Powell "ryzykant" napędza giełdy
Michael Kramer | 01.12.2022 12:19
Jay Powell ma moc, po jego wystąpieniu w środę akcje poszły w górę. Prezes Fed nie powiedział nic nowego i na tym polegał problem. Ponieważ, jego słowa nie wniosły nic nowego, implikowana zmienność gwałtownie spadła, co doprowadziło do wywołanego zmiennością wzrostu, który obserwowaliśmy po spotkaniach FOMC i przemówieniach Powella.
W tej chwili rynek nadal postrzega raport CPI, jako wskazujący, że inflacja zwalnia, a zadanie Fed jest niemal wykonane. Więc, nic nowego od Powella nie stanowi gołębiej odpowiedzi.
Oznacza to, że wszystko sprowadza się do danych gospodarczych, które nadejdą dzisiaj i w piątek. Jeśli raport PCE okaże się zgodny z oczekiwaniami, da to powód do większego wzrostu na rynku i jeśli piątkowe dane dotyczące miejsc pracy również okażą się zgodne z oczekiwaniami, będzie to kolejny powód do rajdu. To dlatego Powell liczy, że zbliżające się dane okażą się gorętsze, niż się oczekuje.
Jeśli tak się nie stanie, będzie to oznaczało, że Powell podjął wczoraj niewiarygodnie duże ryzyko, narażając warunki finansowe, które jeszcze trwalej się złagodzą, co w dużym stopniu wpłynie na złagodzenie efektu podwyżek stóp procentowych, które wprowadził. Mówienie, że pragnie się restrykcyjnej polityki i wyższych stóp procentowych na dłużej, to wyrażanie pobożnych życzeń, jeśli nie poprze się tego mocniejszymi stwierdzeniami. Zamiast tego, Powell daje rynkowi miejsce na dalsze wzrosty i stopienie implikowanej zmienności.
Jedyną rzeczą, która mogłaby spowodować zacieśnienie warunków finansowych jest gorętszy od oczekiwań PCE lub raport z rynku pracy. Poza tym, Powell dał rynkowi zielone światło, aby mógł robić, co chce, od teraz do raportu CPI. W takim przypadku facet równie dobrze mógłby zacząć ciąć stopy, bo złagodzenie warunków finansowych ma ten sam skutek. Naprawdę rzucił wszystko na pastwę danych.
Jedynym logicznym wyjaśnieniem jego wczorajszego tonu jest to, że zna już dane i nie chce ryzykować zaostrzenia warunków finansowych. W przeciwnym razie było to bardzo dziwne.
h3 ETF TIP /h3Uważam, że ETF TIP demonstruje, iż przede wszystkim, wybicie powyżej górnej krawędzi kanału tradingowego, jest oznaką spadku realnych stóp.
Pobierz aplikację
Dolar jest teraz bardzo bliski załamania z dużym wsparciem na poziomie 105,50. Gdy ta granica zostanie przełamana indeks dolara może spaść do około 103,40.
Amerykańskie 2-latki również są bardzo bliskie załamania, a jeśli spadną poniżej 4,25%, następny znaczący poziom oznacza zjazd do 4%.
Zatem, spadające realne rentowności, niższe nominalne rentowności i spadający dolar sugerują, że warunki finansowe ulegną złagodzeniu, a to tylko wpłynie na wzrost cen akcji, co może doprowadzić do pchnięcia S&P 500 w okolice 4 120 i wypełnienia luki.
Jeśli dane PCE okażą się gorące - a uważam, że są na to bardzo duże szanse - uwzględniając korekty wprowadzone po chłodniejszym, niż oczekiwano raporcie CPI; wtedy znaczna część tego rajdu zakończy się dość szybko, demonstrując rynkowi, że Fed ma jeszcze dużo do zrobienia. Ale w tej chwili rynek nadal postrzega raport CPI, jako wskazujący, że inflacja zwalnia, a zadanie Fed jest niemal wykonane.
Jak już powiedziałem, jeśli PCE okaże się zgodny z oczekiwaniami lub chłodniejszy, rynek otrzyma zielone światło do rajdu, przynajmniej do czasu raportu CPI. Zatem, wszystko sprowadza się do danych.
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.