Elektrotim i Invuco – omówienie wyników za trzeci kwartał
GPW ATAK | 17.11.2022 12:40
W dzisiejszym wpisie, przyjrzę się pokrótce wynikom analizowanych przez mnie spółek z polskiego parkietu – Elektrotim (WA:ELT) SA i Incuvo.h3 Elektrotim SA/h3
Zgodnie z tytułem wpisu z początku sierpnia „Elektrotim z rekordowym kontraktem i szansą na bardzo dobre wyniki” spółka zaraportowała bardzo świetne wyniki za 3Q22. Przychody spółki były rekordowe i wyniosły 143 mln złotych, co oznacza r/r o 152%:
Zysk netto wyniósł 11,2 mln, co oznacza wzrost r/r o uwaga 566%:
Trzeci kwartał z pewnością był dla spółki bardzo dobry. Rentowność netto była najlepsza w ciągu kilkunastu ostatnich kwartałów i wyniosła 7,8%:
Bardzo dobrze, wypadła również marża ze sprzedaży brutto wynosząca 13,15%. Powróciła tym samym, do najlepszego pod tym względem poziomu z roku 2020:
Pobierz aplikację
Spółka w kolejne kwartały wchodzi z rekordowym portfelem zamówień:
Zgodnie z wpisem Pawła Malika, który uczestniczył w konferencji wynikowej spółki – z kluczowego projektu dla spółki – „granica białoruska” w 2 i 3Q spółka zaksięgowała 73 mln przychodów z zakontraktowanych 279 mln. Zarząd poinformował, że realizacja kontraktu „granica Białoruś” powinna się zakończyć w pierwszym kwartale 2023 r. Spółka jest też faworytem do wygrania kontraktu na budowę elektronicznej warstwy ochronnej na granicy polsko-rosyjskiej.
Lada moment powinna być podpisywana umowa i realizacja rozpoczęta w tym roku […] Na granicy polsko-białoruskiej to już jest realizowane, już pierwsze części zostały oddane tej elektronicznej warstwy ochronnej, a na granicy polsko-rosyjskiej w tej chwili (jest) rozstrzygnięte, kto to będzie realizował i przechodzimy do realizacji
Zarząd poinformował, że realizacja kontraktu (Białoruś) powinna się zakończyć w pierwszym kwartale 2023 r., a do zafakturowania z tej umowy pozostało ok. 200 mln zł. Aktualnie spółka wyceniana jest bazując na wskaźniku C/Z na poziomie 9,1 co nie jest wartością wyśrubowaną. Patrząc na backlog i dalsze księgowanie przychodów z projektu „granica białoruska”, dalsza poprawa wyników jest jak najbardziej możliwa a nawet oczekiwana.
h3 Incuvo/h3IVO opublikowało 7 listopada raport za 3Q22. Spółka wygenerowała 6,6 mln przychodu. 5,7 mln przychodu ze sprzedaży produktów i 0,85 mln ze zmiany stanu posiadania produktów oraz 2,25 mln zysku netto:
Na dzień 30.09.22 spółka sprzedała 169 633 kopii GH VR. Oznacza to sprzedaż 52 493 kopii w 3Q22 (moje szacunki wskazywały na 50k kopii, więc bardzo blisko).
Projekt dla PCF. Po zakończeniu produkcji gry VR i wprowadzeniu gry do sprzedaży, Incuvo S.A. przysługiwać będzie wynagrodzenie w formie tantiem (ang. royalties). Będzie ono płatne, jeśli zyski netto (zdefiniowane w umowie) ze sprzedaży gry zapewnią PCF Group S.A. jako wydawcy, zwrot kosztów poniesionych w związku z produkcją, promocją i dystrybucją gry. Wysokość tantiem uzależniono od wysokości zysków netto ze sprzedaży gry. Premierę gry zaplanowano do końca 2023 r.
W trzecim kwartale 2022 r. prace nad Projektem PCF, przebiegały zgodnie z planem i przeszły w fazę produkcji.
Spółka w raporcie nie wspomina nic o trybie co-op dla GH VR.
Zgodnie z raportem Newzoo, przychody z gier VR osiągną w 2022 roku 1,8 mld USD. W roku 2024, będzie to aż 3,2 mld. Według raportu, średnioroczny wzrost w latach 2019 – 2024 wyniesie aż 44%!:
Ten sam raport podaje, że na koniec 2022 będzie 27,7 mln użytkowników headsetów VR. Natomiast w 2024 liczba ta powinna osiągnąć 46 milionów, co daje średnioroczny wzrost na poziomie 42%.
Jak widać, rynek VR ma w sobie bardzo duży potencjał a IVO udowodniło, że potrafi produkować dobre, jakościowe gry.
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.