Komentarz tygodniowy z rynku PLN
EFIX Dom Maklerski S.A. | 06.10.2014 13:35
Za nami kolejny tydzień osłabiania złotówki do głównych walut. Deprecjacja rodzimej waluty w piątek wyraźnie przyspieszyła. Indeks syntetyczny złotego ustanowił nowe tegoroczne minima. Kluczowe dla złotego w tym tygodniu będzie posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej, na którym oczekuje się obniżenia stóp procentowych przynajmniej o 25 pkt. bazowych (wskazuje na to poziom rynkowych stóp w porównaniu do obecnej referencyjnej).
INDEKS PLN
W ciągu ostatnich czterech miesięcy złotówka silnie traciła na wartości. Warto jednak zauważyć, że nie wynikało to tyle ze słabości rodzimej waluty, co z dynamicznie umacniającego się dolara amerykańskiego i funta szterlinga. Obie te waluty zyskiwały głównie z powodu oczekiwanego zacieśniania polityki monetarnej w przyszłym roku - zarówno w USA, jak i Wielkiej Brytanii pierwsze podwyżki stóp procentowych prognozowane są w już w I półroczu 2015. Skala przeceny złotego do europejskiej waluty była zdecydowanie mniejsza. Oczekiwana obniżka stóp procentowych o 25 pkt. bazowych na październikowym posiedzeniu RPP jest już w zasadzie w cenach. Spadek rynkowych stóp poniżej stopy referencyjnej pokazuje, że rynek prognozuje obniżenie kosztu pieniądza przynajmniej o 50 pkt. bazowych w tym roku. Moim zdaniem pozytywny jest nadal także obraz rodzimej gospodarki. Gdyby Rada obniżyła stopy o 0,5 p.p już na najbliższym posiedzeniu, to mogłoby to stać się pretekstem do kolejnej fali osłabienia złotówki.
Indeks syntetyczny złotego w miniony piątek sforsował dolne ograniczenie kilkutygodniowej konsolidacji. Konsolidacja ta utworzyła się powyżej ustanowionych 29 sierpnia minimów (73,18 pkt.). Pokonanie tych wsparć z technicznego punktu widzenia otworzyło drogę do dalszych spadków do zeszłorocznych dołków, zanotowanych w czerwcu oraz 61,8% zniesienia całej sekwencji w górę z genezą w czerwcu 2012 r. (72,9 pkt. - patrz wykres). Biorąc jednak pod uwagę wyprzedanie na wskaźniku RSI na danych dziennych oraz ciągle nie zanegowane pozytywne dywergencje, to bardzo prawdopodobne jest odbicie na złotówce na początku tego tygodnia. W średnim terminie obowiązujący jednak pozostaje trend spadkowy. Cykliczność na indeksie złotego sugeruje, że dno na tym instrumencie wypadnie na przełomie 2014 i 2015 roku (patrz wykres poniżej).
Pobierz aplikację
EURPLN
Pierwsza połowa minionego tygodnia upłynęła na umacnianiu złotego do europejskiej waluty, ale w piątek na parze EUR/PLN ponownie uaktywniła się strona popytowa. Od początku sierpnia notowania tej pary poruszają się w trendzie bocznym, z czego ostatnio kurs konsolidował się nieco powyżej dolnego ograniczenia (4,1650). W średnim terminie kurs pozostaje powyżej linii trendu spadkowego z genezą w czerwcu 2013 (patrz wykres). Górną granicę tego trendu bocznego wyznacza strefa oporów 4,24 – 4,26 (maksima ze stycznia i z marca br. oraz linia trendu poprowadzona po ostatnich, lokalnych szczytach). W średnim terminie nadal obowiązującym jest trend wzrostowy. Dopiero zejście notowań poniżej okolic 4,13 zanegowałoby ten wariant (geneza na wykresie).
USDPLN
Najbardziej złotówka w zeszłym tygodniu ponownie straciła na wartości do dolara amerykańskiego. Kurs USD/PLN sforsował poziom 78,6% zniesienia całej sekwencji spadkowej z drugiej połowy ubiegłego roku (3,30) i poprawił tegoroczne maksima. Z technicznego punktu widzenia otworzyło to drogę do szczytu ustanowionego w zeszłym roku na 3,3850. Taki obrót spraw zanegował także negatywne dywergencje oglądane na wskaźniku RSI na danych dziennych od początku września.
Perspektywa podwyżek stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych, a także poprawa sytuacji gospodarczej za Oceanem są średnioterminowymi czynnikami umacniającym dolara do głównych walut, ale także do złotego. W tej perspektywie bardzo prawdopodobny jest zatem dalszy wzrost notowań pary USD/PLN. W krótkim terminie na tym rynku powinniśmy obserwować spadkową korektę przynajmniej ostatniej fali w górę z 17 września, minimalnie do poziomu 3,30 (patrz wykres).
CHFPLN
Spadkowa korekta na notowaniach CHF/PLN w zeszłym tygodniu ponownie przetestowała poziom 38,2% zniesienia sekwencji wzrostowej z czerwca br. Notowania CHF/PLN obroniły także średnioterminową linię trendu spadkowego (patrz wykres). Minimalny zasięg ruchu korekcyjnego – 38,2% zniesienie poprzedniej fali w górę – został osiągnięty (3,45), ale nie przesądza to jeszcze o zakończeniu fali spadkowej. Kolejne wsparcia przebiegają na poziomach 3,4150 oraz 3,3550 (patrz wykres). Z kolei do kontynuacji fali wzrostowej kluczowe będzie pokonanie strefy oporów 3,50 – 3,51 (ekstrema z sierpnia oraz poprzednie tegoroczne maksima z marca).
GBPPLN
W pierwszej połowie minionego tygodnia aprecjacja funta szterlinga do złotego była kontynuowana. Notowania pary GBP/PLN ponownie przetestowały górne ograniczenie trójkąta prostokątnego z genezą 7 sierpnia. Formację tą można już w zasadzie uznać za wypełnioną (przy skróconej fali piątej). Z uwagi na to, że może to być zarówno formacja odwrócenia, jak i kontynuacji, to wszystko będzie zależało od kierunku wybicia. Wybicie z niej górą (obecnie poziom 5,37) będzie oznaczało atak na maksima z 2012 roku (5,53), natomiast dołem (5,20) zakończenie fali wzrostowej z czerwca br. i ruch w kierunku średnioterminowej linii trendu wzrostowego.
Karolina Bojko-Leszczyńska
EFIX Dom Maklerski S.A.
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.