Rynek nie traktuje poważnie możliwości podwyżki stóp przez FED jeszcze w
Dom Maklerski BOŚ SA | 09.10.2015 13:49
Większość członków FED była zgodna, co do tego, że gospodarka osiągnęła (lub osiągnie do końca roku) stan umożliwiający podwyżkę stóp procentowych. Niektórzy z nich zwracali jednak uwagę, że warto się wstrzymać z taką decyzją, aby móc ocenić wpływ globalnego spowolnienia na perspektywy amerykańskiej gospodarki – chociaż dalej wyrażali oni opinie, że będzie on niewielki. Wyrażano też obawy związane z ryzykiem utrzymywania się zbyt niskiej inflacji – widoczne były opinie, że w takiej sytuacji przedwczesna podwyżka stóp mogłaby zaszkodzić wiarygodności FED. Tak pokrótce wyglądały opublikowane wczoraj o godz. 20:00 zapiski z posiedzenia FED z 16-17 września
Narayana Kocherlakota z oddziału FED w Minneapolis stwierdził wczoraj, że FED nie powinien podnosić stóp do 2017 r. Niewykluczył, że konieczne może okazać się rozważenie wprowadzenia ujemnych stóp procentowych
Naszym zdaniem: Rynek odebrał wczorajsze zapiski, jako sygnał, że FED może zwlekać z podwyżką, dopóki nie będzie bardziej przekonany, co do tego, że ewentualne spowolnienie w chińskiej gospodarce nie zaszkodzi znacząco perspektywom dla amerykańskiej gospodarki, w tym oddali perspektywę odbicia się inflacji. To siłą rzeczy przesuwa akcenty rynku na bieżące dane makro, te z USA, ale i także z rynków globalnych.
Dzisiaj istotnych publikacji nie ma (o godz. 14:30 poznamy jedynie dane nt. cen importu i eksportu za wrzesień, a o godz. 16:00 sierpniowe zapasy hurtowników). Ważne dane napłyną dopiero we wtorek (wrześniowy bilans handlu zagranicznego z Chin), a w środę mamy ponownie informacje z Chin (inflacja CPI i PPI), ale i też ważne dane nt. sprzedaży detalicznej z USA we wrześniu, raport Beżowej Księgi, a w czwartek dane z USA nt. inflacji CPI, oraz indeksów regionalnych z Nowego Jorku i Filadelfii. Tydzień zamkną piątkowe dane nt. dynamiki produkcji przemysłowej, oraz nastrojów konsumenckich Uniw. Michigan. Jeżeli publikacje ponownie okażą się być „przeciętne” to rynek będzie nadal rewidował swoje oczekiwania związane z terminem pierwszej podwyżki stóp przez FED, co będzie przekładać się na spadek notowań dolara. Na razie „ w grze” nadal pozostaje marzec 2016 r., ale to może się zmienić. W takim układzie posiedzenie FED, jakie przypada 28 października może być mniej istotne od publikowanych miesięcznych danych ISM i z rynku pracy, które poznamy na początku listopada.
Pobierz aplikację
Układ tygodniowy na koszyku BOSSA USD po naruszeniu wsparcia przy 80,70 pkt. zdaje się sugerować negatywny scenariusz na kolejne okresy. Załączony wykres przedstawia też nowe oznaczenia dla fal, według których obecnie rysowalibyśmy falę c w dużym impulsie A-B-C zaczętym jeszcze w marcu. Wtedy kluczowymi poziomami będą: dołek z września przy 79,92 pkt., dołek z sierpnia przy 78,87 pkt, oraz dołek z maja przy 78,29 pkt., który jednocześnie byłby minimalnym preferowanym celem dla tej struktury – fala C nie schodzi poniżej A. Z kolejny maksymalne szacunki muszą uwzględniać poziom 77,43 pkt., będący jednocześnie szczytem z marca 2009 r. Tak wyraźna przecena byłaby jednak możliwa w sytuacji, kiedy podwyżka stóp przez FED przesuwa się na koniec 2016 r., lub nawet na 2017 r.
W przypadku EUR/USD mamy dzisiaj wyraźne wybicie. Wczoraj po południu zwracaliśmy uwagę, że scenariusz powrotu do spadków obroni się w sytuacji, kiedy dzienna świeca zamknie się poniżej 1,1265-75. Do tego jednak nie doszło, stąd też dzisiaj pojawiła się szansa na wybicie wczorajszej górki na 1,1326 i zbliżenie się w okolice ważnej strefy oporu 1,1350-75. Ustanowione maksimum to 1,1346. Rejon wspomnianego oporu będzie w najbliższym czasie ograniczać aspiracje byków, stąd też nie można wykluczyć ruchu powrotnego w stronę naruszonych wcześniej poziomów tj. 1,1245-80.
W szerszym kontekście w przypadku EUR/USD zmienia się też kontekst wcześniejszych oznaczeń fal. Nie można wykluczyć, że w perspektywie kolejnych tygodni będziemy zmierzać w stronę sierpniowego szczytu przy 1,1714 jakkolwiek mało wiarygodnie może to teraz wyglądać (w kontekście słabnących danych ze strefy euro i kontekstu możliwego rozszerzenia programu QE przez ECB za kilka miesięcy).
Marek Rogalski – główny analityk walutowy DM BOŚ
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.