Akcje finansowe, w tym akcje banków , znalazły się ostatnio pod presją. Na przykład, Dow Jones Financials Indeks, który osiągnął rekordowy poziom 7 czerwca, stracił od tego czasu około 5%. Od początku roku indeks ten wzrósł o około 18%.
Podobnie, indeks Dow Jones US Banks Indeks, który osiągnął wieloletni szczyt 3 czerwca, spadł od tego czasu o około 10%. Jednak jak dotąd w tym roku indeks ten wzrósł o ponad 22%.
Analitycy dyskutują nad przyczynami tego ostatniego spadku akcji banków. Z jednej strony, Fed zapowiedział dwie podwyżki stóp procentowych w 2023 roku. Podniesienie stóp procentowych zazwyczaj pomaga poprawić marże zysku banków.
Możemy ocenić bilans banku, aby uzyskać dochód z odsetek netto (NII) poprzez odjęcie odsetek zapłaconych od całości odsetek zarobionych. W związku z tym, dochód odsetkowy banku zazwyczaj poprawia się, gdy stopy procentowe idą w górę.
Wiele banków ma jednak hybrydowy model biznesowy. Znaczną część swoich dochodów generują z działalności nieoprocentowanej, takiej jak usługi maklerskie, opłaty za usługi bankowe, opłaty za karty kredytowe, własne zyski i straty handlowe oraz działalność związana z kredytami hipotecznymi. W rezultacie, przychody banku z działalności pozaodsetkowej są zazwyczaj uzależnione od innych czynników, które wpływają na gospodarkę i środowisko operacyjne banku.
Czytelnicy zwracający uwagę na wykresy techniczne mogliby również dojść do wniosku, że w najbliższych dniach wiele spółek finansowych może odczuwać większy ból. Biorąc pod uwagę zwroty w ciągu ostatnich 52 tygodni, w grę może wchodzić dalsza realizacja zysków.
Dlatego też przedstawiamy dziś dwa fundusze ETF, które potencjalni inwestorzy mogą chcieć zbadać pod kątem zakupu w drugiej połowie roku, być może po niższych cenach.
1. iShares US Financial Services ETF
Obecna cena: $181.81
Zakres 52-tygodniowy: $115.62 – $191.37
Dywidenda: 1.55%
Koszt: 0.42% rocznie
Fundusz iShares US Financial Services ETF (NYSE:IYG) zapewnia ekspozycję na amerykańskie akcje związane z usługami finansowymi, w tym banki inwestycyjne, banki komercyjne, zarządzających aktywami, firmy obsługujące karty kredytowe i giełdy papierów wartościowych. Fundusz ten śledzi indeks Dow Jones US Financial Services Index.
IYG, który rozpoczął działalność w czerwcu 2000 roku, posiada 103 udziały. 10 największych akcji stanowi około 57% aktywów netto, które wynoszą 2,3 mld USD. Innymi słowy, jest to fundusz top-heavy.
Banki prowadzą z 42,13%, następnie zdywersyfikowane spółki finansowe (39,60%) oraz oprogramowanie i usługi (17,82%). JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Visa (NYSE:V), Mastercard (NYSE:MA), Bank of America (NYSE:BAC) i Wells Fargo (NYSE:WFC) znajdują się na czele listy obecnie posiadanych tytułów uczestnictwa.
Jak dotąd ETF ten zwrócił ponad 20% i osiągnął rekordowy poziom na początku czerwca. Wskaźniki Trailing P/E i P/B wynoszą odpowiednio 25,14 i 2,24. Potencjalny spadek w kierunku 170 dol. poprawiłby profil ryzyko-zwrot.
2. Invesco KBW High Dividend Yield Financial ETF
Obecna cena: $20.67
Zakres 52-tygodniowy: $12.57 – $21.65
Dywidenda 6.86%
Koszt 1.24% rocznie
Invesco KBW High Dividend Yield Financial ETF (NASDAQ:KBWD) inwestuje w amerykańskie akcje finansowe o konkurencyjnej stopie dywidendy. Skupia się na firmach o małej kapitalizacji, takich jak zarządzający aktywami, fundusze inwestycyjne inwestujące w nieruchomości hipoteczne (mREITs) i banki rozliczeniowe. Fundusz jest równoważony i rekonstruowany co kwartał.
KBDW, który śledzi KBW NASDAQ Financial Sector Dividend Yield Index, posiada 40 udziałów. Fundusz rozpoczął działalność w grudniu 2010 roku, a jego aktywa netto wynoszą 460,6 mln dol.
Wśród wiodących nazw w spisie są menedżerowie inwestycyjni FS KKR Capital (NYE:FSK), Newtek Business Services (NASDAQ:NEWT), REITs Chimera Investment (NYSE:CIM) i Apollo Commercial Real Estate Finance (NYSE:ARI).
Jak dotąd w tym roku fundusz wzrósł o około 24,5% i 10 czerwca osiągnął wieloletni szczyt. Wskaźniki wyprzedzające P/E i P/B wynoszą odpowiednio 16,19 i 1,55. Osoby poszukujące pasywnego dochodu, których portfele mogą pomieścić ETF koncentrujący się na małych spółkach finansowych i wysokim wskaźniku kosztów, mogą rozważyć dalsze badanie tego funduszu. Potencjalny spadek w kierunku 19 dol. lub niżej poprawiłby margines bezpieczeństwa.