FXMAG Poland
Opublikowano 19.07.2023 20:20
Dywidendowa szlachta pracuje, żebyś Ty nie musiał! Oto najlepsze spółki dywidendowe na GPW
Wielu inwestorów twierdzi, że na GPW nie da się inwestować dywidendowo, bo na warszawskim parkiecie nie znajdziemy spółek, które nadają się do długoterminowego portfela. Taka opinia jest nie tylko dość powszechna i bezrefleksyjnie powtarzana, ale również… błędna. Na GPW wprawdzie na próżno szukać dywidendowych arystokratów, ale to nie znaczy, że przy odrobinie wysiłku i biegłości nie znajdziemy prawdziwych dywidendowych perełek. Naszą polską „dywidendową szlachtę”, czyli spółki o mocnych fundamentach, systematycznie poprawiające wyniki i przede wszystkim regularnie dzielące się zyskiem.
h2 Amerykańscy arystokraci to nie wszystko
/h2 Na największym i najbardziej rozwiniętym rynku kapitałowym świata, czyli oczywiście w Stanach Zjednoczonych, inwestowanie długoterminowe, skupiające się na czerpaniu zysków z dywidend, jest bardzo popularne. I trudno się temu dziwić, bo wybór spółek o bardzo mocnych fundamentach i solidnej pozycji w swojej branży, które od lat regularnie dzielą się zyskiem z akcjonariuszami jest bardzo szeroki. Wśród firm z tej kategorii swoistą elitą są tzw. Dywidendowi arystokraci, czyli spółki z czołowego amerykańskiego indeksu S&P500, które nie tylko co najmniej od 25 lat wypłacają dywidendę, ale również regularnie, z roku na rok, podnoszą jej wysokość (mowa o jednostkowej kwocie na akcję, a nie o stopie dywidendy). Są to więc spółki, które łączą w sobie dużą kapitalizację rynkową, ciągłość wypłacanych dywidend i ich rosnącą wysokość, czyli jedne z najważniejszych cech instrumentów, które chcielibyśmy mieć w naszym portfelu długoterminowym.
Obecnie w indeksie S&P500 Dividend Aristocrats znajduje się 65 spółek, z których aż dziewięć wypłaca regularną dywidendę od ponad sześćdziesięciu lat! Wśród nich znajdują się takie koncerny jak Procter&Gamble (66 lat rosnących dywidend), 3M (64 lata), Coca-Cola, Colgate-Palmolive czy Jonhson&Johnson (wszystkie trzy wypłacają rosnące dywidendy od 60 lat).
O ile dywidendowi arystokraci to spółki o ugruntowanej pozycji, osiągające w miarę stabilne zyski swe swojej działalności, o tyle należy zwrócić uwagę na to, że oferują one relatywnie niskie stopy dywidendy. Obecnie wynosi ona ok. 1,5% i jest nieznacznie niższa nawet niż w przypadku średniej samego indeksu S&P500 (1,55%).
Jest tak nie tylko dlatego, że w gronie dywidendowych arystokratów znajdziemy niemal wyłącznie spółki dojrzałe i jednocześnie dość rzadko przeznaczające na wypłatę dywidendy więcej niż 50% zysku. Oprócz tego, polityka wypłacania rosnącej z każdym rokiem dywidendy wymusza na arystokratach mocno konserwatywne podejście do podziału zysku z akcjonariuszami - jeżeli bowiem spółka miała za sobą świetny rok, zakończony ponadprzeciętnym zyskiem, musi ona obniżyć stopę wypłaty dywidendy (czyli przeznaczyć niższy odsetek osiągniętego zysku) tak, aby w kolejnym roku mieć możliwość wypłaty wyższej kwoty na akcję. Budowanie portfela dywidendowego wyłącznie z dywidendowych arystokratów niekoniecznie jest więc optymalnym rozwiązaniem. Pomijając już sam fakt, że są to spółki o niższej dynamice wzrostu niż szeroki rynek - dla porównania w ciągu ostatnich pięciu lat stopa zwrotu indeksu dywidendowych arystokratów wyniosła niecałe 47,5%, natomiast „czysty” S&P500 wzrósł w tym samym czasie o ponad 60%.
Spółka i ticker giełdowy | Sektor | Ciągłość rosnącej dywidendy (w latach) | Stopa dywidendy |
Dover Corp . (NYSE:DOV) | Industrials | 66 | 1.2% |
Genuine Parts Co . (NYSE:GPC) | Consumer discretionary | 66 | 2.5% |
Procter & Gamble Co. (NYSE:PG) | Consumer staples | 66 | 2.2% |
3M Co. (NYSE:MMM) | Industrials | 64 | 3.7% |
Cincinnati Financial Corp. (NASDAQ:CINF) | Financials | 62 | 2.2% |
The Coca-Cola Co . (NYSE:KO) | Consumer staples | 60 | 2.7% |
Colgate-Palmolive Co. (NYSE:CL) | Consumer staples | 60 | 2.2% |
Emerson Electric Co. (NYSE:EMR) | Industrials | 60 | 2.1% |
Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) | Health care | 60 | 2.5% |
Hormel Foods Corp . (NYSE:HRL) | Consumer staples | 56 | 2.2% |
Stanley Black & Decker Inc. (NYSE:SWK) | Industrials | 54 | 1.9% |
Illinois Tool Works Inc. (NYSE:ITW) | Industrials | 51 | 2.2% |
W.W. Grainger Inc. (GWW) | Industrials | 51 | 1.3% |
Abbott Laboratories (NYSE:ABT) | Health care | 50 | 1.5% |
AbbVie Inc . (NYSE:ABBV) | Health care | 50 | 4.5% |
Becton, Dickinson & Co. (BDX) | Health care | 50 | 1.3% |
Federal Realty Investment Trust (FRT) | Real estate | 50 | 3.5% |
PPG Industries Inc. (NYSE:PPG (WA:IBSP)) | Materials | 50 | 1.5% |
Target Corp. (TGT) | Consumer discretionary | 50 | 1.7% |
VF Corp. (NYSE:VFC) | Consumer discretionary | 50 | 3.2% |
Kimberly-Clark Corp. (NYSE:KMB) | Consumer staples | 49 | 3.5% |
Nucor Corp. (NYSE:NUE) | Materials | 49 | 1.7% |
PepsiCo Inc. (NASDAQ:PEP) | Consumer staples | 49 | 2.5% |
S&P Global Inc. (SPGI) | Financials | 49 | 0.8% |
Walmart Inc. (WMT) | Consumer staples | 49 | 1.6% |
Archer-Daniels-Midland Co. (NYSE:ADM) | Consumer staples | 48 | 2.1% |
Consolidated Edison Inc. (NYSE:ED) | Utilities | 48 | 3.7% |
Lowe's Cos. Inc. (LOW) | Consumer discretionary | 48 | 1.4% |
Automatic Data Processing Inc. (NASDAQ:ADP) | Information technology | 47 | 2,00% |
The Clorox Co . (NYSE:CLX) | Consumer staples | 46 | 3.2% |
Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA) | Consumer staples | 46 | 3.8% |
McDonald's Corp. (NYSE:MCD) | Consumer discretionary | 45 | 2.1% |
Pentair PLC (NYSE:PNR) | Industrials | 45 | 1.4% |
Medtronic PLC (MDT) | Health care | 44 | 2.5% |
Sherwin-Williams Co. (NYSE:SHW) | Materials | 43 | 0.8% |
Sysco Corp . (NYSE:SYY) | Consumer staples | 42 | 2.3% |
Franklin Resources Inc. (NYSE:BEN) | Financials | 41 | 3.7% |
Air Products and Chemicals Inc. (APD) | Materials | 40 | 2.6% |
Aflac Inc . (NYSE:AFL) | Financials | 39 | 2.5% |
Amcor PLC (AMCR) | Materials | 39 | 4.2% |
Brown-Forman Corp. (BF-B) | Consumer staples | 38 | 1.1% |
Cintas Corp . (NASDAQ:CTAS) | Industrials | 38 | 1,00% |
ExxonMobil Corp. (NYSE:XOM) | Energy | 38 | 4.3% |
McCormick & Co. (NYSE:MKC) | Consumer staples | 36 | 1.4% |
|
Financials | 36 | 2.9% |
Atmos Energy Corp. (ATO) | Utilities | 35 | 2.6% |
Cardinal Health Inc. (NYSE:CAH) | Health care | 35 | 3.6% |
Chevron Corp. (NYSE:CVX) | Energy | 35 | 4.1% |
General Dynamics Corp. (NYSE:GD) | Industrials | 31 | 2.2% |
Ecolab Inc . (NYSE:ECL) | Materials | 30 | 1.1% |
A.O. Smith Corp. (AOS) | Industrials | 29 | 1.5% |
Chubb Ltd. (CB) | Financials | 29 | 1.6% |
Linde PLC (LIN) | Materials | 29 | 1.4% |
People's United Financial Inc. (NASDAQ:PBCT) | Financials | 29 | 3.4% |
Roper Technologies Inc. (ROP) | Industrials | 29 | 0.6% |
West Pharmaceutical Services Inc. (WST) | Health care | 29 | 0.2% |
Albemarle Corp. (ALB) | Materials | 28 | 0.7% |
Brown & Brown Inc. (BRO) | Financials | 28 | 0.6% |
Caterpillar Inc. (NYSE:CAT) | Industrials | 28 | 2.2% |
Essex Property Trust Inc . (NYSE:ESS) | Real estate | 28 | 2.7% |
Expeditors International of Washington Inc. (EXPD) | Industrials | 28 | 1.1% |
Realty Income Corp. (O) | Real estate | 27 | 4.4% |
Church & Dwight Co. Inc. (CHD) | Consumer staples | 26 | 1,00% |
International Business Machines Corp. (NYSE:IBM) | Information technology | 26 | 4.8% |
NextEra Energy Inc . (NYSE:NEE) | Utilities | 26 | 2,00% |
h2 Dywidendowa szlachta na GPW/h2 Na naszym rodzimym parkiecie również da się skutecznie inwestować długoterminowo, koncentrując się na dywidendach. I to mimo tego, że wsród wielu inwestorów panuje przekonanie, że na GPW nie ma spółek, które w średnim i długim terminie zachowywałyby zadowalająca dynamikę wzrostu i jednocześnie regularnie dzieliły się zyskiem ze swoimi akcjonariuszami. Oczywiście, nie ma co liczyć na spółki z warszawskiego parkietu, które wypłacałyby rosnącą dywidendę regularnie od ponad 20 lat, co wynika chociażby z historii naszego rynku kapitałowego. Na GPW jest jednak coraz więcej solidnych spółek, osiągających niezłe wyniki i posiadających sprecyzowaną politykę dywidendową. Część z nich dzieli się zyskiem regularnie od ponad dziesięciu lat, nie zmniejszając kwoty wypłacanej dywidendy (choć też niekoniecznie regularnie ją podnosząc) i właśnie takie spółki z GPW można umownie określić mianem „dywidendowej szlachty” na warszawskim parkiecie.
Zacznijmy od spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych z najdłuższą historią wypłat dywidendy. Na naszym parkiecie znajdziemy trzy spółki, które regularnie dzielą się zyskiem od ponad dwudziestu lat:
h2 Długa historia wypłat do klucz do sukcesu?/h2 Jak widać, mimo tego że na GPW są spółki, które dzielą się zyskiem regularnie już od co najmniej 25 lat, to żadna z nich nie mogłaby zostać „arystokratą”, ze względu na brak regularnie rosnących wypłat. Czy zatem dobieranie do portfela dywidendowego spółek wyłącznie na podstawie najdłuższego stażu regularnych, nieprzerwanych wypłat ma sens? Oczywiście, że nie, chociażby dlatego, że liczy się nie tylko to czy spółka dzieli się zyskiem, ale też czy ten zysk rośnie w czasie i jaka jest dynamika tego wzrostu. Bardzo często można spotkać się ze szkodliwym przekonaniem, że spółki typowo dywidendowe powinny po prostu regularnie dzielić się zyskiem… a kwestie dynamiki ich rozwoju są na dalszym planie. Budowanie portfela długoterminowego w taki sposób to proszenie się o kłopoty. Trzy wymienione wyżej spółki są raczej słabymi typami, mimo najdłuższego stażu wypłat dywidendy. Bowiem co z tego, że dzielą się one zyskiem, skoro są to firmy o raczej słabych fundamentach (niski C/Z to nie wszystko!) i mało obiecujących perspektywach? Pokazują to również ich notowania: Dębica w ciągu ostatnich 5 lat zanotowała spadek akcji o ponad 47%, Stalprodukt (WA:STP) spadł o 13,5%, a Hydrotor stracił ponad 9% (stopy zwrotu bez uwzględnienia dywidend). W przypadku spółek typowo dywidendowych trudno liczyć na stopy zwrotu rzędu 15-20% rocznie, ale zdrowa fundamentalnie spółka powinna zachowywać się co najmniej w sposób zbliżony do szerokiego rynku. W przypadku indeksu WIG mowa o wzroście na poziomie 23% w ciągu ostatnich 5 lat.
h2 Regularne i rosnące wypłaty dywidend na GPW/h2 Skoro nie powinniśmy kierować się wyłącznie tym jak długo konkretna spółka nieprzerwanie dzieli się zyskiem, to warto do naszych poszukiwań „dywidendowej szlachty” dorzucić również kryterium systematycznie rosnących wypłat.
Na GPW znajdziemy całkiem sporo (obecnie ponad dwadzieścia) spółek, które wypłacają dywidendę nieprzerwanie od ponad dekady, jednak tych, które regularnie podnoszą ich wysokość jest już znacznie mniej. Spółka, która ma ściśle określoną politykę dywidendową, w tym zakres tzw. payout ratio (czyli: ile procent osiągniętego w danym roku zysku przeznaczy na wypłatę dla akcjonariuszy), a jednocześnie jest w stanie regularnie podnosić kwotę dywidendy na akcję po prostu się rozwija - ma dodatnią dynamikę wyniku netto i dzięki rosnącym przychodom ze sprzedaży, które przekładają się na coraz wyższe zyski, jest w stanie podnosić jednostkowe kwoty, które trafiają co roku do akcjonariuszy. Właśnie takich spółek szukamy - z dywidendowym stażem, ale i poprawiających swoje wyniki finansowe w czasie. I taka „dywidendowa szlachta” jest również obecna na GPW:
Oczywiście to nie wszystkie mocne spółki dywidendowe z warszawskiego parkietu. Warto wymienić również takie dywidendowe klasyki z GPW, jak Ambra (WA:AMB), Budimex (WA:BDXP), PZU (WA:PZU) czy może mniej „klasyczną”, ale wypłacającą kwartalną dywidendę iFirmę. Mam nadzieję, że ten tekst zachęci Cię do dalszych samodzielnych poszukiwań przedstawicieli „dywidendowej szlachty” z warszawskiego parkietu.
Napisane przez: FXMAG Poland
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.