Koniec cudu paliwowego. Analiza PKN Orlen przed wynikami
Investing.com | 30.10.2023 11:00
-
Sytuacja na stacjach benzynowych wraca do rzeczywistości po wyborach
-
Możliwa kontynuacja podwyżek w listopadzie
-
Czy odbicie notowań Orlenu (WA:PKN) z ostatnich dni będzie trwaź wraz z publikacją wyników kwartalnych?
- Opanuj sztukę analizy fundamentalnej dzięki InvestingPro by Twoje zyski rosły
- Jak "filtrować" rynek by zdobyć najlepsze akcje? Tu pomoże InvestingPro
Powyborcza rzeczywistość okazała się niezwykle brutalna w kontekście cen na stacjach benzynowych, które konsekwentnie rosną przez ostatnie dwa tygodnie. Przypomnijmy, że od pierwszej połowy wrześnie na nieco ponad miesiąc przed wyborami byliśmy świadkami tzw. cudu paliwowego w Polsce, który polegał na potencjalnym zaniżaniu cen hurtowych, które skutkowały cenami 5,99 za litr podstawowych paliw. Sytuacja miała miejsce w momencie, gdy we wrześniu ceny za baryłkę na światowych rynkach rosły przy taniejącej złotówce względem dolara, co budzi wątpliwości w czysto rynkowe mechanizmy stojące za spadkami cen. We wtorek będzie miała miejsce publikacja sprawozdania finansowego za trzeci kwartał tego roku, który może pokazać jakie straty w wyniku wyżej opisanej akcji poniosła spółka w ostatnich tygodniach.
Orlen tłumaczy się z polityki cenowej/h2
W zeszłym tygodniu Orlen opublikował oświadczenie dotyczące polityki cenowej, w ramach którego znajdujemy odniesienie do sytuacji mającej miejsce przed wyborami:
“We wrześniu i na początku października sytuacja na rynku globalnym wskazywała na spadek cen paliw gotowych, spowodowany między innymi stagnacją gospodarczą w krajach konsumujących najwięcej paliw, dodatkową podażą paliw i ropy naftowej oraz wysokim poziomem zapasów. W pierwszym tygodniu października ceny ropy naftowej spadły o ok. 10 dolarów za baryłkę”
W komunikacie możemy przeczytać o spadkach na początku października, jednak należy zauważyć, że spekulacje co do zaniżania cen miały miejsce już w pierwszej połowie września, kiedy obserwowaliśmy dynamiczny wzrost cen odmiany Brent, przy jednocześnie taniejącej złotówce do dolara.
Rysunek 1. Notowania Ropa Brent
Tendencja spadkowa o której możemy przeczytać to raczej krótkoterminowa korekta do poziomów z końca sierpnia. Główną linią obrony spółki w kontekście tak mocnego wystrzału cen hurtowych, który widzimy na poniższym wykresie jest wybuch wojny w Strefie Gazy, jednak reakcja na rynkach światowych była ograniczona (nie przekroczyła 10 dolarów w szczycie) i aktualnie widzimy poziomy cenowe mniej więcej z połowy września.
Rysunek 2. Średnie ceny paliw w polskich rafineriach w ostatnich dniach, źródło: e-petrol.pl
Biorąc jednak pod uwagę jednostkowy charakter tej sytuacji, w kolejnych kwartałach nie powinien mieć już większego przełożenia na notowania spółki.
Listopad będzie stał pod znakiem dalszych podwyżek cen?
Wszystko wskazuje na to, że listopad będzie stał pod znakiem kontynuacji podwyżek cen na stacjach benzynowych. Według prognoz dostępnych na portalu e-petrol.pl w ciągu kolejnego tygodnia spodziewane są podwyżki zarówno dla Pb95 oraz ON średnio w granice 6,15-6,31 zł za litr.
Rysunek 3. Prognozy cen paliw w Polsce, źródło: e-petrol.pl
Głównym czynnikiem ryzyka, który w dalszym ciągu może podbijać ceny to eskalacja konfliktu w Strefie Gazy, który może rozlać się na pozostałe państwa regionu. W skrajnym przypadku może dojść do blokady cieśniny Ormuz przez Iran, gdzie przepływa ok. 20% światowego handlu ropą naftową.
Notowania PKN Orlen wybiją się z lokalnej konsolidacji?
Uwaga inwestorów będzie jutro skierowana w stronę raportu kwartalnego Orlen, szczególnie na segment rafineryjny, który może być największym poszkodowanym ostatnio prowadzonej polityki cenowej. Straty z tego tytułu mogą wynieść nawet w granicach 3-4 mld zł według szacunków DM BOŚ (WA:BOSP). Z drugiej strony całość z nawiązką prawdopodobnie przykryje segment gazowy, który według analityka Michała Kozaka z Trigon DM zarobił w danym okresie 5,8 mld zł.
Z punktu widzenia technicznego kluczowe będzie pokonanie strefy podażowej zlokalizowanej w rejonie cenowym 72 zł za akcję.
Pobierz aplikację
Rysunek 4. Analiza techniczna Orlen
W przypadku gdy rozpędzona strona popytowa, nie napotka problemów w postaci słabszych wyników kwartalnych, wówczas wybicie wskazanego oporu otwiera drogę do ataku na 88 zł, przy założeniu stabilizacji cen ropy na relatywnie wysokich poziomach.
Jeśli uważasz, że moje analizy są przydatne i chcesz otrzymywać powiadomienie, gdy tylko zostaną opublikowane, kliknij przycisk OBSERWUJ na moim profilu!
------------------------
h3 Zobacz jak z InvestingPro korzystają eksperci giełdowi:/h3 h3 >>>> WEBINAR: Wykorzystaj do maksimum obecny sezon wyników z InvestingPro------------------------
h3 Zobacz jak wybrać najzyskowniejsze akcje z InvestingPro:/h3- Czy Paypal wróci do łask inwestorów? Wyniki kwartalne szansą na odbicie
- 5 wiodących spółek, które mogą przebić oczekiwania w zakresie zysków za trzeci kwartał
- Małe jest piękne, czyli 2 niedowartościowane akcje małych spółek, które mogą skorzystać na hossie
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.