Wysokie ryzyko polityczne
NEWS.GLOBTREX.COM | 03.03.2014 12:02
USA (kontrakty S&P500) Początek tygodnia może przynieść ruch w dół. Przebicie wsparcia w rejonie 1833-1848pkt. wygeneruje sygnał do korekty kilkutygodniowej fali wzrostów. W dłuższej perspektywie możliwy powrót do wzrostów.
Niemcy (kontrakty DAX) Sytuacja podobna. W krótkim terminie możliwe są spadki. Po jej zakończeniu możliwe dalsze wzrosty.
Polska (WIG20) W ciągu kilku sesji możliwe są korekcyjne spadki. Wsparcie znajduje się w rejonie 2430pkt. oraz w okolicy 2400pkt. W dalszej kilkumiesięcznej perspektywie oczekuję na powrót na szczyt z 2013 roku.
EUR/USD Na początku tygodnia możliwy jest ruch w dół. Przebicie wsparcia w rejonie 1.3750 USD wygeneruje sygnał do spadku do dna z poprzedniego tygodnia 1.3643 USD.
USD/PLN Wsparcie w rejonie 3.00-3.02 PLN powinno zostać obronione. W dalszej perspektywie możliwy ruch w górę do oporu w rejonie 3.0550-3.0800PLN.
Złoto W krótkim terminie możliwe są spadki w rejon wsparcia 1308 USD. Krytyczne średnioterminowe wsparcie znajduje się w rejonie 1270 USD). W ciągu kilku tygodni oczekuję na dalsze wzrosty pod warunkiem, że dolar będzie nadal słaby.
Ropa W ciągu kilku dni możliwy atak na szczyt z lutego. Próba trwałego przełamania oporu w rejonie 103.75 USD nie powinna się udać. W dalszej perspektywie możliwa jest korekta kilkutygodniowej fali wzrostowej.
Rynek akcji w USA
Poniedziałek przyniósł przekroczenie styczniowego szczytu (1845.5pkt.). Nowe maksimum wypadło na poziomie 1856.5pkt. Potem doszło do realizacji zysków. Kurs kontraktów spadł 2-krotnie o poziomu 1837pkt. oraz 1838pkt. W czwartek dołek wypadł na poziomie 1833pkt. Potem rozpoczęło się odbicie. W czwartek szczyt wypadł na poziomie 1855.5pkt. W piątek przed południem kontrakty spadły do poziomu 1849pkt.
Wykres 1. Kontrakty na indeks S&P500 w układzie dziennym
Po otwarciu rynku kasowego popyt zaatakował szczyt z poniedziałku. Nowe maksimum wypadło na poziomie 1866pkt. Po godzinie 20-tej doszło do realizacji zysków. Lokalne minimum osiągnięte zostało na poziomie 1845.5pkt. Zamknięcie po 1860pkt. (wykres 1).
Pobierz aplikację
Z technicznego punktu widzenia wyjście na nowe maksimum jest wysoce ryzykowne. W sobotę i w niedzielę doszło do eskalacji napięcia na półwyspie Krymskim. To może zostać wykorzystane przez podaż do zainicjowania mocniejszego cofnięcia. W dłuższej perspektywie rozważam dwa scenariusze. Pierwszy zakłada, że spadki zakończą się w rejonie 1800-1790pkt. i potem dojdzie do dalszych wzrostów. Target szacuję na rejon 1900-1950pkt. W drugim scenariuszu może nawet dojść do powrotu do dna na poziomie 1733pkt. Okaże się wtedy, że fala 4 będzie miała postać korekty płaskiej. Dopiero potem rozpocznie się kolejna fala wzrostów na rynku (cel 1900-1950pkt.).
Perspektywa długoterminowa
Popatrzmy na wykres długoterminowy w układzie świec tygodniowych. Z jesieni 2011 roku widoczna jest prawie kompletna 5-falowa struktura (wykres 2). Do jej zakończenia brakuje kilku miesięcy. Wzrosty trwają już 27 miesięcy. W tym czasie indeks wzrósł o 73%.
Wykres 2. Kontrakty na indeks S&P500 w układzie tygodniowym
Po przesileniu możliwy ruch o zasięgu znacznie większym niż spadki w ramach fali 2-giej i czwartej. Trwały one odpowiednio 9 oraz 5 tygodni. Ich zasięg wyniósł 134pkt. (-9.1%) oraz 132pkt. (-7.8%). Przecena która nas czeka może doprowadzić do spadku o 300 punktów (około 15%).
Czy będzie to początek kolejnego kryzysu? Trudno powiedzieć. Ryzyko jest duże. Z tradingowego punktu widzenia nie ma to jednak większego znaczenia. Jeśli będzie to początek kolejnego kryzysu to poznamy go tym, że pierwsza faza spadków przyjmie postać 5-falowej struktury. W 2007 roku pierwsza 5-falowa struktura tworzyła się przez 5 miesięcy (październik 2007 – marzec 2008) i miała zasięg 21%. Pomimo tego bardzo niewielu analityków trafnie odczytała ten sygnał. Późniejsza 2 miesięczna korekta stworzyła dogodny moment do otwarcia pozycji krótkich na falę trzecią, która w ciągu 6 miesięcy przeceniła indeks S&P500 o 49%.
Rynek akcji w Niemczech
W środę nastąpiło przesilenie. Z poziomu 9723pkt. doszło do spadku. W czwartek przed południem osiągnięte zostało minimum na poziomie 9498pkt. Potem doszło do wzrostów. W piątek osiągnięte zostało maksimum na poziomie 9696pkt., zamknięcie po 9644pkt. W krótkim terminie możliwe są spadki. Korygowałyby one wzrosty z lutowego minimum (wykres 3). W zależności od scenariusza na rynku w USA możliwy byłby nawet powrót na tegoroczne minimum.
Wykres 3. Kontrakty na indeks DAX
Bardziej prawdopodobny jest pierwszy scenariusz. W dalszej perspektywie liczę na wzrosty i nowy szczyt oraz przekroczenie bariery 10 tys. punktów W jeszcze dłuższej kilkumiesięcznej perspektywie możliwe silne spadki.
Rynek akcji w Polsce
W poniedziałek doszło do wzrostu do nowego szczytu na poziomie 54 064pkt. (poprzedni 53 667pkt.). We wtorek rozpoczęła się realizacja zysków. W środę indeks WIG20 sporo stracił schodząc do poziomu 52 931pkt. W czwartek przed południem osiągnięte zostało dno na poziomie 52 643pkt. Po południu doszło do odbicia. W piątek było ono kontynuowane. Indeks wzrósł do pułapu 53 811pkt. i takie było też zamkniecie (wykres 4).
Odbicie z czwartkowego dna jest w mojej ocenie korekcyjne. Początek tygodnia może przynieść spadki. Po kilku sesjach spadków oczekuję wejścia w kolejną falę wzrostów do nowego kilkuletniego maksimum w ramach fali piątej. Po niej dojdzie do dużej przeceny.
Wykres 4. Indeks WIG w układzie dziennym (od dna z 2012 roku)
Przejdźmy teraz do indeksu WIG20. Przebieg tygodnia był bardzo podobny. Z czwartkowego dna na poziomie 2454pkt. doszło do wzrostów. Początek piątkowej sesji przyniósł wzrosty. Poranne maksimum wypadło na poziomie 2493pkt. Po godzinie 10-tej rynek wkroczył w trend boczny o szerokości niespełna 10 punktów. Przed godziną 15-tą doszło do wybicia w górę, na co wpływ miały wzrosty na rynkach w USA. Przekroczony został opór w rejonie 2494-2496pkt. Dzienny szczyt wypadł na poziomie 2523pkt. Zamknięcie nieznacznie niżej na poziomie 2518.5pkt., indeks zyskał 2% (wykres 5).
Odbicie z czwartkowego dna jest w mojej ocenie korekcyjne. W krótkim terminie istnieje duże ryzyko związane z eskalacją działań Rosji na terenie Półwyspu Krymskiego. Argument czysto techniczny wynika z tego, że rynek jest po silnych wzrostach i próba trwałego przełamania oporu w rejonie 2500pkt. nie powinna się udać. Początek tygodnia może przynieść spadki. Wsparcie znajduje się w rejonie 2451-2454pkt. Po jego przełamaniu możliwe są spadki do kolejnego wsparcia w rejonie 2430pkt.
Wykres 5. Indeks WIG20 w układzie dziennym
W dalszej perspektywie można oczekiwać kolejnej silnej fali wzrostowej. W ciągu kilku tygodni w sprzyjających warunkach indeks WIG20 może powrócić na szczyt z 2013 roku. W dłuższej perspektywie gdy dojdzie do spadków za oceanem czeka nas mocna przecena.
Eurodolar (EUR/USD)
Po kilku sesjach niewielkich zmian. Ze środowego szczytu na poziomie 1.3757 USD doszło do spadków. Impulsem był wzrost napięcia na Półwyspie Krymskim. Dzienne minimum wypadło na poziomie 1.3662 USD. W czwartek przed południem osiągnięte zostało kolejne minimum na poziomie 1.3743 USD. Potem rozpoczęło się odbicie. Podaży nie udało się doprowadzić do rozbicia wsparcia w rejonie 1.3670-1.3690 USD. Dzienne maksimum wypadło na poziomie aż 1.3726 USD, zamknięcie po 1.3708 USD.
W piątek przed południem doszło do ataku na opór w rejonie 1.3770 USD. Nowe kilkutygodniowe maksimum wypadło na poziomie 1.3823 USD. Po godzinie 15:30 doszło do realizacji zysków. Zamknięcie wysoko na poziomie 1.3803 USD (wykres 6).
W krótkim terminie można oczekiwać na realizację zysków. Wsparcie znajduje się w rejonie 1.3770 USD. Krytyczne wsparcie jest w okolicy 1.3750 USD. Przebicie tego drugiego wsparcia oznaczać będzie zakończenie wzrostów z czwartkowego dna (1.3643 USD).
Wykres 6. Eurodolar w perspektywie ostatnich kilkunastu miesięcy
Skutkować to będzie tym, że w ciągu kolejnych sesji możliwy będzie powrót do wsparcia w rejonie 1.3643-1.3670 USD (za takim scenariuszem przemawia konfliktowa sytuacja na Półwyspie Krymskim). Przełamanie tego wsparcia może doprowadzić do otwarcia drogi do średnioterminowego wsparcia w okolicy 1.3480-1.3500 USD. W długiej kilkumiesięcznej perspektywie nadal możliwy jest scenariusz dalszych wzrostów.
Złoty (USD/PLN)
Ubiegły tydzień przyniósł dużą zmienność. Po obronie wsparcia w rejonie 3.00-3.02 PLN doszło do odbicia. Do czwartku osiągnięte zostało maksimum na poziomie 3.0691 PLN. Próba przełamania oporu w rejonie 3.0550 PLN nie powiodła się. Na fali umocnienia eurodolara doszło do sporego spadku. W piątek osiągnięte zostało minimum na poziomie 3.0041 PLN, zamknięcie po 3.0090 PLN (wykres 7).
Wykres 7. Kurs dolara w relacji do złotego w perspektywie średnioterminowej
Próba trwałego przebicia wsparcia w rejonie 3.00-3.02 PLN nie powinna się udać. Początek tygodnia może przynieść umocnienie dolara. Możliwy wzrost w rejon 3.07-3.08 PLN.
Złoto
W środę w nocy osiągnięte zostało kilkumiesięczne maksimum na poziomie 1345.30 USD, w ciągu dnia rozpoczęła się realizacja zysków. Dno wypadło na poziomie 1322.80 USD. W czwartek doszło do odbicia do 1336.10 USD. W piątek doszło do spadku do 1320.10 USD, zamknięcie po 1326.40 USD (wykres 8).
Wykres 8. Kurs kontraktów na złoto w perspektywie długoterminowej
W ubiegłym tygodniu pojawił się sygnał sprzedaży gdy przełamany został szczyt z 17-go lutego na poziomie 1332 USD. Przyszły tydzień powinien przynieść dalsze spadki do wsparcia w rejonie 1308 USD. Ważne strategiczne wsparcie znajduje się w rejonie 1270 USD. Po jego obronie możliwe są dalsze wzrosty, pod warunkiem, że dolar nadal będzie słaby.
Wcześniejszy średnioterminowy scenariusz zakładał, że wzrosty z grudniowego dna powinny być korekcyjne. Ostatni tydzień przekreślił ten scenariusz aczkolwiek można jeszcze go zmodyfikować w ten sposób, że odbicie z grudniowego dna jest korektą dużej spadkowej trójki i po przełamaniu wsparcia w rejonie 1270 USD można oczekiwać powrotu na dno z 2013 roku.
Ropa
Trwająca blisko tydzień korekta doprowadziła we wtorek do spadku do poziomu 101.06 USD. Potem rozpoczęło się odbicie. W czwartek szczyt wypadł na poziomie 103.03 USD. Pojawiła się 5-falowa struktura. Potem doszło do krótkoterminowej korekty. Piątkowe zamknięcie wypadło na poziomie 102.67 USD (wykres 9).
Wykres 9. Kurs kontraktów na ropę w perspektywie długoterminowej
W krótkim kilkusesyjnym terminie możliwy atak szczyt z lutego. Próba jego trwałego przełamania jak też i przełamania oporu w rejonie 103.75 USD nie powinna się powieść. W dalszej perspektywie spodziewam się realizacji zysków po wzrostach z tegorocznego minimum. Potem gdy okaże się, że spadki były korekcyjne możliwy kolejny ruch w górę.
Sławomir Dębowski
Prezentowany komentarz został przygotowany w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych.
Inwestorzy powinni mieć swoją własną ocenę co do właściwości i celowości inwestowania w którykolwiek z wymienianych instrumentów finansowych, opartą na analizie danego instrumentu, ryzyka z nim związanego, ich własnej strategii inwestycyjnej oraz przy uwzględnieniu ich prawnej, podatkowej i finansowej sytuacji.
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.