W tym tygodniu w centrum uwagi będzie cena akcji Warner Bros. Discovery (NASDAQ: WBD), wraz z publikacją wyników finansowych spółki w czwartek. Liczby te dadzą inwestorom więcej informacji na temat jej działalności w zakresie transmisji strumieniowej oraz zysków lub strat w zakresie udziału w rynku. W poniedziałek akcje spółki notowane były po cenie 7,9 dolarów, co oznacza spadek z najwyższego poziomu w historii wynoszącego blisko 80 dolarów.
Warner Bros. Discovery jest niedoceniany
WBD to jedna z najbardziej niedocenianych nazw w branży medialnej. To zaniżenie jest zrozumiałe ze względu na ogromne zadłużenie spółki i posiadanie przez nią starszych marek telewizyjnych, które dziś straciły na znaczeniu.
Na przykład, chociaż niszowe marki, takie jak HGTV i Cooking Channel, były popularne kilka lat temu, obecnie niewiele osób je ogląda. Gorzej sytuacja wygląda wśród młodych ludzi, którzy większość treści czerpią z mediów społecznościowych.
Jednak bliższe spojrzenie na Warner Bros pokazuje, że firma jest poważnie niedoceniana na podstawie sumy części. Jest to podejście do wyceny, w którym niezależnie przygląda się różnym częściom przedsiębiorstwa, a następnie dodaje dane liczbowe.
Warner Bros ma kapitalizację rynkową na poziomie 19,5 miliarda dolarów i ponad 3,8 miliarda dolarów w gotówce i ekwiwalentach. Ma także ponad 41 miliardów dolarów długu. Chociaż zadłużenie jest ogromne, w ciągu ostatnich kilku lat firma obniżyła je o ponad 7 miliardów dolarów.
Wysokie zadłużenie stanowi duże obciążenie dla Warner Bros, ponieważ ogranicza inwestycje w treści w związku z próbą konkurowania z takimi firmami jak Netflix, Comcast, Paramount i Disney (NYSE:DIS).
Rozpakujmy część imperium Warner Bros. Po pierwsze, jest usługa Max, będąca alternatywą dla Netflixa (NASDAQ:NFLX). Najnowsze wyniki finansowe wykazały, że obsługa bezpośrednia klientów firmy miała ponad 97,7 miliona abonentów i przyniosła ponad 2,5 miliarda dolarów przychodów, czyli 25,5 dolarów na klienta.
W tym samym okresie Netflix zarobił 8,8 miliarda dolarów na 260 milionach subskrybentów, czyli 33,3 dolara na klienta. Netflix ma kapitalizację rynkową na poziomie 257 miliardów dolarów. Dlatego porównanie tych dwóch oznacza, że Max ma wyższą wycenę niż dzisiejsza wycena Warner Bros.
Pamiętaj, że Max jest dostępny tylko w kilku krajach, a Netflix w większości krajów. Warner planuje zwiększyć liczbę krajów do około 65 jeszcze w tym roku. Wzrost ten przełoży się na większą liczbę abonentów i przychody w nadchodzących kwartałach.
Drugi segment to Warner Bros, jego działalność studyjna, która moim zdaniem również ma znaczną wycenę. Warner Bros jest znane z takich hitów jak Dune, Godzilla X Kong, Shazam, Barbie i Matrix.
Jednym ze sposobów wyceny Warner Bros jest porównanie go z MGM, studiem, które Amazon (NASDAQ:AMZN) kupił za ponad 8,5 miliarda dolarów. Wierzę, że Warner jest znacznie większą marką niż MGM ze względu na swoje doświadczenie i bibliotekę filmów.
Warner jest także właścicielem kilku cennych marek telewizyjnych, które mogą uzyskać wysoką wycenę. Na przykład, choć działalność CNN kurczy się, pozostaje ona nadal maszynką do robienia pieniędzy, która generuje prawie 1 miliard dolarów rocznych zysków. Wierzę, że gdyby została sprzedana, firma przyniosłaby kilka miliardów dolarów. Na przykład Fox Corporation jest wyceniana na ponad 14 miliardów dolarów.
Innym aspektem wyceny, który należy wziąć pod uwagę, jest fakt, że Paramount jest sprzedawany za ponad 26 miliardów dolarów. Warner to większa marka niż Paramount. W 2023 roku firma osiągnęła ponad 41 miliardów dolarów przychodów w porównaniu z 29 miliardami dolarów Paramount.
Żeby było jasne: wycena sumy części nie zawsze jest dobrym podejściem do wyceny przedsiębiorstw. W przypadku Warnera ma to sens tylko wtedy, gdy zarząd zdecyduje się na wydzielenie lub sprzedaż swoich aktywów. Wyceny te kompensują także niektóre marki telewizyjne znajdujące się w jej portfolio.
Ponadto wyniki akcji będą zależeć od zarobków i maksymalnego wzrostu liczby użytkowników. W związku z tym, nawet jeśli jest niedowartościowana, akcje spółki mogą nadal spadać, jeśli zyski nie będą aż tak dobre. Analitycy spodziewają się, że przychody firmy wyniosą 10,2 miliarda dolarów.
Analiza akcji Warner Bros Discovery (NASDAQ:WBD)
Wykres WBD autorstwa TradingView
Wracając do wykresu tygodniowego, widzimy, że cena akcji WBD w ciągu ostatnich kilku tygodni poruszała się w bok, sygnalizując, że dynamika niedźwiedzi wygasa. Co najważniejsze, kurs akcji utworzył klin opadający, który zbliża się do poziomu konfluencji.
W analizie akcji cenowej jest to jeden z najbardziej byczych formacji na rynku. Istnieje zatem prawdopodobieństwo, że w ciągu najbliższych tygodni notowania odreagują. Jeśli tak się stanie, cena może przekroczyć psychologiczny poziom 10 dolarów.
The post Prognoza akcji Warner Bros (WBD): suma punktów części do wynegocjowania appeared first on Invezz
Ten artykuł został pierwotnie opublikowany przez Invezz.com
