Francesco Casarella | 06.10.2022 09:50
Giełda odnotowała silne i gwałtowne odbicie w pierwszych dwóch dniach października, a indeks S&P 500 index zyskał 5,75% podczas pierwszych dwóch sesji miesiąca. W chwili pisania tego tekstu, indeks ten oddaje część zysków, ale nadal utrzymuje się na poziomie powyżej minimów z połowy czerwca.
S&P 500 wykres 1-godzinny.
Zanim jednak odkorkujemy szampana, zakładając, że mamy do czynienia z początkiem zmiany trendu, musimy przeanalizować przyczyny tego rajdu.
PMI w rozbiciu na działy
Źródło: Yardeni.com
Jedna kwestia dotyczy powyższych wykresów. Kiedy mówią, że "złe wieści, to dobre wieści" to rzeczywiście coś w tym jest. Właśnie w taki sposób rynki "świętowały" spadek wskaźnika liczby miejsc pracy w USA od niemal 2 i pół roku.
Jest to szczególnie ważne biorąc pod uwagę obecne założenie rynku, że jeśli gospodarka jest słabsza, to inflacja również musi spadać, co oznacza mniej agresywną Fed i wydłużone odbicie na rynku.
Tak się złożyło, że w poniedziałek giełda zainaugurowała październik, więc znalazłem w Internecie interesującą statystykę przedstawiającą, kiedy rynek zyskiwał powyżej 2% pierwszego dnia miesiąca; zatem jak wtedy radziły sobie rynki? Na poniższej ilustracji można znaleźć odpowiedź na to pytanie - od następnego dnia do sześciu kolejnych miesięcy.
Wyniki S&P 500, gdy zyskiwał 2%+ pierwszego dnia miesiąca.
Źródło: Rennie Yang
Oczywiście, tego typu statystyki niczego nie przesądzają. Mówiłem to już tysiące razy, iż uważam, że należy działać, jako samodzielny inwestor. Niemniej jednak, naprawdę warto obserwować zwroty w odstępie trzech i sześciu miesięcy.
Obecnie, po dziewięciu miesiącach bessy i wyniku na poziomie -21%, prawdziwe pytanie, które musimy sobie zadać brzmi: co rynki muszą jeszcze wycenić na zniżkę?
Uważam, że wciąż brakuje kilku rzeczy, z których najważniejszą jest nadchodzący sezon wyników spółek. Między październikiem a listopadem swoje kwartalne wyniki opublikują wszystkie największe amerykańskie spółki.
Teoretycznie, spowolniona działalność przemysłowa w połączeniu z silnym dolarem (ponad połowa przychodów Big Tech pochodzi spoza USA), oznacza znaczny spadek zysków w niemal każdym sektorze S&P 500.
Oddolne oszacowanie EPS za III kwartał S&P 500
Źródło: Factset
Ta kombinacja czynników może prowadzić do dwóch scenariuszy:
Jak pokazałem w mojej najnowszej analizie, po każdej bessie w historii następowała jeszcze silniejsza hossa.
Czy tym razem będzie inaczej?; tego nie wie nikt, ale szanse są na pewno duże.
Zastrzeżenie: Autor posiada długie pozycje na S&P 500 i kupi więcej pozycji, jeśli indeks nadal będzie spadał.
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.