Prognozy przed posiedzeniem OPEC: czego oczekiwać na rynku ropy?
Ellen R. Wald, Ph.D. | 06.12.2018 06:54
Ministrowie do spraw ropy naftowej zbierają się dziś w Wiedniu, na odbywającym się dwa razy do roku spotkaniu grupy OPEC i OPEC+. Oczekuje się, że kraje eksportujące ropę naftową omówią potencjalne zmniejszenie produkcji w nadchodzącym roku. Wydaje się, że istnieje konsensus co do rozmiaru cięć, ale dokładne liczby są nadal przedmiotem negocjacji. Omawiane są łączne redukcje produkcji od 1 mln do 1,3 mln baryłek dziennie.h3 Krótkie przypomnienie/h3
W listopadzie 2016 r. OPEC zdecydowało, że wraz z Rosją i każdym innym eksporterem ropy spoza OPEC, który chciałby przyłączyć się do planu, obetnie produkcję o łącznie 1,8 mln baryłek dziennie. Ceny ropy naftowej reagowały powoli, ale ostatecznie wyczerpano zapasy surowca, a podaż i popyt zaczęły się zrównywać. Wdrażanie nie zawsze było doskonałe. Arabia Saudyjska dokonała większych cięć w alokacji niż zakładano, podczas gdy Irak i Kazachstan nieco ograniczyły produkcję, ale nie osiągnęły poziomu przewidzianego przez grupę. Jednak inni producenci nadrobili nadwyżkę produkcji naturalnymi spadkami. Produkcja w Wenezueli, Angoli, a obecnie Iranie spadła bez konieczności wprowadzania jakichkolwiek ograniczeń wydobycia. Same zmiany w poziomie produkcji Wenezueli i Iranu spowodowały spadek podaży o 1,3 mln baryłek dziennie (bpd).
Na posiedzeniu OPEC i OPEC+ w maju 2018 r. grupa zdecydowała o utrzymaniu ogólnego pułapu produkcji, ale zachęcała producentów dysponujących wolnymi mocami produkcyjnymi do nadprodukcji przyznanych im przydziałów, aby upewnić się, że rynek będzie dobrze zaopatrzony, gdy w listopadzie weszły w życie nowe sankcje wobec irańskiej ropy. Ceny ropy rosły przez całe lato i osiągnęły swoje maksimum na początku października, osiągając poziom nieco powyżej 85 USD za baryłkę.
Od tego czasu ceny surowca znacznie spadły, a baryłka ropy Brent przekroczyła poziom 61 USD. Powodem spadków było nałożenie się takich czynników jak rosnąca, amerykańska podaż, banki inwestycyjne likwidujące swoje długie pozycje, tweety prezydenta Donalda Trumpa, zwolnienia w ostatniej chwili z sankcji wobec irańskiego eksportu ropy oraz wzrost produkcji niektórych producentów OPEC. Arabia Saudyjska wydobyła około 11,2 mln baryłek ropy naftowej w listopadzie (według Plattsa), co znacznie przekracza jej alokację w wysokości 10,06 mln baryłek.
h3 Pozycje OPEC/h3
Pobierz aplikację
Prowadzi nas to do tegorocznego spotkania, na którym komitet techniczny zalecił grupie zmniejszenie produkcji o 1,3 mln bpd. Pomimo niskich cen, konsensus nie jest żadną gwarancją. Poniżej znajduje się lista powodów.
- Arabia Saudyjska: Minister ds. ropy naftowej Khalid al Falih popiera cięcia, ale nie bez szerokiego poparcia innych producentów. Powiedział, że Arabia Saudyjska nie będzie ponosić ciężaru cięć w pojedynkę. Oznacza to, że Zjednoczone Emiraty Arabskie, Kuwejt, Irak, Rosja i być może Kazachstan muszą zgodzić się na cięcie i faktyczne ich dokonanie.
- Rosja: Prezydent Władimir Putin zgodził się na rozszerzenie udziału Rosji w pakcie OPEC+, ale nie gwarantuje to żadnych cięć. Rosja nie zabezpieczyła w pełni współpracy rosyjskich firm naftowych w celu dokonania cięć. Jest to tym trudniejsze, że firmy te poczyniły przygotowania do zwiększenia produkcji. Jednak rosyjska produkcja zazwyczaj spada w miesiącach zimowych, co może zmotywować Rosję do zaakceptowania przynajmniej krótkotrwałego ograniczenia produkcji.
- Iran: Irańscy delegaci OPEC wyrażali swoje zniesmaczenie sposobem, w jaki ostatnio odbywały się spotkania OPEC. Iran twierdzi, że Arabia Saudyjska i Rosja podejmują decyzje i ustalają politykę dla reszty grupy bez konsultacji z innymi członkami. Jest w tym ziarno prawdy i znajduje to odzwierciedlenie w niedawnej decyzji Kataru o odejściu z OPEC w 2019 roku. Iran chciałby widzieć cięcia szczególnie ze strony członków OPEC, którzy produkują zbyt dużo. Produkcja własna kraju znacznie spadła w listopadzie: w ubiegłym miesiącu wyprodukował on tylko 2,98 mln bpd, co według Plattsa oznacza spadek o 310 000 bpd.
- Irak: Produkcja iracka utrzymywała się na poziomie 4,76 mln baryłek na dzień (bpd) w październiku, choć w listopadzie nastąpił lekki spadek z powodu niesprzyjającej pogody w Zatoce Perskiej. Irak chce zwiększyć produkcję, zwłaszcza z północnych pól naftowych. Saudyjski minister ds. ropy naftowej był ostatnio kilkakrotnie w Bagdadzie i prawdopodobne, że poparcie przez Irak cięć będzie miało zasadnicze znaczenie dla każdej umowy, szczególnie biorąc pod uwagę zwyczajową przewagę produkcji w tym kraju.
Tymczasem ani Kanada, ani Stany Zjednoczone nie są zaangażowane w OPEC czy OPEC+, ale oba kraje zaznaczyły swoją obecność w Wiedniu. Decyzja premiera Alberty, Rachel Notley o ograniczeniu wydobycia ropy naftowej w prowincji od stycznia jest obecnie kluczowym czynnikiem na światowych rynkach naftowych, którego się nie spodziewano. Prezydent Trump jasno wyraził swoją opinię na Twitterze, kiedy to saudyjscy i rosyjscy ministrowie ds. ropy spotkali się prywatnie. Powtórzył swoje pragnienie niskich cen ropy naftowej, mówiąc,
"Miejmy nadzieję, że OPEC będzie utrzymywał przepływy ropy naftowej na tym samym poziomie, a nie w sposób ograniczony. Świat nie chce być świadkiem, ani nie potrzebuje wyższych cen ropy!
Prawdziwą amerykańską obecność na posiedzeniu OPEC zapewni jednak specjalny przedstawiciel Iranu, Brian Hook. Hook podobno spotkał się w środę z saudyjskim ministrem ds. ropy naftowej, prawdopodobnie w celu omówienia sankcji wobec Iranu. Ile ropy naftowej zdejmą z rynku sankcje i jak długo będą odgrywać ważną rolę w obliczeniach OPEC? Irański minister ds. ropy naftowej nie przybył jeszcze do Wiednia, kiedy to spotkanie miało miejsce.
Oprócz OPEC, obserwatorzy rynku powinni również zwrócić uwagę na cotygodniowy raport EIA, która zostanie opublikowany w trakcie dzisiejszej sesji.
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.