Nowy tydzień na giełdach: kluczowe dane i najważniejsze wyniki gdy ważą się losy obniżek stóp procentowych
Michael Kramer | 22.04.2024 09:46
Wyniki i dane ekonomiczne zdominują krajobraz w tym tygodniu. Kalendarz publikacji wyników rozpocznie we wtorek Tesla (NASDAQ:TSLA), a następnie Meta (NASDAQ:META) w środę oraz Microsoft (NASDAQ:MSFT) i Alphabet (NASDAQ:GOOGL) w czwartek.
Ponadto, w czwartek poznamy raport PKB za pierwszy kwartał, który ma wykazać wzrost o 2,5%. |Z kolei PCE ma w piątek wzrosnąć o 0,3% m/m i 2,6% r/r. Bazowy PCE może wzrosnąć o 0,3% m/m i 2,7% r/r.
Ogólnie rzecz biorąc, dane i wyniki z tego tygodnia będą miały duży wpływ na to, w jakim kierunku pójdą rynki w ciągu najbliższych kilku tygodni. Jeśli dane o PCE okażą się zgodne z oczekiwaniami, prawdopodobnie będzie to oznaczać, że obniżki stóp Fed nie nastąpią przed końcem roku. Tymczasem, gorące dane PCE prawdopodobnie przekreślą wszelkie nadzieje na obniżki stóp w 2024 roku.
-----------------------------------
Szukasz akcji z szansą na wysokie wzrosty? Gotowych strategii inwestowania na giełdzie, modeli wspartych AI, wartości godziwej spółek polskiego parkietu?
Subskrypcja miesięczna na aplikację to roczną i dwuletnią.
Akcje niedowartościowane, pełen portfel największych ekspertów inwestowania, portfele rebalansowane co miesiąc - nie możesz tego przegapić!
-----------------------------------
h3 Szacunki wyników skupiają całą uwagę/h3Dziwne jest to, że szacunki wyników za pierwszy kwartał spadły w ciągu ostatnich 30 dni o około 1,62 USD na akcję. Jednak ogólne szacunki wyników na 2024 r. spadły zaledwie o 0,03 USD na akcję, ponieważ analitycy podnieśli szacunki na drugi, trzeci i czwarty kwartał odpowiednio o 0,27 USD, 0,44 USD i 0,56 USD na akcję.
Pobierz aplikację
Od pewnego czasu jest to trend, w którym analitycy usuwają wzrost z teraźniejszości i przenoszą się na przyszłość, co w zasadzie stało się w 2023 r. i doprowadziło do "wzrostu" w 2024 r.. Będzie to jednak również oznaczać, że duże spółki raportujące wyniki w tym tygodniu będą musiały przedstawić wytyczne, aby wesprzeć wzrost szacunków zysków, które obserwujemy w przyszłych kwartałach.
To, co napędza te zmiany szacunków, to ta sama gra, którą obserwujemy, co kwartał: marże kurczące się w bieżącym kwartale, ale utrzymujące się lub rosnące w przyszłych kwartałach. Tak było w latach 2022 i 2023, ale ostatecznie marże załamały się i prawdopodobnie tak będzie w 2024 roku. Nie widzę sposobu, w jaki marże spadną z poziomu 10% w ciągu ostatnich dwóch lat do prawie 12% w 2024 roku.
Oczekuje się, że wzrost przychodów w 2024 r. wyniesie zaledwie 1,5% w porównaniu z szacunkami na 2023 r. Jedynym sposobem na uzyskanie wzrostu zysków w 2024 r., o około 10%, jest przeprowadzenie wielu wykupów lub zwiększenie marży. Jeśli więc ekspansja marż okaże się porażką, będziemy potrzebować wielu wykupów akcji własnych lub firmy będą musiały zwiększyć sprzedaż poprzez, jak sądzę, wyższe ceny.
Wracając do PKB i PCE w tym tygodniu, oczekiwania są stosunkowo skromne, z ryzykiem pewnego wzrostu tych liczb w oparciu o prognozę GDPNow i niektóre niepotwierdzone dane o inflacji. Chodzi o to, że stopy procentowe wyglądają na przygotowane do wzrostu, zwłaszcza po 2-letniej konsolidacji na poziomie około 5% w ciągu ostatniego tygodnia po gorących danych o CPI.
W tym momencie wygląda na to, że 2-letnia stopa procentowa może wzrosnąć do około 5,25%, potencjalnie przekraczając ten poziom wyłącznie w oparciu o dane techniczne. Sądzę, że fundamenty będą wspierać pogląd techniczny.
h3 Stopa procentowa 2-latek będzie rosnąć/h3Istnieją dwie bycze formacje na 2-latkach. Pierwszą i najbardziej widoczną jest gigantyczna formacja miseczki i uchwytu, która sugeruje 2-letni wzrost do 5,38%. Po drugie, istnieje mała bycza flaga, która sugeruje ruch do 5,23%. Jednak rozszerzenie flagi byka o 1,618% powoduje, że flaga ta oraz formacja miseczki i uchwytu spotykają się na poziomie 5,38%, co jest dziwnym sytuacją, biorąc pod uwagę niskie prawdopodobieństwo, że formacja przedstawiałaby podobne potencjalne miejsca docelowe.
Rynek musiałby ponownie zacząć wyceniać podwyżki stóp procentowych przez Fed, aby osiągnąć ten poziom na 2-letnich obligacjach. Chociaż wydaje się to mało prawdopodobne, biorąc pod uwagę dane, które widzieliśmy, nie zdziwiłoby nikogo, gdybym powiedział, że uważam, iż polityka nie jest tak restrykcyjna, jak sądzi Fed, ponieważ powtarzam to od miesięcy.
h3 "Wskaźnik Powella"/h3"Wskaźnik Powella", który mierzy spread między stopą procentową 3-miesięcznych bonów skarbowych a stopą procentową 18-miesięcznych kontraktów terminowych, wynosi obecnie zaledwie -59 punktów bazowych. Dzieje się tak nie dlatego, że stopa 3-miesięcznych bonów skarbowych spada, ale dlatego, że stopa 18-miesięcznych kontraktów terminowych rośnie. Jeśli ten spread nadal będzie się zawężał, a stopa terminowa wzrośnie do stopy spot, będzie to prawdopodobnie najlepszy sygnał, gdzie – jak uważa rynek - zmierza stopa overnight Fed.
Byłoby to bycze dla indeksu dolara i musiałoby przekroczyć opór 107, aby stać się bardzo bycze. W tym momencie dolar miałby prawie niezakłóconą drogę powrotną do poziomu 113.
Indeks S&P 500 zbliża się do poziomów wyprzedania, ale jeszcze tam nie dotarł i musiałby zobaczyć, jak RSI spada poniżej 30, a cena spada poniżej dolnej wstęgi Bollingera. Na razie RSI wynosi 31, nawet przy cenie poniżej dolnej wstęgi Bollingera zbliża się do warunków wyprzedania. Odbicie S&P 500 nie byłoby zaskoczeniem, ale uważam, że każde odbicie będzie prawdopodobnie krótkotrwałe. Ostatecznie nadal uważam, że istnieje droga powrotna do 4 100.
Spółka Nvidia (NASDAQ:NVDA) w końcu przełamała w piątek niższy poziom i jesteśmy teraz w trakcie wypełniania luki z 21 lutego. Na poziomie 670 USD wypełnienie luki nadal wydaje się najbardziej prawdopodobnym wynikiem, przy czym opór na poziomie 800 USD jest teraz mocno osadzony, a wsparcie na poziomie 750 USD. Jednak poniżej 750 USD, w oparciu o profil gamma, prawdopodobne jest kontynuowanie spadków.
Meta wypadła w piątek z rosnącej formacji megafonu, co jest niedźwiedzim sygnałem.
W przypadku Mety chodzi o poziom 470 USD, który ma znaczną ilość put gamma i lukę techniczną. Na tym poziomie można by oczekiwać odbicia. Przełamanie 470 USD otwiera możliwość spadku do 390 USD i wypełnienia luki po wynikach Meta za czwarty kwartał.
------------------------
Tu znajdziesz: notowania Stanach Zjednoczonych
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.