Wyprzedaż na rynku naftowym: Arabia Saudyjska przechodzi 'deficyt zaufania'
Investing.com | 20.11.2018 09:55
Nie ma znaczenia, czy Arabia Saudyjska na grudniowym posiedzeniu OPEC ogłosi cięcia produkcyjne na poziomie 1 mln baryłek, czy też 2 mln. Liczy się tylko to, czy rynek wykaże zaufanie, że to bogate w ropę Królestwo, faktycznie zrobi tak jak zapowie.
Faktycznie, prawdziwym problemem Saudyjczyków może być: "deficyt zaufania" obserwowany od lata, spowodowany serią rozbieżności faktycznej produkcji, w stosunku do obietnic, tego największego na świecie eksportera ropy naftowej.
Kiedyś skłonni zwyczajnie zaufać stanowisku przedstawianemu przez Rijad, traderom na rynku ropy naftowej przychodzi to z coraz większym wysiłkiem, kiedy coraz bardziej realna staje się perspektywa zalania rynku ropą z amerykańskich łupków. Jak sugeruje analiza sprzed kilku tygodni, to do saudyjskiego ministra ds. energetyki zwykle należy ostanie słowo co do ropy naftowej, choć, co ciekawe, ostatni przypadek, który nie był prawdziwy, zdarzył się w czasie łupkowego przesytu w latach 2014-2017.
Londyński Energy Aspects, znany ze swojej wnikliwości zarówno w podstawy, jak i politykę handlu na rynku energetycznym, nawiązał w poniedziałkowej notatce do tego, że niedawna historyczna 12-dniowa wyprzedaż ropy, miała tyle samo wspólnego z nieudolnością ze strony Arabii Saudyjskiej, co ze słabszymi niż oczekiwano sankcjami prezydenta Donalda Trumpa skierowanymi na eksport irańskiej ropy.
h3 Arabia Saudyjska przechodzi "kryzys zaufania”/h3Agencja napisała:
"Niezależnie od tego, czy Arabia Saudyjska zdaje sobie z tego sprawę, czy też nie, istnieje kryzys zaufania w stosunku do polityki Królestwa. Zaangażowanie Arabii Saudyjskiej w stabilizację poziomu zapasów na poziomie średniej pięcioletniej lub zbliżonym do niej, zostaje poddane w wątpliwość, a obawy z roku 2014 budzą się na nowo, zwłaszcza że obserwujemy gwałtowny wzrost zapasów ropy naftowej w USA".
Kiedy rozpoczął się saudyjski kryzys zaufania? Wszystko zaczęło się w czerwcu, kiedy na żądanie Trumpa, który właśnie ogłosił przywrócenie irańskich sankcji, Rijad postanowił zakończyć 18-miesięczny okres cięć produkcyjnych, które Organizacja Krajów Eksportujących Ropę (OPEC) koordynowała wraz z Rosją. To właśnie tak zwane cięcia OPEC + powstrzymały trzyletni okres nadpodaży i załamania cen, który doprowadził do spadków cen ropy, w 2016 roku, do poziomu wieloletnich minimów, blisko 25 USD za baryłkę.
Pobierz aplikację
Jednak od czerwca, Trump potrzebował dodatkowych mocy produkcyjnych ze strony OPEC i Arabii Saudyjskiej, aby zahamować serię wzrostów cen ropy naftowej wywołaną sankcjami, które prezydent USA ponownie planował nałożyć na Iran. Do tego czasu kraj Bliskiego Wschodu eksportował blisko 2,5 mln b/d. Zbliżały się wybory śródokresowe w USA, a prezydent nie mógł pozwolić sobie na gniew ze strony wyborców spowodowany wysokimi cenami benzyny.
Na forum publicznym, saudyjski minister ds. energetyki, Khalid al-Falih, odrzucił apel Trumpa o dodatkową podaż, co spowodowało, że w okresie od maja do października cena ropy typu Brent podskoczyła do poziomu prawie 87 USD za baryłkę. Jednak prywatnie arabski następca tronu i jednocześnie sojusznik Trumpa – książę koronny Mohamad bin Salman, znany jako MbS, zapewnił Waszyngton, że produkcja zostanie zwiększona w miarę potrzeb, tak aby zrekompensować straty irańskich baryłek. Członkiem porozumienia był również rosyjski minister ds. energetyki - Alexander Novak, po cichu wspierany przez prezydenta Vladimira Putina.
Autorytet tych trzech mocarstw na rynku naftowym, został podkreślony w poniedziałkowej notatce Bloomberga, w której stwierdzono, że to Trump, MbS i Putin - a nie OPEC - będą decydować o cenach ropy naftowej w roku 2019 i później.
h3 Zerwane trójporozumienie/h3Trio mogło stworzyć doskonały sojusz, jednak później Trump wspaniałomyślnie wyraził zgodę na odstąpienie od obowiązku przestrzegania irańskich sankcji naftowych na dzień przed wyborami śródokresowymi w USA, po tym, jak początkowo poprzysiągł całkowicie zablokować eksport Republiki Islamskiej. Od tego czasu, Saudyjczycy zaczęli wydobywać rekordowe ilości ropy. Wydobycie z amerykańskich łupków, kształtujące się na niskich poziomach przez prawie rok, również zaczęło wzrastać do rekordowych poziomów, a miliony baryłek zapasów naftowych zaczęły się nawarstwiać.
Z powodu znaczącego wzrostu zapasów naftowych, nagle w centrum uwagi znalazło się zaczęło pojęcie nadpodaży. W ciągu zaledwie sześciu tygodni ceny ropy naftowej spadły o 25 procent, więcej niż zyskały w ciągu pięciu miesięcy, rejestrując nieprzerwaną 12-dniową wyprzedaż na rynku, najdłuższą w historii.
To z kolei spowodowało drugą, w przeciągu sześciu miesięcy, korektę w polityce produkcyjnej Arabii Saudyjskiej - tym razem w celu zwiększenia produkcji.
Ale na Saudyjczyków czekało więcej niespodzianek: kolejne zawoalowane ostrzeżenie ze strony Trumpa, że nie powinno być żadnych cięć, a także niechęć Moskwy do ograniczenia produkcji, ponieważ rosyjskie firmy energetyczne nie chciały stracić swojego udziału w rynku. Tak więc Saudyjczycy ogłosili początkowe własne cięcia w wysokości 0,5 mln b/d, co stanowi jednak niewielką sumą, na którą rynek zareagował jeszcze większą wyprzedażą. Następnie, w przeciągu kilku dni, źródła w Królestwie zapowiedziały cięcia na poziomie 1,4 mln b/d, kiedy to OPEC+ spotka się 6 grudnia. Podczas gdy do spotkania pozostały zaledwie 2 tygodnie, Rosja nadal nie zajęła w tej sprawie stanowiska.
Energy Aspects podsumował trudną sytuację w Arabii Saudyjskiej:
"Zadanie OPEC na 6 grudnia jest proste, ale nie mamy wątpliwości, że OPEC i Rosja znacząco je skomplikują".
Agencja dodała również:
h3 Market Mayhem ... i polityka/h3"Rynek prawie całkowicie zrezygnował z optymistycznej narracji, ponieważ po prostu nie jest pewny, czy Saudyjczycy są w stanie wywiązać się ze swoich obietnic, a także jak będą rozwijać się stosunki z USA, biorąc pod uwagę niepewności wiszące nad MbS".
Te niepewności to nic innego jak przekonanie, że to MbS zlecił morderstwo swojego zagorzałego krytyka, urodzonego w Arabii Saudyjskiej dziennikarza, który był też amerykańskim rezydentem - Jamala Khashoggi. Dochodzenie CIA wykazało, że to właśnie książę koronny zlecił morderstwo dziennikarza, pomimo zaprzeczeń ze strony Królestwa. Administracja Trumpa jak dotychczas wprowadziła niewielkie sankcje w stosunku do Saudyjczyków, ale gdyby pojawiło się bezpośrednie powiązanie z MbS, mogłoby to doprowadzić do bardziej znaczących i wstydliwych dla Rijadu rezultatów.
Phil Flynn, analityk ds. ropy naftowej Price Futures Group z Chicago, zauważa tu ironię, że "raport CIA może mieć wpływ na ceny ropy".
Energy Aspects podsumowuje:
"Skomplikowane stosunki między USA a Arabią Saudyjską oznaczają, że rynek nie może być pewien, czy Arabia Saudyjska jest w stanie działać wyłącznie w oparciu o fundamenty. Nikt nie może być pewien, że Trump nie zmusi MbS do wycofania, w noc przed posiedzeniem OPEC".
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.