Tydzień na rynkach: czy rozczarowujące wyniki kwartalne pociągną indeksy w dół?

Dow Jones Industrial Average stracił w piątek 1,19 proc. Ogólny spadek o 8,9 procent od poziomu zamknięcia z 3 października na 26 828,39, został nieznacznie zmniejszony, gdy indeks największych spółek odbił, aby zakończyć tydzień z stratą na poziomie 7,99 procent.

Indeks 30 dużych spółek z oporem parł do góry; teraz jest to również najbardziej oporny z indeksów amerykańskich, które przechodzą w tryb korekty. W ujęciu tygodniowym indeks wycofał się o 2,97 procent, tracąc w czterech z ostatnich pięciu tygodni.

Dow jeszcze nie spadł o pełne 10 procent, a zatem według Wall Street nie jest jeszcze w korekcie. Jednak ustalił on już tendencję spadkową w średnim okresie. Jednak jak widać na wykresie miesięcznym, pozostaje on znacznie powyżej linii trendu aktywnej od minimum z 2009 roku i jest daleko od utworzenia dwóch coraz niższych szczytów i dołków co wyraźnie potwierdza długoterminowy trend wzrostowy.

Ponadto, tracąc zaledwie 0,14 procent od początku roku, Dow jest również drugim najlepiej radzącym sobie indeksem w tym roku, zaraz po NASDAQ Composite.

NASDAQ odnotował w piątek spadek o 2,07 procent, po tym, jak trwała wyprzedaż akcji Amazon i Alphabet po publikacji wyników obu przedsiębiorstw. Chociaż obaj giganci zdołali sprostać oczekiwaniom analityków, rozczarowały ich prognozy na przyszłość.

Jak wskazaliśmy pod koniec zeszłego tygodnia, obecna sytuacja została wywołana przede wszystkim przez łagodniejsze prognozy na przyszłość i poddawaliśmy w wątpliwość czy menedżerowie pozwolą negatywnym sentymentom odwrócić uwagę rynku od danych makro i mikro. Nawet po najnowszych spadkach sektora Technologii, pozostaje on jedynym sektorem pozostającym na plusie w ujęciu YTD, zyskując 3,82 procent. Jednak w ujęciu tygodniowym NASDAQ spadł o 3,78 procent w trakcie czwartego z rzędu tygodnia, tracąc łącznie 10,93 procent. Stracił również 11,62 proc. swojej wartości licząc od maksimum z 27 sierpnia na poziomie 8109.54. To sprawia, że indeks jest wyraźnie w fazie korekty.

Russell 2000 radził sobie najlepiej spośród głównych indeksów tracąc w piątek 1,07 procent i kończąc tydzień 3,78 procent poniżej kreski. To szósty tydzień strat z rzędu, który doprowadził już do przeceny indeksu o 13,82 procent. Indeks małych spółek znalazł się w fazie korekty dwa i pół tygodnia temu. Stracił 14,76 procent od poziomu z 27 sierpnia na 1740,75, co stanowi najgłębszą korektę wśród wszystkich amerykańskich indeksów, tracąc równocześnie 3,38 procent w ujęciu rok do roku.

Ogólnie rzecz biorąc, amerykański rynek akcji odbił się nieco w piątek po tym, jak produkt krajowy brutto w Stanach wzrósł o 3,5 procent w ujęciu rocznym, wobec porgnoz na poziomie 3,3 procent. Ponadto wydatki konsumenckie (które stanowią ponad 2/3 transakcji PKB) wzrosły o 4 procent i był to najsilniejszy wynik tego wskaźnika od czwartego kwartału 2014 r., przyćmiewając jednocześnie mniej obiecujący {{ecl -1548||indeks cen PCE}} (kluczowa miara inflacji), który wzrósł o 1,6 proc., nie sprostając oczekiwaniom na poziomie 2,2 proc.

Jeżeli, jak już zauważyliśmy, zyski są nadal dość wysokie, rosnąc o około 20 procent w stosunku do ubiegłego roku, a dane gospodarcze w większości się poprawiają, co może być przyczyną ostatnich wyprzedaży? Wydaje się, że tym powodem jest sentyment - zarówno generowany przez inwestorów, jak i być może przez kierownictwo firmy - w kwestii wojny handlowej i rosnących stóp procentowych.

Mimo to w czwartek ostrzegaliśmy o średnioterminowym trendzie zniżkowym zarówno na SPX, jak i Dow, ponieważ cena utworzyła dwa spadkowe szczyty i dołki na wykresie dziennym, po przekroczeniu linii trendu wzrostowego aktywnej od lutego.