DM BOŚ podniósł cenę docelową KGHM do 88 zł
PAP
Opublikowano 23.04.2019 10:23
DM BOŚ podniósł cenę docelową KGHM do 88 zł
(PAP) Analitycy DM BOŚ, w raporcie z 13 kwietnia, podnieśli cenę docelową KGHM do 88 zł z 75 zł wcześniej, podtrzymując rekomendację "sprzedaj".
Raport został przygotowany przy kursie 110,85 zł. We wtorek ok. godz. 10.22 kurs spółki wyniósł 108,0 zł.
Analitycy, w oparciu o ceny miedzi na poziomie 6.500 USD/t oraz kurs PLN/USD w wysokości 3,8, prognozują w 2019 r. ponad 20 proc. wzrost rdr skonsolidowanej skorygowanej EBITDA spółki do 6 mld zł.
"Nasza prognoza uwzględnia zapowiadaną poprawę wolumenu produkcji miedzi w KGHM Polska oraz możliwe obniżenie podatku miedziowego o 15 proc. poczynając od drugiego kw. br. Naszym zdaniem, EBITDA w wysokości 6 mld zł jest celem wykonalnym pomimo oczekiwanego widocznego wzrostu kosztów operacyjnych w br. i inwestorzy powinni się przygotować na taki scenariusz" - napisano w raporcie.
Autorzy raportu utrzymują negatywne nastawienie do KGHM pomimo pozytywnych perspektyw zysków.
"Uważamy, że walory spółki są zbyt drogie, a podstawą naszej oceny jest słaba jakość skor. EBITDA KGHM, brakuje nam wiary, że w br. spółka wygeneruje wystarczające przepływy pieniężne na działalności operacyjnej. Zarówno w 2017, jak i 2018 roku (przed zmianami zapotrzebowania na kapitał obrotowy) operacyjne przepływy pieniężne KGHM były słabe (70 proc. skor. EBITDA) i nie dostrzegamy powodów, by oczekiwać jakiejkolwiek strukturalnej zmiany w br. i zakładamy, że ten wskaźnik w 2019 roku utrzyma się na zbliżonym poziomie (70 proc.)" - dodano.
Analitycy spodziewają się także obniżenia długu netto spółki na koniec 2019 r. o ok. 300 mln zł.
"Ponadto inwestorzy powinni pamiętać, że w br. może powtórzyć się scenariusz zakładający odpływ gotówki do Sierra Gorda, co implikuje, że w 2019 roku dług netto KGHM może utknąć na poziomie 7 mld zł (wyłączając dług netto Sierra Gorda i zobowiązania z tytułu faktoringu)" - napisano.
Pierwsza dystrybucja raportu nastąpiła 14 kwietnia o godz. 8:20. Autorem raportu jest Łukasz Prokopiuk.
Depesza jest skrótem rekomendacji DM BOŚ. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami DM BOŚ. (PAP Biznes)
Pobierz aplikację
Napisane przez: PAP
Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.