Palantir i Asan: która ze spółek jest lepszym wyborem po debiucie?
Investing.com | 02.10.2020 13:41
Dwie firmy technologiczne, Palantir (NYSE:PLTR) i Asana (NYSE:ASAN), zadebiutowały w środę na rynkach publicznych, z wykorzystaniem nietradycyjnego procesu do przestawienia pierwszej oferty publicznej - bezpośredniego listingu.
Prywatne firmy, poprzez tradycyjną ofertę publiczną, mogą emitować akcje dla inwestorów w celu pozyskania kapitału dla swojego przedsiębiorstwa. W przypadku bezpośredniego listingu, akcjonariusze mogą sprzedawać swoje akcje bezpośrednio, ale spółka nie otrzymuje żadnych środków pieniężnych, dlatego niewiele przedsiębiorstw jest skłonne zastąpić tradycyjne IPO bezpośrednim listingiem. Firmy wybierające tę drogę unikają tradycyjnej IPO, w której kierownictwo jest zobowiązane wyjaśniać inwestorom swój model biznesowy oraz potencjał przyszłego wzrostu. Bezpośredni listing jest także tańszym sposobem upublicznienia.
Aby dowiedzieć się, która nowo notowana firma będzie lepiej odpowiadać Twojemu portfelowi inwestycyjnemu, wyjaśniamy dwa rodzaje IPO:
h2 Palantir/h2Palantir z siedzibą w Denver, Kolorado, jest firmą zajmującą się eksploracją danych, a tworzone przez nią oprogramowanie jest używane przez agencje rządowe i duże firmy do gromadzenia, analizy i mapowania dużych zbiorów danych. Technologia stosowana przez firmę Palantir gromadzi i łączy stale zmieniające się strumienie danych w pojedyncza „źródło prawdy”. Klienci mogą następnie filtrować dane pod względem znaczenia dla nich do podejmowania decyzji.
Do klientów Palantir należy firma farmaceutyczna Merck i linia lotnicza United Airlines, używająca oprogramowania do optymalizacji tras lotów. Rząd USA stosuje z kolei narzędzia Palantir do takich zadań, jak wykrywanie bomb drogowych w Afganistanie, wyłapywanie oszustów podatkowych oraz do budzącego kontrowersje lokalizowania osób, które nielegalnie przekroczyły granicę USA.
Palantir oświadczył w prospekcie emisyjnym opublikowanym przed ich listingiem, że oczekuje wzrostu sprzedaży o 42%, która ma osiągnąć 1,06 miliarda USD. Dochody spółki wzrosły o 25% w 2019 roku do 742,6 miliona USD, a w 2021 roku spodziewa się wzrostu sprzedaży o ponad 30%.
Pobierz aplikację
Jednak pomimo tych obiecujących liczb inwestorzy powinni pamiętać, że Palantir nigdy nie przyniósł zysku i że około jedna trzecia przychodu pochodzi od trzech największych klientów.
Ze względu na bliskie powiązania z rządem USA i z CIA, część mediów zakwestionowała ściśle kontrolowaną strukturę korporacyjną tej spółki. Głównym obiektem tej krytyki jest miliarder Peter Thiel, który założył firmę Palantir siedemnaście lat temu.
Według raportu Bloomberga:
„Thiel będzie miał większą kontrolę nad firmą niż którakolwiek osoba fizyczna lub grupa inwestorów. Niekonwencjonalna struktura głosowania daje Thielowi i dwóm innym współzałożycielom dodatkową władzę przez czas nieokreślony”.
Podczas analizowania modelu biznesowego Palantir, inwestorzy powinni zadać też sobie ważne pytanie, czy silne uzależnienie spółki od kontraktów rządowych jest czymś, z czym będą się czuć komfortowo. W 2019 roku przychody z kontraktów rządowych stanowiły 345,5 mln USD, czyli 53% całkowitych przychodów.
Palantir potwierdził w dokumentacji, że agencje rządowe USA korzystające z ich oprogramowania to m.in. Department of Health and Human Services, Department of Homeland Security, the Securities and Exchange Commission, the Food and Drug Administration, the National Institutes of Health, the Centers for Disease Control and Prevention, Department of Veterans Affairs, Army, Navy oraz Air Force.
h2 Asana/h2Firma Asana z siedzibą w San Francisco tworzy narzędzia do zarządzania pracą przy projektach zespołowych. Została założona w 2008 roku przez Dustina Moskovitza, współzałożyciela Facebooka (NASDAQ:FB) i Justina Rosensteina, byłego menedżera ds. produktów w Google (NASDAQ:GOOGL). Co prawda obecnie jest podmiotem przynoszącym straty, ale jej sprzedaż rośnie.
W prospekcie emisyjnym Asana wykazała, że poniosła stratę netto w wysokości 118,6 mln USD przy 142,6 mln USD przychodów za rok rozliczeniowy, który zakończył się 31 stycznia. Asana jest beneficjentem spowodowanej przez pandemię zmiany na pracę w domu i odnotowała 57-procentowy wzrost przychodów w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego, gdy porównać trzy miesiące kończące się 31 lipca. Strata netto w tym okresie wzrosła do 41,1 miliona dolarów w porównaniu do 15,6 miliona dolarów straty za ten sam okres w roku ubiegłym.
„Mamy dobrą pozycję do bycia długofalowym liderem na wielomiliardowym rynku” - wypowiedział się w zeszłotygodniowej publikacji zarobków Dustin Moskovitz, współzałożyciel i dyrektor generalny Asany.
„W centrum wszystkiego, co robimy, są zespoły, które teraz - bardziej niż kiedykolwiek wcześniej - muszą działać w sposób przejrzysty, zgodny z przepisami i odpowiedzialny”.
W swoich przyszłych prognozach Asana przewiduje sprzedaż na poziomie 210,0 do 213,0 mln USD, co oznacza wzrost rok do roku o 47 do 49% oraz stratę operacyjną niezgodną ze standardami GAAP w wysokości 140,0 do 136,0 mln USD.
Wniosek:
Zarówno Palantir, jak i Asana mają poparcie inwestorów z głębokimi kieszeniami i solidnymi osiągnięciami. Mimo to należy zauważyć, że Palantir posiada stabilne źródło przychodów od agencji rządowych, które są głównymi klientami spółki. Z drugiej strony Asana prawdopodobnie skorzysta na konieczności pracy z domu, która sprawia, że firmy potrzebują narzędzi do śledzenia wydajności swoich zdalnych pracowników.
Inwestorzy, którzy chcieliby zainwestować w takie IPO, mogliby rozważyć równy podział pomiędzy obie firmy.
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.