W jaki sposób stopniowe embargo na ropę z Rosji przełoży się na ceny i podaż?
Ellen R. Wald, Ph.D. | 03.06.2022 09:57
Rynki ropy otrzymały w tym tygodniu ważną wiadomość - Unia Europejska zgodziła się na częściowy zakaz sprzedaży rosyjskiej ropy. Reakcja mogła być tylko jedna - ceny ropy naftowej wzrosły, chociaż od tego czasu nieco spadły, ale rzeczywiste warunki umowy będą ważniejsze dla handlujących ropą i dla rynku ropy w dłuższej perspektywie.
Oto niektóre z kluczowych szczegółów tego, co niektórzy nazywają umową o stopniowym embargu UE:
- Kraje UE zaprzestaną importu ropy naftowej drogą morską z Rosji w ciągu najbliższych 6 miesięcy;
- Import drogą morską produktów rafinacji ropy naftowej z Rosji zostanie wstrzymany w ciągu najbliższych 8 miesięcy;
- Ropa transportowana rurociągiem „Przyjaźń” do krajów UE będzie nadal płynęła do Węgier, Czech i Słowacji. Niemcy i Polska twierdzą, że przestaną kupować rosyjską ropę rurociągiem do końca 2022 roku.
- Rozważa się zakaz ubezpieczania rosyjskich tankowców przewożących ropę, co może wpłynąć na eksport rosyjskiej ropy do krajów spoza UE, ale nie zostało to jeszcze przesądzone.
Według niektórych ekspertów, porozumienie o sankcjach powinno natychmiast odciąć 75% rosyjskiej ropy eksportowanej do Europy, a do końca roku wielkość ta ma wzrosnąć do 90%.
Aby zorientować się, jaka ilość ropy będzie objęta embargiem musimy cofnąć się w czasie. W 2021 r. UE importowała około 2,2 mln baryłek rosyjskiej ropy. Jedna czwarta ropy naftowej konsumowanej w UE pochodziła z Rosji.
Na podstawie danych z TankerTrackers.com, Rosja zdążyła już przekierować do Azji, a konkretnie do Chin i Indii, znaczną ilość ropy, która wcześniej była eksportowana do Europy.
Federacja Rosyjska prawdopodobnie sprzedaje tę ropę z dyskontem do tamtejszych rafinerii, jednak z uwagi na wysokie ceny nadal dobrze zarabia.
Wydaje się mało prawdopodobne, że 1,65 mln baryłek rosyjskiej ropy zniknie z rynku. Jeśli nie zostanie wyeksportowana do Europy, prawdopodobnie trafi do azjatyckich odbiorców.
Pobierz aplikację
Niedobory na horyzoncie?
Traderzy powinni zwrócić uwagę na to, w jaki sposób kraje europejskie będą zastępować te brakujące baryłki. Czy Europa będzie w stanie znaleźć ropę z innych źródeł, czy też stanie w obliczu niedoborów, jeśli rafinerie nie będą mogły znaleźć dostaw po cenach, na które będą w stanie sobie pozwolić?
W czwartek, 2 czerwca, odbędzie się spotkanie OPEC+. Jest bardzo prawdopodobne, że kartel zatwierdzi planowany niewielki wzrost kwot produkcyjnych. Według artykułu w Wall Street Journal OPEC+, rozważane jest całkowite wyłączenie Rosji z umowy produkcyjnej.
Umieściłoby to Rosję w jednej lidze z Wenezuelą, Iranem i Libią. Nie jest jasne, czy Rosja jest zainteresowana zwolnieniem, ale wydaje się, że pojawia się taka opcja, ponieważ utrzymałaby to ją w organizacji OPEC+, niezależnie od tego, co stanie się z jej produkcją w wyniku sankcji.
Wydaje się, że inni członkowie OPEC+ są zaniepokojeni pozostawieniem Rosji takiej swobody (produkcja ropy faktycznie rośnie obecnie, choć Rosja do tej pory trzymała się limitu w ramach OPEC+).
Gdyby sankcje i zakazy importu wobec Rosji rzeczywiście zadziałały, oznaczałoby to, że rosyjska ropa znika z rynku. Oznaczałoby to jednak spadek globalnej podaży i wyższe ceny surowca.
Rynek reagował na tę teorię już kilka razy w tym roku i jest to jeden z powodów, dla których ceny ropy osiągnęły trzycyfrowe wartości. Jednak prawda jest taka, że sankcje gospodarcze lub embarga nakładane na rosyjską ropę w rzeczywistości zmuszają Rosję do sprzedawania jej innym (głównie Chinom i Indiom) z pewnym rabatem, co obniża konkurencyjne ceny.
Ostatecznie, rynki reagują na percepcję, a ceny pozostaną wysokie, dopóki percepcja będzie wskazywać na wyższe ceny.
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.