Nie wszyscy ufają rozejmowi pomiędzy Trumpem i Xi
Kathy Lien | 03.12.2018 22:59
Analiza przygotowana przez Kathy Lien, dyrektor generalną w dziale strategii w firmie BK Asset Management, po zamknięciu amerykańskiej sesji w dniu 3 grudnia
Do tej pory wszyscy już wiedzą, że prezydenci Trump i Xi zgodzili się w Argentynie na 90-dniowy rozejm w wojnie handlowej. Dzięki temu porozumieniu, do 1 marca nie będzie bezpośredniego zagrożenia dodatkowymi opłatami celnymi. Waluty i akcje zyskały na wartości, ponieważ inwestorzy, którzy obawiali się najgorszego, uznali wynik rozmów za zadowalający. Jednakże, poza początkowych ruchach na otwarciu, nie było kontynuacji lub dodatkowych wzrostów podczas sesji amerykańskiej dla Wall Street, dolara amerykańskiego oraz walut o wysokiej becie. To pokazuje, że inwestorzy nie byli pod wrażeniem "transakcji". Okres 90 dni pauzy w konflikcie handlowym zaczyna się 1 stycznia i w tym czasie musi zostać zawarta umowa pomiędzy USA i Chinami, w przeciwnym razie Biały Dom będzie kontynuował podwyżkę stawek ceł do poziomu 25%. Porozumienie wymaga, aby Chiny natychmiast dokonały znacznych zakupów towarów amerykańskich, aby zmniejszyć nierównowagę handlową, a według starszego doradcy gospodarczego USA Larry'ego Kudlowa, zobowiązania Pekinu sięgają znacznie ponad biliona USD rocznie. Oczekuje on również, że Chiny natychmiast zniosą cła na import samochodów z USA. Oczywiście żadne z tych zobowiązań nie zostało publicznie potwierdzone przez prezydenta Xi. Dobrą wiadomością jest to, że przez ponad dwa miesiące prawdopodobnie będziemy słyszeć bardziej pojednawcze wypowiedzi obu stron, które naciskają na negocjacje. Byłoby to korzystne dla apetytu na ryzyko, akcji i walut. W miarę jak zbliżamy się do terminu, ton może się jednak zmienić, zwłaszcza jeśli oba państwa będą dalekie od porozumienia. Tak więc podczas gdy wielu nie jest przekonanych, że rozejm handlowy Trump-Xi zamieni się w porozumienie handlowe, na razie bardziej on pomoże niż zaszkodzi wycenie USD/JPY, EUR/USD, NZD/USD i innym parom o wysokiej becie, które są wrażliwe na apetyt na ryzyko.
W największym stopniu z rozejmu handlowego skorzystał dolar australijski, ale jak wiele innych głównych walut, jego rajd osiągnął maksimum na otwarciu parkietu w Londynie. W tym przypadku jednak inwestorzy niechętnie windowali w górę kurs pary przed zapowiedzianą przez Reserve Bank of Australia publikacją oświadczenia monetarnego, a zwłaszcza po tym, jak wczorajsze raporty gospodarcze wykazały podatność australijskiej gospodarki na zagrożenia. Według PMI, działalność produkcyjna uległa znacznemu spowolnieniu, presja inflacyjna łagodnieje, spadła liczba ogłoszeń o pracę, coraz słabsza staje się rentowność przedsiębiorstw, a liczba zezwoleń na budowę kurczy się. Raporty te dają RBA dobre powody do utrzymania neutralnej polityki pieniężnej. W przeszłości członkowie Banku byli nieco bardziej optymistycznie nastawieni i wielu jest ciekawych, czy nastroje te ulegną zmianie, ponieważ pozytywny obrót w rozmowach handlowych pomiędzy USA a Pekinem równoważy pogorszenie się krajowych danych. Poniższa tabela pokazuje, jak zmieniła się gospodarka Australii od ostatniego posiedzenia RBA i podczas gdy aktywność na rynku pracy oraz zaufanie konsumentów rośnie, większość wskaźników zniżkuje.
Pobierz aplikację
NZD oraz CAD również aprecjonują, a loonie zyskało wraz z 4,4% wzrostem cen ropy naftowej. Ważnym wydarzeniem była decyzja Kataru o wycofaniu się z OPEC. Pomimo tego, że kraj jest jednym z najmniejszych producentów ropy naftowej w organizacji, jego decyzja budzi obawy co do rentowności całego kartelu. Zapowiedź ta nadchodzi na kilka dni przed bardzo oczekiwanym spotkaniem, na którym oczekuje się, że kraje produkujące ropę naftową ograniczą produkcję, starając się przeciwdziałać 20% spadkom cen ropy w ciągu ostatnich 6 miesięcy. Podczas gdy USD/CAD zakończył dzień powyżej swoich minimów, wierzymy, że para ta będzie nadal poruszać się w trendzie spadkowym do czasu decyzji monetarnej Banku Kanady.
Należy również wspomnieć o zmianie amerykańskiego harmonogramu publikacji danych w tym tygodniu. Ze względu na narodowy dzień żałoby po śmierci byłego amerykańskiego prezydenta George'a H.W. Busha w tę środę, publikacja wszystkich raportów gospodarczych tego dnia w USA, takich jak ADP czy indeks non-manufacturing ISM, zostanie przełożona na czwartek. Amerykańskie rynki akcji i obligacji pozostaną tego dnia nieczynne, ale raport Beige Book zostanie opublikowany o godzinie 20:00 czasu polskiego. Prezes Fed, Jerome Powell odwołał również swoje oświadczenie przed Kongresem. Będzie on musiał przesunąć termin przesłuchania, ale nie ustalono jeszcze nowej daty. To było bardzo oczekiwane wydarzenie, ponieważ inwestorzy są chętni, aby zobaczyć, czy Powell wyjaśni swoje zeszłotygodniowe uwagi na temat stóp procentowych.
Euro zakończyło dzień wyżej w stosunku do dolara amerykańskiego po tym, jak niektóre z tytułów prasowych zasugerowały, że Włochy mogą skorygować swoje plany dotyczące deficytu. Z drugiej strony, funt szterling nie wziął udziału w dzisiejszym rajdzie ryzyka, pomimo silniejszych niż oczekiwano danych dotyczących produkcji. Jak zauważył nasz kolega Boris Schlossberg,
"traderzy zignorowali te wiadomości, ponieważ pojawiły się doniesienia, że aż jedna trzecia partii premier May może głosować przeciwko jej propozycji umowy brexitowej w dniu 11 grudnia".
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.