Globalnie zdywersyfikowane portfele odnotowują znaczne zyski w 2023 roku, czy to nowa era dla akcji?
James Picerno | 13.11.2023 14:35
Na papierze sytuacja wygląda toksycznie. Trwająca wojna na wschodniej granicy Europy, nowy konflikt na Bliskim Wschodzie, który może przerodzić się w konflikt regionalny oraz znacznie wyższe stopy procentowe w celu walki z inflacją. Nie brzmi to jak warunki sprzyjające solidnym zyskom, ale dotychczasowe wyniki globalnych portfeli sugerują co innego.
Pomimo szeregu czynników ryzyka, zdywersyfikowane strategie są gotowe odnotować solidny zysk w 2023 r., gdy oprzemy się o dane do piątkowego zamknięcia (10 listopada). Globalny indeks rynkowy (GMI) CapitalSpectator.com wzrósł o 9,1% od początku roku - około dwukrotnie więcej niż "bezpieczna" bieżąca rentowność na większości odcinków krzywej rentowności amerykańskich obligacji skarbowych. GMI zawiera wszystkie główne klasy aktywów (z wyjątkiem gotówki) w wagach o wartości rynkowej i stanowi konkurencyjny punkt odniesienia dla portfeli obejmujących wiele klas aktywów.
Kilka funduszy ETF alokacji aktywów odnotowuje w tym roku podobne wyniki. Na przykład iShares Core Aggressive Allocation ETF (NYSE:AOA) wzrósł do tej pory w 2023 roku o 9%.
Kluczowym czynnikiem wpływającym na tegoroczne wyniki są dobre wyniki akcji, w szczególności akcji amerykańskich. Korzystając z zestawu proxy ETF, akcje amerykańskie nadal prowadzą w wyścigu w 2023 r., osiągając ponadprzeciętne wyniki, w oparciu o Vanguard Total US Stock Market Index Fund (NYSE:VTI), który w tym roku wzrósł o 15,1%. To znacznie lepiej niż reszta stawki, ale należy pamiętać, że zagraniczne akcje na rynkach rozwiniętych (VEA) i wschodzących (VWO) również odnotowują zyski od początku roku, choć w niewielkim stopniu.
Główne czynniki hamujące globalną dywersyfikację w 2023 r. to: obligacje o wysokim ratingu, towary i większość rodzajów akcji nieruchomości. Akcje amerykańskich i zagranicznych spółek z sektora nieruchomości (odpowiednio VTI i VNQI) notują od początku roku straty przekraczające 5%.
Pobierz aplikację
Do końca roku kalendarzowego pozostało jeszcze półtora miesiąca, a biorąc pod uwagę sytuację na świecie, nikt nie powinien lekceważyć takiej możliwości. Na razie jednak urok globalnej dywersyfikacji pozostaje nienaruszony i atrakcyjny.
Z perspektywy czasu oczywiste jest, że znaczne przeważenie akcji amerykańskich i zminimalizowanie prawie wszystkiego innego znacznie zwiększyłoby zwroty. Niestety, wysoce skoncentrowane portfele mają tendencję do imponowania głównie w ujęciu ex-post.
Z kolei wbudowane zarządzanie ryzykiem, które wynika z globalnej dywersyfikacji w różnych klasach aktywów, ponownie okazało się trudnym do pobicia punktem odniesienia. Dlaczego? Przyszłość wciąż jest niepewna i zawsze taka będzie. Z kolei nie mniejszym wyzwaniem będzie przewidzenie zwycięzców i przegranych w 2024 r.
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.