Trwa festiwal Banków Centralnych. FED podnosi stopy, czas na Europę
Investing.com | 15.12.2022 11:10
Ten tydzień obfituje w posiedzenia najważniejszych banków centralnych po obydwu stronach oceanu. Wczoraj wieczorem czasu polskiego decyzję w sprawie wysokości stóp procentowych podjął amerykański FED, który zgodnie z oczekiwaniami rynku podwyższył stopy procentowe o 50 pb. do poziomu 4,5%. Pomimo wyhamowania tempa podwyżek i początkowej silnej reakcji wzrostowej na amerykańskim parkiecie, ostatecznie impuls popytowy został zanegowany a S&P500 oraz NASDAQ zakończyły sesje na niewielkich minusach. Nastroje inwestorów popsuł Jerome Powell, który pomimo wyraźnego hamowania dynamiki inflacji potwierdzonego wtorkowymi odczytami, w dalszym ciągu utrzymuje jastrzębią retorykę. Prezes Rezerwy Federalnej podkreśla, że to nie jest czas na obniżki stóp, a restrykcyjna polityka zostanie utrzymana.
Na podstawie tzw. “kropek fedu” mediana oczekiwań co do poziomu stóp procentowych w przyszłym roku wzrosła z 4,6% we wrześniu do 5,1% w grudniu.
Rysunek 1. Oczekiwania względem poziomu stóp procentowych w następnych latach, źródło:www.ft.com
EBC nie ma wyboru – kolejne podwyżki na horyzoncie
Europejski Bank Centralny z wyraźnym opóźnieniem (szczególnie względem FED) rozpoczął zacieśnianie polityki monetarnej w postaci podwyżek stóp procentowych. Najbardziej prawdopodobnym scenariuszem dla dzisiejszego posiedzenia jest podwyżka stóp o 50 pb. do poziomu 2%. Wprawdzie możemy obserwować pewne wyhamowanie inflacji w granicach 10% dla strefy euro, ale w dalszym ciągu jest to 5-krotnie większa wartość niż cel inflacyjny.
Rysunek 2. Inflacja w strefie euro
Potrzebę kontynuacji obecnej polityki podkreśliła Prezes EBC Christina Lagarde podczas wystąpienia pod koniec listopada w Brukseli. Biorąc pod uwagę wstrzemięźliwość w składaniu deklaracji podczas konferencji prasowych oraz dosyć sztampowe oświadczenia towarzyszące, dzisiejsze posiedzenie nie powinno przynieść żadnych nieoczekiwanych rozwiązań.
Spadek inflacji w UK nie zatrzyma BOE w podwyżkach stóp
W gronie banków centralnych, które dynamicznie podwyższają stopy procentowe znajduje się również Bank of England. Sytuacja z punktu widzenia inflacji jest niemal identyczna jak w eurolandzie i kształtuje się w granicach 10-11%. Konsensus rynkowy zakłada podwyżkę o 50 pb. co jest bardzo prawdopodobnym scenariuszem, w związku z tym uwaga inwestorów powinna skupić się na oświadczeniu towarzyszącym oraz rozkładowi głosów. Wśród 10 członków zarządu scenariuszem bazowym jest 9 głosów za podwyżką, 1 głos za utrzymaniem obecnego poziomu.
Pobierz aplikację
Rysunek 3. Rozkład głosów w zarządzie Bank of England
Każdy ubytek z grona jastrzębi może być odebrany jako gołębi sygnał przez rynek, co w konsekwencji powinno skutkować wyhamowaniem ostatniego umocnienia funta brytyjskiego szczególnie względem dolara amerykańskiego.
SNB odchodzi od polityki ujemnych stóp procentowych
Dzisiaj w godzinach porannych decyzję w sprawie wysokości stóp procentowych podjął Szwajcarski Bank Narodowy. Zgodnie z oczekiwaniami SNB zdecydował się na podwyżkę o kolejne 50pb, do poziomu 1%. W opublikowanym oświadczeniu bank wyraża gotowość do kolejnych ruchów z uwagi na podwyższoną inflację, która ma uderzyć ponownie w drugiej połowie przyszłego roku.
To oznacza, że trend spadkowy na parze walutowej USDCHF ma duże szanse kontynuacji. W reakcji na dzisiejszą decyzję możemy obserwować umiarkowane wzrosty, które zmierzają w okolice silnej konfluencji linii trendu spadkowego oraz poziomu oporu zlokalizowanego w rejonie cenowym 0.9320.
Rysunek 4. Analiza techniczna USDCHF
Warto obserwować ten obszar, gdyż silna reakcja podażowa w tym miejscu może być punktem wyjścia dla kolejnej fali spadkowej z celami już poniżej 0.92. Z drugiej strony, jeżeli byki łatwo uporają się z tym rejonem, wówczas kupujący mogą rozwinąć impuls w pobliże 0.9380.
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.