OECD: Globalny barometr zmienia trend na spadkowy
Tomasz Hońdo | 16.11.2021 09:25
Jeden z naszych ulubionych barometrów cyklu koniunkturalnego w gospodarkach, globalny wskaźnik wyprzedzający OECD (CLI, Composite Leading Indicator), wykazuje postępujące objawy zadyszki. Po prawie półrocznym hamowaniu tempa wzrostu CLI, teraz mamy do czynienia z kolejną fazą - wskaźnik zaczął spadać po raz pierwszy od kwietnia 2020.
Spójrzmy kiedy podobne sygnały pojawiały się w przeszłości i co zapowiadały rodzimemu rynkowi akcji.
Okazuje się, że na przestrzeni przeszło dwóch dekad sygnał w postaci "zakręcania" CLI w dół po wcześniejszym wzroście pojawił się do tej pory sześć razy. Z tego cztery sygnały (2/3 przypadków) miały miejsce w okolicach szczytów WIG-u przed większym ruchem spadkowym (w najlepszym razie o ponad 20%); jeden sygnał (2014 r.) był zdecydowanie przedwczesny (szczyt na GPW ukształtował się dopiero rok później, choć trzeba przyznać, że na niewiele wyższym poziomie); a jeszcze inny nie pociągnął za sobą większych negatywnych konsekwencji (2004).
Jeśli zestawimy te wszystkie przypadki, to okazuje się, że uśredniona ścieżka WIG-u wraz ze zmianą trendu OECD CLI na spadkowy również zaczyna zakręcać w dół i nie jest to zmiana na przysłowiową chwilę, lecz raczej w średnim terminie (6 miesięcy i więcej).
Pobierz aplikację
Najważniejsze zastrzeżenie do tego użytecznego wskaźnika jest takie, że w jego konstrukcję są wpisane rewizje historycznych danych, sięgające czasem daleko wstecz. Dlatego w optymistycznym scenariuszu mogłoby się okazać, że widoczna obecnie zmiana trendu na spadkowy potem zostanie "wymazana" (to się zdarzało). Niemniej na tym etapie zachowanie wskaźnika OECD sygnalizuje ryzyko pogłębiającej się zadyszki w gospodarkach, która potencjalnie może rzutować negatywnie na rynki akcji w horyzoncie wielomiesięcznym.
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.