BitHub.pl
Opublikowano 04.09.2023 08:23
Kalendarz ekonomiczny: Pierwsza obniżka stóp procentowych w Polsce? 'Kiełbasa wyborcza’
BitHub.pl - Inwestorzy globani w tym tygodniu będą oczekiwać przede wszystkim danych z sektora usług największych gospodarek świata. Kluczowa będzie oczywiście środa, gdy poznamy odczyty PMI i ISM ze Stanów Zjednoczonych ale wyższa zmienność indeksów w Azji może pojawić się już we wtorek po publikacji indeksów PMI z Chin. Tymczasem kredytobiorcy i inwestorzy w Polsce poznają w końcu decyzję RPP ws. stóp procentowych.
Od wielu miesięcy mówiło się, że bank centralny będzie chciał ciąć stopy jeszcze przed rozpoczęciem kalendarzowej jesieni. Spekulacjom sprzyjały już lipcowe wypowiedzi członka RPP, Henryka Wnorowskiego. Choć oczywiście bank centralny powinien być zupełnie niezależnym politycznie organem, powszechnie wiadomo że banki centralne są poniekąd skazane na współpracę z panującą siłą polityczną. Jednocześnie decyzja o pierwszej obniżce stóp w Polsce nie byłaby pozbawiona ryzyka ponieważ wzrost inflacji przed wyborami (październik/listopad) mógłby dać opozycji i krytykom NBP sporo 'nowego paliwa’
Obniżka stóp przed wyobrami byłaby sygnałem 'kontrolujemy gospodarkę kraju, jako pierwszy rozpoczęliśmy cykl podwyżek i pierwsi zaczynamy obniżać stopy, ściągając ciężar z kredytobiorców i gospodarki’. Ostatni odczyt inflacji wyniósł 10,1% i choć okazał się nieznacznie wyższy od prognoz (i wciąż dwucyfrowy), RPP może uznać że stopy nawet po obniżce będą i tak wystarczająco wysokie by chłodzić popyt. Dodatkowo dezinflacyjny trend w Polsce pozostaje dość dynamiczny przez co RPP może upewniać się, że będzie trwał dalej.
Kalendarium
Pozycjonowanie wg. CFTC – spekuanci wciąż dokładają do krótkich pozycji na S&P500, zarządzający funduszami coraz ostrożniej zwiększają ekspozycję na rynek akcji. Źródło: CFTC
W naszej ocenie RPP obniży stopy o symboliczne 25 pb, takie cięcie nie będzie miało natychmiastowych rezultatów i będzie raczej symbolicznym ruchem ze strony prof. Glapińskiego. Taka decyzja w kontekście dalszego spadku inflacji da też RPP 'komfort’ patrzenia na kolejne dane i jeśli trend trwał będzie dalej potencjalnie kolejnej obniżki jeszcze w tym roku. Już w oderwaniu od wyborów w Polsce, taka decyzja miałaby swoje taktyczne uzasadnienie.
Uważamy, że wszystkie dane makro począwszy od tego tygodnia będą przez rynki odczytywane przez pryzmat recesyjnego ryzyka. Ostatecznie pogarszające się odczyty makro będą przez inwestorów odbierane negatywnie.
Ostatni tydzień pokazał, że amerykański rynek generalnie wysyła mieszane sygnały ale pierwsze efekty zacieśniania polityki monetnarnej zaczynają się ujawniać. Pytanie brzmi jak długo inwestorzy złe dane odczytywać będą za dobrą monetę? We wrześniu Rezerwa Federalna prawdopodobnie schłodzi nastroje wszystkich 'pivotowych optymistów’. Uważamy, że Powell na najbliższym posiedzeniu prawdopodobnie zasygnalizuje, że dane makro są wciąż zbyt mocne by rozważać obniżki stóp procentowych.
Źródło: FedWatch
Stanowisko to będzie musiało być wystarczajaco mocne i zdecydowane – Wall Street żyje nadzieją na szybszy pivot choć nie odzwierciedlają tego ceny obligacji ani rentowności. Po raporcie NFP rynek swapów Fed wycenia pierwsze cięcia stóp Fed w czerwcu 2024 wobec poprzednich prognoz w maju, przyszłego roku.
Może Cię zainteresuje:
Sąd Najwyższy Chin: 'Kryptowaluty to właność prawna’ Niebawem koniec 'banu na crypto’ w Chinach?Artykuł Kalendarz ekonomiczny: Pierwsza obniżka stóp procentowych w Polsce? 'Kiełbasa wyborcza’ pochodzi z serwisu BitHub.pl.
Ten artykuł został pierwotnie opublikowany przez BitHub.pl
Napisane przez: BitHub.pl
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.