Kolejna faza hossy na miedzi zatrzymuje się, ale 4 czynniki zwiastują nowe maksima
Andy Hecht | 17.11.2021 10:37
Miedź jest czymś więcej niż tylko metalem nieżelaznym, którym handluje się na giełdzie CME's COMEX na rynku kontraktów terminowych i na Londyńskiej Giełdzie Metali na rynku kontraktów forward. Cena miedzi tradycyjnie wzrastała w okresach ekspansji gospodarczej i spadała w okresach kurczenia się gospodarki. Miedź zdobyła tytuł "towaru z doktoratem z ekonomii", ponieważ metal ten jest barometrem zdrowia i dobrobytu światowej gospodarki.
Jednak w 2021 r. miedź zaczęła odgrywać inną rolę. W maju, kiedy cena miedzi zmierzała do rekordowego poziomu, Goldman Sachs nazwał ją "nową ropą", twierdząc, że dekarbonizacja jest niemożliwa bez tego metalu. Miedź jest obecnie niezbędnym towarem dla rozwoju zielonej rewolucji w celu rozwiązania problemu zmian klimatycznych.
United States Copper Index Fund, LP (NYSE:CPER) to produkt ETF, który śledzi cenę czerwonego metalu nieżelaznego.
h2 Rekordowy maj/h2Kontrakty terminowe na miedź na giełdzie COMEX spadły do najniższego poziomu 2,0595 dol. w szczytowym okresie braku ryzyka, gdy COVID-19 rozprzestrzenił się na całym świecie. W ciągu następnych czternastu miesięcy cena przeszła od czteroletniego minimum do rekordowego poziomu.
Źródło: CQG
Jak pokazuje wykres kwartalny, miedź w maju 2021 roku wzrosła do 4,8985 dol. za funt, przebijając szczyt z 2011 roku na poziomie 4,6495 dol.
h2 Krótki test poniżej 4 dolarów za funt/h2Bez względu na to, jak agresywne są rynki byka, rzadko poruszają się po liniach prostych, ale aprecjacja miedzi była niezwykle imponująca. Kiedy miedź rosła, analitycy Goldman Sachs (NYSE:GS) nazwali czerwony metal "nową ropą", powołując się na rosnące zapotrzebowanie na czerwony metal, ponieważ świat walczy ze zmianami klimatycznymi za pomocą alternatywnych źródeł energii. Goldman prognozuje, że w 2025 roku cena miedzi wyniesie 15 000 dolarów za tonę, a kontrakty terminowe na giełdzie COMEX przekroczą poziom 6,80 dolarów za funt.
Pobierz aplikację
Po osiągnięciu prawie 4,90 dolarów za funt, grawitacja uderzyła w rynek miedzi, spychając cenę niżej.
Źródło: CQG
Wykres pokazuje spadek, który doprowadził ciągły kontrakt terminowy do niskiego poziomu 3,9615 dol. w dniu 19 sierpnia, który okazał się tylko krótkotrwałym cudem, ponieważ miedź tylko testowała cenę poniżej 4 dol. w tym dniu i nie powróciła do tego niskiego poziomu.
h2 Nieudane wybicie w kierunku szczytu/h2Od połowy sierpnia kontrakty terminowe na miedź zanotowały serię wyższych minimów, a cena skonsolidowała się pod poziomem 4,4715 dol. za funt na grudniowym kontrakcie terminowym COMEX.
Źródło: CQG
Wykres dzienny aktywnego kontraktu miesięcznego na grudzień ilustruje, że miedź konsolidowała się w przedziale handlowym poniżej 4,48 dol. i powyżej 4,00 dol. od końca sierpnia do połowy października. Cena wzrosła gwałtownie 13 października i osiągnęła maksimum na poziomie 4,8230 dol. 18 października, po czym wycofała się i zanotowała spadek tuż poniżej poziomu 4,40 dol. 27 października. Od sierpnia miedź zanotowała wyższe minima, ale ostatnia próba przetestowania majowego maksimum zakończyła się niepowodzeniem, co jest oznaką trwającej konsolidacji cenowej.
h2 Cztery powody, dla których cena miedzi zmierza dużo wyżej/h2Przy cenie 4,40 dol. za funt, długoterminowe perspektywy miedzi pozostają bycze. Cztery powody skłaniają mnie do tego, by zgodzić się z opinią Goldman Sachs i innych analityków, którzy przewidują wyższe maksima dla miedzi w nadchodzących miesiącach i latach.
- Inflacja: powoduje spadek siły nabywczej pieniądza, co jest korzystne dla miedzi i wszystkich surowców. Najnowsze dane dotyczące indeksów cen konsumpcyjnych w USA i na świecie wskazują na wzrost cen i presji inflacyjnej. Podczas gdy amerykański bank centralny i ekonomiści nadal wskazują na czynniki "przejściowe" dla kondycji gospodarczej, bodźce i historycznie niskie stopy procentowe nadal karmią inflacyjną bestię. W ostatni weekend założyciel i dyrektor generalny Square (NYSE:SQ), Jack Dorsey, powiedział, że hiperinflacja nadchodzi, pisząc na Twitterze: "Wkrótce stanie się to w USA, a więc na całym świecie".
- Ekologiczne dążenia: Goldman nazywa miedź "nową ropą". Coraz większe ilości miedzi są wymagane dla EV, turbin wiatrowych i innych alternatywnych produktów energetycznych. Strona popytowa fundamentalnego równania miedzi prawdopodobnie będzie rosła w przyspieszonym tempie w ciągu najbliższych lat, ponieważ świat przewidziała zmianom klimatycznymi, odchodząc od paliw kopalnych.
- Potrzeby infrastrukturalne: Chiny i Indie nadal mają niekończące się potrzeby infrastrukturalne. USA przygotowuje się do odbudowy swoich rozpadających się mostów, tuneli, lotnisk, szkół i budynków rządowych. Jako niezbędny materiał budowlany, popyt na miedź rośnie.
- Wyzwania związane z podażą: Potrzeba od ośmiu do dziesięciu lat, aby wprowadzić nową produkcję miedzi do sieci. Producenci przeszukują ziemię w poszukiwaniu nowych złóż. Wiele z nich znajduje się w trudnych rejonach, takich jak Demokratyczna Republika Konga. Rosnący popyt prawdopodobnie spowoduje deficyt podaży w nadchodzących latach, ponieważ dostawy nie będą w stanie nadążyć za rosnącym popytem.
Korekty na rynku byka mogą być brutalne. Miedź spadła o ponad 19% od swojego rekordowego poziomu z maja. Na poziomie 4,40 dol. w dniu 27 października, miedź była notowana tuż poniżej połowy zakresu cenowego od maja, jako że czerwony metal konsoliduje się i trawi swój ostatni szczyt.
Tymczasem Chiny, największy konsument miedzi na świecie, próbowały ostudzić zapędy miedzi i innych metali nieszlachetnych. Od lipca Chińczycy sprzedali 570.000 ton miedzi, aluminium i cynku w czterech oddzielnych aukcjach.
Chociaż sprzedaż ta mogła tymczasowo ograniczyć ceny, kontrakty terminowe na aluminium i cynk osiągnęły nowe maksima pomimo sprzedaży, a miedź zyskała na wartości w październiku po czwartej aukcji na początku tego miesiąca. Chińska sprzedaż strategiczna mogła ostudzić te zapędy, ale nie spowodowała znacznego obniżenia cen. Co więcej, wiodący konsument na świecie będzie musiał w najbliższych latach kupować metale w celu realizacji projektów budowlanych i wymiany zapasów.
W miarę jak świat zaczyna korzystać z alternatywnych źródeł energii, tworzy to niemal idealne warunki dla byków dla rynku miedzi.
CPER: produkt ETF na miedź
Najbardziej bezpośrednią drogą do zajęcia ryzykownej pozycji na miedzi są kontrakty terminowe typu forward na Londyńskiej Giełdzie Metali na kontrakty terminowe na COMEX CME. Jednak dla tych, którzy chcą uczestniczyć w rynku miedzi bez wchodzenia na niestabilne areny forward lub future, United States Copper Index Fund, LP (CPER) stanowi ciekawą alternatywę.
Na poziomie 26,82 dol. za akcję CPER posiadał 246,96 mln dol. aktywów w zarządzaniu. Codziennie ETF ten obraca średnio ponad 309 tys. akcji i pobiera opłatę za zarządzanie w wysokości 0,80%.
Miedź wzrosła z poziomu 2,0595 dol. w marcu 2020 r. do wysokiego poziomu 4,8985 dol. za funt w maju 2021 r., co oznacza wzrost o 137,8%.
Źródło: Barchart
W tym samym okresie produkt CPER ETF wzrósł z 12,87 dol. do 29,60 dol. za akcję, czyli o 130%, ponieważ doskonale radził sobie ze śledzeniem akcji cenowej czerwonego metalu.
Miedź może zatrzymać się na poziomie 4,40 dol. Podczas gdy metal bazowy osiągnął niższe maksima, osiągnął też wyższe minima, co jest oznaką zainteresowania byków. Kupowanie miedzi przy słabej cenie może być optymalnym podejściem na najbliższe lata.
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.