Fed bardziej martwi się recesją niż inflacją
Alfonso Peccatiello | 23.03.2023 10:28
Rynki są teraz zajęte interpretacją, co to wszystko oznacza. Oto moja ocena słów Powella po podwyżce.
Chwileczkę, czy my przypadkiem czegoś nie zepsuliśmy?/h3
"Najnowsze wydarzenia prawdopodobnie spowodują zaostrzenie warunków kredytowych dla gospodarstw domowych i przedsiębiorstw oraz odbiją się na działalności gospodarczej, zatrudnieniu i inflacji.
Przy nadal lepkiej inflacji, wciąż kształtującej się powyżej 5%; dla Fed wyjście z takim oświadczeniem, sięgającym w przyszłość to coś niezwykłego.
Powell i spółka doskonale rozumieją dezinflacyjny charakter stresu bankowego.
Znalazło to również odzwierciedlenie w prognozach gospodarczych, zwłaszcza w towarzyszącej im niepewności.
Ze względu na napięcia w sektorze bankowym, wielu przedstawicieli FOMC martwi się ryzykiem pogorszenia się wzrostu PKB, podczas, gdy mniejsza ich część spodziewa się pozytywnej niespodzianki w zakresie inflacji.
Innymi słowy, tym, co najbardziej martwi FOMC jest dezinflacyjna recesja.
"Komitet przewiduje, że pewne dodatkowe zaostrzenie polityki pieniężnej może być odpowiednie do osiągnięcia na tyle restrykcyjnego stanowiska w polityce pieniężnej, aby z czasem przywrócić inflację do poziomu 2%”.
h3 Od „trwających podwyżek” do „pewnych” i „możliwych”/h3Ponownie, pokazuje to, że Fed będzie wypatrywała oznak, wskazujących na wyrządzenie wystarczająco wielu szkód w wyniku napięć bankowych.
Jest to coś zupełnie nowego, ponieważ do tej pory Fed praktycznie działała na autopilocie, tj. stopniowo zaostrzaj politykę pieniężną, aż ludzie zostaną bez pracy, a inflacja spadnie.
Nie rób żadnych założeń. Po prostu wykonaj zadanie. Teraz dostrzegamy inną Fed.
Pobierz aplikację
Podsumowanie Prognoz Gospodarczych (SEP) wyraźnie to demonstruje.
Pomimo przewidywań niższej stopy bezrobocia i wyższej inflacji bazowej w 2023 r., co najprawdopodobniej będzie zasługą niepewności związanej z napięciami w systemie bankowym, mediana wykresu kropkowego Fed za grudzień 2023 r. nie została zrewidowana wyżej.
Jest to proaktywnie ostrożna Fed, który chce ocenić szkody, mimo, że inflacja wciąż jest rozgrzana.
Ale drugi punkt był jeszcze ważniejszy, ponieważ doprowadził do kluczowych ruchów na rynku i otworzył drzwi do interesujących możliwości rynkowych.
***
Ten artykuł został pierwotnie opublikowany w The Macro Compass. Dołącz do tętniącej życiem społeczności inwestorów makro, podmiotów zajmujących się alokacją aktywów i funduszy hedgingowych — sprawdź, który poziom subskrypcji najbardziej Ci odpowiada.
/h2
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.