Spadek rentowności obligacji rządowych - konflikt w Ukrainie zwiększa zainteresowanie ograniczaniem ryzyka
Investing.com | 08.03.2022 13:19
W ciągu ostatniego tygodnia rentowność benchmarka 10-letniej noty skarbu USA odnotowała znaczne wahania, ponieważ losy wojny walczą z obawami związanymi z inflacją.
Rosyjska inwazja na Ukrainę wraz ze wzmożonym bombardowaniem miast, w wyniku których liczba uchodźców przekracza 1,5 miliona, spowodowała wzrost zainteresowania ograniczaniem ryzyka. W poniedziałek, rentowność 10-latek ustabilizowała się na poziomie niemal 1,77%, co oznacza wzrost o około 6 punktów bazowych w porównaniu z wczesnym obrotem, po osiągnięciu w pewnym momencie niemal 1,79%.
Kontrastuje to ze skokami powyżej 2% dla benchmarka not skarbowych przed inwazją z 24 lutego, a nawet z poziomem 1,99% w pierwszych dniach inwazji, kiedy rozstrzygnięcie było niejednoznaczne. Teraz jest już jasne, że nie będzie szybkiego zwycięstwa Rosji, a ryzyko na skutek przedłużającego się konfliktu z powodu twardego oporu Ukraińców i błędnych decyzji Moskwy rośnie jej samej.
Tymczasem rośnie presja inflacyjna. Prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell ostrzegł w swoim oświadczeniu wygłoszonym w Kongresie, w zeszłym tygodniu, że konflikt w Ukrainie prawdopodobnie przyspieszy inflację z powodu zakłóceń w dostawach rosyjskiej ropy i gazu.
Globalny benchmark Ropy Brent wzbił się powyżej 130 dol. za baryłkę w poniedziałek, w trakcie prowadzonych przez USA konsultacji na temat zakazu importu ropy i gazu z Rosji. Kanclerz Niemiec Olaf Scholz odrzucił tę koncepcję stwierdzając, że jest nie do przyjęcia, ponieważ Niemcy i reszta Europy są zbyt uzależnione od tych dostaw, niezbędnych do utrzymania standardu życia.
Powell zobowiązał się również do podwyżki stóp procentowych na posiedzeniu w sprawie polityki Fed mającym odbyć się w przyszłym tygodniu, ale stwierdził jednocześnie, że ograniczy się to do standardowej podwyżki o ćwierć punktu, a nie do bardziej agresywnego ruchu do którego wzywają niektórzy. Powell przyznał, że Fed zwlekał zbyt długo, ale musi balansować między utrzymywaniem w ryzach oczekiwań inflacyjnych, a niedopuszczeniem do zdławienia wzrostu gospodarczego.
Spadek rentowności w strefie euro/h2
W Europie rentowność Niemieckich 10-latek, która służy, jako punkt odniesienia dla strefy euro, spadła z powrotem w ujemną strefę, po tym jak wzrosła w lutym przed inwazją na Ukrainę.
Rentowność 10-latek ustabilizowała się nieco poniżej - 0,03% pod koniec dnia w poniedziałek, po notowaniach na poziomie - 0,07%, wcześniej tego dnia.
Rentowność Francuskich 10-latek była zbliżona do rentowności niemieckich, osiągając w poniedziałek niemal 0,46% po kursie na poziomie około 0,7% przed inwazją. Francja organizuje w przyszłym miesiącu dwuturowe wybory prezydenckie z urzędującym Emmanuelem Macronem będącym niemal pewnym zwycięzcą, ponieważ konflikt w Ukrainie udaremnia wszelkie wysiłki innych kandydatów, którzy mogliby go zaatakować w kwestiach wewnętrznych.
Rentowność włoskich 10-latek również spadła osiągając około 1,58% pod koniec dnia w poniedziałek, w porównaniu z przedziałem 1,8-1,9% w lutym, kiedy głównym problemem Europy była inflacja.
Obawy związane z inflacją uniemożliwiają Europejskiemu Bankowi Centralnemu (EBC) przyjęcie gołębiego nastawienia podczas posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej w czwartek. Problem Ukrainy będzie zaś powstrzymywał jastrzębie decyzje, jak np. zapowiedziane przez EBC ograniczenie programu regularnego skupu aktywów, mimo, iż program awaryjnego skupu aktywów z powodu pandemii ma się zakończyć w tym miesiącu.
Analitycy twierdzą, że EBC nie jest tak spóźniony w podnoszeniu stóp, jak Fed, ponieważ inflacja nie jest tak wysoka, a rynek pracy nie jest tak napięty jak w USA. Poza tym, konflikt w Ukrainie toczy się tuż obok, a wpływ na dostawy energii do Europy może być znacznie większy.
Pobierz aplikację
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.