Wyceny na Wall Street niższe. Czy to okazja?
Tomasz Hońdo | 26.01.2022 08:33
Przed nadejściem korekty spadkowej na Wall Street często mówiono o tym, że amerykańskie akcje stały się drogie. W jakim stopniu noworoczna przecena doprowadziła do uatrakcyjnienia wycen?
Jeśli wziąć pod uwagę uznawany za nieco staromodny współczynnik ceny do wartości księgowej, akcje na Wall Street przed nadejściem przeceny faktycznie były bardzo drogie - wskaźnik ocierał się już o szczyty z czasów tzw. bańki internetowej z przełomu wieków. Ostatnio spadł, ale ciągle jest jakieś 50% powyżej swej średniej historycznej. Zauważmy jak długą drogę przeszedł wcześniej od "Covidowego" dołka w marcu 2020 - wtedy był lekko poniżej owej średniej.
Nie będziemy się wszakże upierać, że P/BV jest "jedynie słusznym" kryterium, bo bazowanie tylko na wartości księgowej nie uwzględnia zmian rentowności spółek. Zerknijmy zatem na traktowany często jako bardziej miarodajny wskaźnik P/E. W wersji opartej na zyskach spółek prognozowanych przez analityków barometr ten wykonał istotny ruch w dół. O ile w szczytowym momencie zbliżył się do ok. 22,0 (poziom najwyższy od 2000 roku), to teraz wynosi ok. 19,3. Jest więc taniej, ale trudno mówić o wyjątkowej okazji - P/E jest nadal ok. 25% powyżej swej historycznej średniej. Dla porównania, w dołku Covidowej paniki był 14% poniżej średniej.
Reasumując, noworoczna promocja na Wall Street niezaprzeczalnie doprowadziła do pewnego uatrakcyjnienia wycen akcji, ale ciężko byłoby się upierać przy tezie, że mamy już do czynienia z jakąś wyjątkową okazją.
Pobierz aplikację
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.