedziałek o ponad 15 punktów bazowych osiągając poziom 2,11%. Na początku marca rentowność spadła poniżej 1,4%.
Rentowność niemieckich obligacji 10-letnich również kontynuowała trend wzrostowy, ale w wolniejszym tempie. Mimo to, zbliża się do poziomu 0,5% po tym, jak w pierwszym tygodniu marca znalazła się w ujemnym terytorium.
Inflacja i potencjalna niewypłacalność Rosji potęgują obawy inwestorów kupujących obligacje/h2
Europejski Bank Centralny był raczej niejednoznaczny w kwestii podnoszenia stóp, ponieważ decydenci są zdania, że inflacja nie jest tak palącą kwestią jak w Stanach Zjednoczonych. Ale niemiecka opinia publiczna jest znana ze swojej wrażliwości na kwestię inflacji a wiadomość, że dyskontowy sklep spożywczy Aldi podnosi ceny 400 artykułów, prawdopodobnie miała większy wpływ, niż jakakolwiek wypowiedź członka zarządu EBC.
Obawy o niewypłacalność Rosji zwiększają obawy inwestorów kupujących obligacje. Moskwa, ku zaskoczeniu wielu obserwatorów, zapłaciła w zeszłym tygodniu 117 milionów dolarów odsetek, ale do końca marca ma przed sobą kolejne 615 milionów dolarów. Na początku kwietnia Rosja musi, ponadto, wykupić obligacje o wartości 2 miliardów dolarów. Zamrożenie rezerw rosyjskiego banku centralnego w ramach sankcji za inwazję na Ukrainę sprawia, że płatności w twardej walucie są wyzwaniem.
Według szacunków Bloomberga, rosyjski bank centralny oszacował we wrześniu, iż całkowity dług zagraniczny wyniósł 490 miliardów dolarów w dolarach, w tym około 150 miliardów dolarów w obligacjach denominowanych w walucie amerykańskiej. Jeśli Rosja zbankrutuje to skutki będą większe, niż w przypadku bankructwa Argentyny w 2001 r., gdzie w grę wchodziło 95 miliardów dolarów. Będzie to też pierwsze rosyjskie bankructwo w obcej walucie od czasu rewolucji w 1917 r.
Oczekiwania inflacyjne w USA pozostają zakotwiczone mimo powolnego ruchu w górę i nadal utrzymują się poniżej 4% w ciągu następnych pięciu lat. Jednakże, nawet Jeremy Rudd - niesforny ekonomista Fed - zakwestionował założenie, że dane rynkowe dotyczące oczekiwań inflacyjnych dokładnie wskazują, co stanie się z cenami.
Ten pogląd jest w dużej mierze aktem wiary dla inwestorów kupujących obligacje i jak większość takich przekonań będzie obowiązywał dopóki się nie zdezaktualizuje. Konsekwencją może być dalszy gwałtowny wzrost rentowności obligacji skarbowych.
Pobierz aplikację
Inwestujesz na Forex? Spróbuj narzędzi Investing do podejmowania lepszych decyzji:
-
Kalkulator korelacji na rynku Forex
-
Mapa cieplna walut
-
Kalkulator zmienności rynku Forex
------------------------
>> Subskrybuj Investing.com Polska na GoogleNews
------------------------
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.