FED opóźni cykl obniżek stóp, ale EBC także
Ekonomiści z ING prognozują, że jest jeszcze za wcześnie, aby oczekiwać kolejnych interwencji ze strony FED w kwestii polityki pieniężnej. Zespół ING zaleca bardziej przyglądanie się danym gospodarczym, zanim podejmie się kolejne kroki.
Pomimo tej rady, na rynkach dominuje przekonanie, że Fed oraz inne kluczowe banki centralne będą zobowiązane do kolejnych obniżek stóp procentowych jeszcze w ciągu bieżącego roku.
Siła dolara dobiega końca?
To przekonanie z kolei skłania inwestorów do przewidywania, że dolar niekoniecznie musi utrzymać swoją obecnie silną pozycję w odpowiedzi na bardziej umiarkowane komunikaty ze strony Fed.
Warto zauważyć, że analizując rynek, eksperci z ING nie widzą obecnie istotnych powodów do kwestionowania czynników sezonowych, które tradycyjnie sprzyjają umocnieniu dolara w pierwszych miesiącach roku.
EUR/USD odbije w drugim kwartale
Ekonomiści spodziewają się bardziej wyraźnej ścieżki wzrostu EUR/USD w drugim kwartale, szczególnie gdy pierwsza obniżka stóp procentowych przez Fed stanie się bardziej nieuchronna.
Według ekonomistów banku, droga do znaczących obniżek stóp procentowych w EBC, także może być bardziej stromą ścieżką niż się początkowo przypuszczało.
Wzrost inflacji umocni kurs euro!
Niezależnie od obiecującej tendencji spadkowej inflacji w ostatnich miesiącach, ekonomiści zauważają, że osiągnięcie celu inflacyjnego na poziomie 2% w strefie euro, może okazać się trudniejsze niż się pierwotnie sądziło. Doskonale wskazują na to choćby wczorajsze dane o dużo wyższej inflacji w Hiszpanii.
Jednym z kluczowych elementów utrudniających znaczące obniżki stóp procentowych przez EBC jest skomplikowany krajobraz rynku pracy. Nawet jeśli skutki obecnej napiętej sytuacji na rynku pracy zaczynają się materializować, istnieje obawa, że mogą one przyczynić się do wzrostu inflacji, co stanowi dodatkowy argument przeciwko agresywnym obniżkom stóp procentowych.