Rynki znów mogą się mylić w sprawie Fed
Michael Kramer | 25.11.2022 11:44
Jackson Hole był kluczowym momentem dla rynków. Jak zaznaczył prezes Rezerwy Federalnej - Jay Powell, będzie dokładał wszelkich starań, aby ostudzić inflację, a droga by to osiągnąć będzie długa i pełna wyzwań. Rynki zaczęły natychmiast przetrawiać to przesłanie zaliczając duże spadki w ciągu następnych kilku tygodni.
Jednakże, S&P 500 gwałtownie wzrósł, zyskując niemal 16% od najniższego poziomu z października. Nie osiągnął jeszcze ogromnych wzrostów obserwowanych w sierpniu, kiedy wzrost wyniósł niemal 19%, ale wzrosty są nadal bardzo imponujące. Znaczące wzrosty spowodowały znaczne złagodzenie warunków finansowych, co prawdopodobnie wywrze presję na Powella, by ponownie skonfrontował się z rynkami 30 listopada.
h3 Warunki finansowe uległy zbyt dużemu złagodzeniu/h3To wystąpienie, zaplanowane na 30 listopada w Brookings Institution, będzie tym bardziej interesujące, gdy uwzględnimy, że warunki finansowe wróciły do poziomów, które ostatnio widziano w sierpniu przed Jackson Hole i o jedną miarę złagodzone z czasów Jackson Hole.
Chicago Fed National Financial Conditions Index (NFCI) i Adjusted NFCI pokazują, że warunki drastycznie złagodniały z restrykcyjnych z powrotem do akomodacyjnych. Skorygowany NFCI spadł z powrotem do swoich sierpniowych minimów, ale tradycyjna miara spadła poniżej sierpniowych minimów.
Jest to problem dla Fed i potencjalnie, dlatego Jay Powell będzie musiał przekazać rynkom bardziej jastrzębi komunikat pod koniec listopada. Fed przekazuje politykę pieniężną poprzez ustne wskazówki i podwyżki stóp procentowych; skutkuje to złagodzeniem lub zaostrzeniem warunków finansowych. Fed dała do zrozumienia, że polityka pieniężna dyktowana przez tę instytucję musi być restrykcyjna. Dane pokazały, że polityka stała się restrykcyjna pod koniec października i na początku listopada. Jednak od czasu raportu CPI wszystko się zmieniło.
h3 Październikowy raport CPI mógł dawać złudną nadzieję/h3
Pobierz aplikację
Raport CPI dał inwestorom nadzieję, że Stany Zjednoczone odnotowały szczyt inflacji i może być to prawdą lub nie. Październikowy raport CPI zawierał pozornie niewidoczny fakt, który wielu inwestorów mogło przeoczyć ze względu na zmianę kosztów ubezpieczenia zdrowotnego, która miała związek ze techniczną modyfikacją w jego kalkulacji. Ta zmiana nie zostanie odzwierciedlona w wynikach PCE i bazowym PCE, które zostaną opublikowane 1 grudnia. Obecnie szacunki PCE, przewidują wzrost o 6% rok do roku (r/r), a w przypadku bazowego PCE przewidywania oscylują wokół o 5% r/r.
30 listopada, Jay Powell musi ponownie, wyraźnie podkreślić zaangażowanie Fed w proces podnoszenia stóp procentowych w celu obniżenia inflacji poprzez zaostrzenie warunków finansowych i że jeden CPI nie wystarczy, aby zasugerować, że Fed zrobiła swoje i po sprawie.
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.