Obraz w skali makro

 | 08.01.2014 14:25

Dane handlowe z USA zazwyczaj nie mają większego wpływu na rynek i wprawdzie wczorajsze dane handlowe za listopad nie miały bezpośredniego wpływu na rynek walutowy, ale stopniowo spowodowały zwyżkę kursu dolara z uwagi na fakt, że ekonomiści zaczęli rozważać ich wpływ na wzrost gospodarczy. Deficyt handlowy w USA znacznie spadł do 34.3 mld USD z 40.6 mld USD (odczyt ten był znacznie lepszy od oczekiwań rynkowych w wysokości 40.0 mld USD), eksport osiągnął rekordowo wysoki poziom w skali roku (+5,2% rdr), natomiast import spadł (-1,1% rok do roku). Poprawa salda obrotów towarowych nastąpiła przede wszystkim dzięki ropie naftowej: eksport ropy rośnie, a import spada ze względu na zwiększenie krajowego wydobycia ropy w USA. Amerykańska Agencja Energetyczna (EIA) powiedziała, że w 2015 roku produkcja ropy w USA powinna osiągnąć najwyższy od 43 lat poziom i szef partii Republikańskiej w Komisji Energetycznej Senatu wezwał do zniesienia zakazu eksportu ropy naftowej. Oznacza to, że w przyszłości ropa naftowa spowoduje dalszą poprawę bilansu handlowego. Ważnym punktem na rynku walutowym podczas wczorajszego handlu było to, że wielu ekonomistów zrewidowało w górę swoje prognozy dot. PKB za IV kwartał ze względu na poprawę bilansu handlowego. W wyniku czego obserwowaliśmy wzrost notowań dolara amerykańskiego. USD umocnił się wobec CAD, JPY i CHF, podczas gdy spadł w stosunku do NOK i NZD. Potwierdza to moją tezę odnośnie perspektyw na 2014 r., że silniejsze prognozy wzrostu dla USA w 2014 roku będą jednym z głównych czynników wpływających na siłę USD w tym roku.

CAD był szczególnie słaby, ponieważ Kanada zanotowała 23 miesiąc z rzędu deficyt handlowy oraz Ivey PMI (kanadyjski indeks PMI) spadł do 46,3 z 53,7 (prognozy rynkowe zakładały wzrost do 54,5). Dane handlowe są szczególnie niepokojące, ponieważ wygląda na to, że słabnie tradycyjna relacja między silniejszą gospodarką USA i wzrostem kanadyjskiego eksportu do USA. W przypadku, gdy inwestorzy nie są przekonani co do kierunku pary USD/CAD, szef Banku Kanady, Poloz, powiedział, że najbardziej martwi go inflacja, która jest poniżej poziomu docelowego.

Całkiem dobrze poszła wczorajsza aukcja 10-letnich obligacji w Irlandii, kraj ten był w stanie sprzedać więcej obligacji niż zaplanował, do tego po wyższej cenie, niż oczekiwaliśmy, z powodu silnego popytu. Wiadomość ta wspomogła spadek rentowności obligacji krajów peryferyjnych. Lepsza sytuacja na rynku europejskich obligacji peryferyjnych zachęciła powrót pieniądza, który wypłynął do "bezpiecznej przystani" w postaci CHF, dzięki czemu wzrósł kurs pary EUR/CHF.

Pobierz aplikację
Dołącz do milionów osób, które dzięki Investing.com są zawsze na bieżąco z sytuacją na rynkach finansowych.
Pobierz

Ceny gazu ziemnego były bardzo niestabilne podczas wczorajszej sesji. Wczoraj zanotowano rekordowo niskie temperatury w USA, za to prognozy pogody przewidują niezwykle ciepłe dni pod koniec tygodnia. Notowania najbliższego lutowego kontraktu na gaz ziemny, najbardziej aktywnego, wahały się od +2,9% na początku handlu w Nowym Jorku do -1,1% pod koniec dnia w Nowym Jorku. W czasie pisania tego komentarza wzrosły +0,8% w porównaniu z wtorkowym zamknięciem. Jeśli jesteście Państwo zainteresowani inwestowaniem w gaz ziemny, bacznie obserwujcie prognozy pogody.

Europejski dzień handlu rozpoczęła publikacja danych nt. rachunku obrotów bieżących z Niemiec. Oczekuje się, że nadwyżka handlowa kraju w listopadzie wrosła do 18,9 mld EUR z 17,9 mld EUR w październiku i nadwyżka na rachunku obrotów bieżących wzrosła do 19,3 mld EUR z 19.1 mld EUR. Niemieckie zamówienia fabryczne mają wzrosnąć o 1,5% w ujęciu miesięcznym w listopadzie wobec zrewidowanego poziomu -2,1% w październiku. To ważny odczyt dla rynków i może wpłynąć na umocnienie się kursu euro. Oczekuje się, że sprzedaż detaliczna w strefie euro nieznacznie wzrośnie, o 0,1% m/m w listopadzie, co oznacza pozytywną zmianę sytuacji w porównaniu w porównaniu z -0,2% w październiku, podczas gdy stopa bezrobocia w strefie euro wg prognoz pozostanie na poziomie 12,1% w listopadzie.

W USA, przewiduje się, że dane o zatrudnieniu ADP pokażą wzrost miejsc pracy w firmach o 200 tys. w grudniu vs 215 tys. w listopadzie. Liczba ta byłaby zgodna z konsensusem, który zakłada, że piątkowy raport z rynku pracy w USA pokaże około 195 tys. zatrudnionych poza rolnictwem. Związek między raportem ADP i liczbą zatrudnionych w sektorze pozarolniczym (dane NFP) jest dość przypadkowy, choć w ciągu ostatnich dwóch lat, liczba ADP była 13 razy wyższa i 12 razy niższa, przy czym średnia różniła się nawet o 43 tys. Są to najlepsze dane, jakimi dysponujemy. Ponadto Fed opublikuje protokół z posiedzenia, które odbyło się 17-18 grudnia, gdy Fed ogłosił, że planuje rozpocząć ograniczanie miesięcznego programu skupu obligacji do 75 mld USD z 85 mld USD. Rynek uważnie przeczyta zapiski ze spotkania Rezerwy, szukając dalszych przyczyn tej decyzji i wszelkich wskazówek na temat tego, jak szybko Fed zredukuje swój pakiet stymulacyjny.

Rynek

EUR/USD