Pomoc włoskim bankom a pokusa nadużycia
Saxo Bank | 29.06.2017 08:35
• Włochy pozwoliły na wykup przez Intesa Sanpaolo (MI:ISP) aktywów Banco Popolare di Vicenza i Veneto Banca.
• Transakcja możliwa tylko dzięki pozwoleniu Komisji Europejskiej.
• Coraz więcej głosów o tym, że także posiadacze obligacji muszą ponosić straty.
• Plan pomocowy Włoch ochronił jednak posiadaczy obligacji.
• Koniec końców, to europejscy podatnicy nadal płacą za bankowe plany pomocowe.
Minęło już dziewięć lat od Wielkiego Kryzysu Finansowego, który zmienił kształt świata finansów. Bear Stearns i Lehman Brothers byli pierwszymi i największymi ofiarami tego kryzysu, ale jego skutki są odczuwalne po dziś dzień.
W tym tygodniu kolejne dwa banki poddały się, na co zareagował rząd Włoch, pozwalając drugiemu pod względem wielkości pożyczkodawcy na Półwyspie Apenińskim - Intesa Sanpaolo - na zakup aktywów regionalnych banków Banco Popolare di Vicenza i Veneto Banca. W zamian za to rząd zapowiedział, że dofinansuje Intesa Sanpaolo kwotą 5,2 miliarda euro w celu spełnienia przez bank wymogów kapitałowych. Kupujący otrzymał także możliwość pozostawienia złych aktywów w upadających bankach.
Transakcja została sfinalizowana tylko dzięki pozwoleniu Komisji Europejskiej (KE), które umożliwiło obejście unijnych regulacji wprowadzonych po kryzysie, zakazujących rządom ratowania państwowych banków z użyciem środków podatników.
Mimo że silne zaangażowanie rządów z pewnością pomogło w ustabilizowaniu sytuacji w systemie finansowym, to w ostatnim czasie spotkało się ono z silną krytyką z kilku stron. Wcześniej panowało przeświadczenie, że pomoc rządów (i banków centralnych) jest niezbędna, aby powstrzymać potencjalną panikę w systemie oraz masowe wypłaty środków przez klientów.
Jednak po kryzysie pojawiło się coraz więcej głosów mówiących o tym, że nie tylko akcjonariusze, ale także i posiadacze obligacji (a nawet depozytariusze) powinni ponieść straty w przypadku kłopotów banków. Zgodnie z tymi opiniami należy zachować dyscyplinę w dłuższej perspektywie oraz ograniczyć "złym" bankom dostęp do taniej gotówki.
Pobierz aplikację
Dodatkowo, zaangażowanie rządów po kryzysie finansowym spowodowało, że nagle to podatnicy znaleźli się w niekorzystnej sytuacji - wyborcy z pewnością nie przyjęli tego dobrze.
W reakcji na plan pomocowy we Włoszech debata na temat podobnych programów rozgorzała na nowo. Włoski plan chroni bowiem posiadaczy wszystkich obligacji z prawem pierwszeństwa oraz niektórych obligacji podporządkowanych przed stratami, ponieważ pożyczki te są przekazane do Intesa Sanpaolo. Obligacje z prawem pierwszeństwa obu banków wystrzeliły w górę o 15 punktów w reakcji na szczegóły planu pomocowego. Z kolei obligacje podporządkowane, które nie zostały przekazane do nowego banku, straciły większość swojej wartości.
W tym roku już trzeci bank w Europie został uratowany bez strat poniesionych przez posiadaczy obligacji z prawem pierwszeństwa. Inne przypadki to zakup Banco Popular Espanol przez Banco Santander (MC:SAN) oraz włoska pomoc skierowana do Banca Monte dei Paschi di Siena. Widać więc niezdecydowanie KE, dla której najważniejszy wydaje się krótkoterminowy interes. Doprowadza to do sytuacji, w której to podatnicy ponoszą większość strat, podczas gdy inwestorzy pozostają bezpieczni. Należy więc zadać pytanie, czy regulacje w czasach po kryzysie są faktycznie skuteczne.
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.