Stopy procentowe gonią WIBOR ! RPP będzie kontynuować podwyżki?
Investing.com | 05.01.2022 11:14
Nie było niespodzianki na wczorajszym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej. Zgodnie z planem główna stopa procentowa w Polsce została podniesiona o kolejne 0,5 pp. i po raz pierwszy od 2014 roku został przekroczony poziom 2%. Jest to oczywiście kontynuacja cyklu, który jest odpowiedzią na wysoką inflację, która powoli dobija do 8%. W wyniku przesunięcia posiedzenia z 12 na 4 stycznia decyzja została podjęta jeszcze przed publikacją danych o CPI za grudzień. Pomimo tego wydaje się, że niezależnie od wyników RPP podjęłaby taką samą decyzję. Pytanie brzmi czy RPP zrobi przerwę, czy następne posiedzenie przyniesie jednak kolejną podwyżkę. Aktualnie główne stopy kształtują się następująco:
- stopa lombardowa 2,75 proc. w skali rocznej,
- stopa depozytowa 1,75 proc. w skali rocznej,
- stopa redyskonta weksli 2,30 proc. w skali rocznej,
- stopa dyskontowa weksli 2,35 proc. w skali rocznej.
RPP będzie kontynuować podwyżki?
Pomimo dosyć zdecydowanych ruchów w ostatnich miesiącach, wydaje się, że to nie koniec podwyżek stóp procentowych w tym kwartale. Inflacja jest już ponad dwukrotnie wyższa od dopuszczalnego górnego poziomu pasma 3,5%, a piątkowe wyniki prawdopodobnie nie przyniosą zmiany trendu.
Rysunek 1. Inflacja w Polsce
Jeżeli w piątek zobaczymy CPI powyżej 8% kolejna podwyżka będzie niezwykle prawdopodobna. Według różnych szacunków w tym roku możemy zobaczyć stopy procentowe w okolicy 4-4,5%. Jedynym argumentem za pauzą cyklu jest w tej chwili obawa o zbyt szybkie wyhamowanie gospodarki, oraz oczekiwanie na skutki działania tarczy antyinflacyjnej, która może zbić inflację o około 1-1,5%. Z uwagi na to, że tarcza ma działać jedynie do końca maja, to po okresie jej wygaśnięcia i powrocie do wyższych podatków na energię, problem może powrócić w okolicy połowy roku. Rząd staje zatem przed nie lada wyzwaniem, gdyż z jednej strony wysokie koszty energii ciążą na polskiej gospodarce, tak przedłużenie okresu zwolnień podatkowych prawdopodobnie nie jest ujęte w planowanym budżecie na obecny rok.
Stopy procentowe gonią WIBOR/h2
Obecny poziom stóp procentowych w dalszym ciągu może być niewystarczalny również z uwagi na wskazania indeksu WIBOR. Szczególnie warto zwrócić uwagę na WIBOR 6M, który bardzo często brany jest pod uwagę przy ustalaniu raty kredytowej. Obecnie kształtuje się on już na poziomie 2.90%, czyli w dalszym ciągu znacznie powyżej aktualnego poziomu stóp procentowych
Pobierz aplikację
Rysunek 2. Aktualne stawki WIBOR, źródło: https://gpwbenchmark.pl/
Należy również mieć na uwadze kontrakty terminowe FRA (Forward Rate Agreement) na wysokość stóp procentowych w Polsce. Wskazują one, że w najbliższym półroczu poziom 6-miesięcznego WIBOR wzrośnie do około 4,5%, co mniej więcej pokrywa się z prognozami analityków. Jest to oczywiście zła wiadomość dla kredytobiorców, których raty kredytów wzrosną dość znacząco, co powinno podnieść średnią ratę o połowę.
WIG20 reaguje wzrostami na decyzję RPP
Pomimo wzrostu stóp procentowych, które przynajmniej w teorii powinny wyhamować wzrosty na rynkach akcji, WIG20 oraz cały GPW zareagował pozytywnie na wczorajszą decyzję RPP. Za ten stan rzeczy odpowiadają oczywiście banki, które są beneficjentami podwyżek stóp procentowych. Liderami wzrostów są Getin Bank oraz BNP, które zyskały odpowiednio 4,31% oraz 4,18% W związku z tym WIG20 kontynuuje odbicie i bardzo prawdopodobne, że jeszcze dzisiaj zobaczymy nasz główny indeks powyżej 2300 pkt.
Rysunek 3. Analiza techniczna WIG20
Aktualnie kontynuacja wzrostów jest obowiązującym scenariuszem, który może doprowadzić do ataku na zeszłoroczne maksima zlokalizowane w rejonie cenowym 2475 pkt. Przy ewentualnej korekcie pierwszym celem dla byków wydaje się być wyraźne wsparcie w pobliżu 2100 pkt.
Autor: Damian Nowiszewski
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.