Notowania banków wyraźnie obrywają po decyzji RPP, są pierwsze szacunki
Korekta notowań Banku Millenium w pełni
Czy PKO BP (WA:PKO) przejmie bank pocztowy?
Zeszłotygodniowa decyzja Rady Polityki Pieniężnej o obcięciu stóp procentowych aż o 75 pb. zaskoczyła praktycznie wszystkim analityków oraz komentatorów wydarzeń gospodarczych. Jednym z efektów tej decyzji poza niższymi ratami w kolejnych miesiącach oraz skokowym spadkiem wartości polskiego złotego będzie spadek sumy odsetkowej banku, co już jest dyskontowane przeceną notowań sektora bankowego. Pomimo trwającej korekty indeksu WIG Banki spadki na poziomie niespełna 5% w dwa tygodnie nie przesądzają jeszcze o zmianie trendu na spadkowy. Kluczowe będzie to jakie będą kolejne kroki RPP, co przy fatalnej komunikacji z rynkiem jest niezwykle trudne do przewidzenia. Biorąc pod uwagę gołębi wydźwięk konferencji po ogłoszeniu decyzji kolejne obniżki nie są wykluczone. W takim scenariuszu spadki całego sektora mogą się zdecydowanie pogłębić, co dodatkowo sugerują obecne układy techniczne.
Potencjał wzrostu Santander Bank Polska (WA:SPL1) utrzymany
Wynik odsetkowy to jedna z podstawowych pozycji w sprawozdaniu finansowym banku, która odpowiada za jego wynik finansowy. Jest on definiowany przede wszystkim poprzez poziom stóp procentowych, wśród których kluczowa jest stopa referencyjna ustalająca koszt pozyskania kapitału na rynku międzybankowym i mająca kluczowy wpływ na oprocentowanie kredytów. Tak gwałtowne działanie Narodowego Banku Polskiego zdecydowanie utrudnia zarządzanie finansami danej instytucji, gdyż pojawia się problem z szacowaniem potencjalnych zmian we wpływach z tytułu wspomnianych już odsetek. Według opublikowanych pierwszych wstępnych szacunków spadek przychodów w tym segmencie w przypadku Santander Bank Polska w ciągu kolejnych 12-stu miesięcy wyniesienie w granicach od 390 mln zł do 545 mln zł, natomiast kolejne cięci o 25 pb. podwyższa górną granicę do 700 mln.
Pomimo tego Santander Bank Polska utrzymuje wysoki potencjał wzrostowy akcji na poziomie ponad 30% liczony wskaźnikiem wartości godziwej.
Rysunek 1. Wskaźnik wartości godziwej InvestingPro
Jeżeli okaże się, że RPP wstrzyma się z dalszymi cięciami w średnim terminie czasowym, wówczas notowania banku mogą zakończyć ruch korekcyjny i wrócić do wzrostów.
To nie koniec korekty na notowaniach Banku Millenium?
Bank Millenium (WA:MILP) podobnie jak większość banków notowanych na GPW znajduje się aktualnie w ramach ruchu korekcyjnego, który strukturalnie przybiera kształt 5-falowego układu fal Elliotta. Jeżeli struktura ma się faktycznie wypełnić aktualnie znajdujemy się w korekcie będącej 4 falą poprzedzającą potencjalny finalizujący impuls spadkowy. Okolice lokalnego wsparcia na 5,80 należy obserwować w kontekście zainicjowania ewentualnej 5 fali z celem w rejonie strefy popytowej zlokalizowanej w pobliżu okrągłej bariery 5 zł za akcję.
Rysunek 2. Analiza techniczna Bank Millenium
Negacją całego układu będzie wyjście kupujących powyżej szczyt drugiej fali wypadającej na 6,30 zł za akcję, co otwiera drogę do ataku na ostatnie maksima 6,87 zł.
PKO BP (LON:BP) w analogicznym układzie jak Bank Millenium
Podczas ogłaszania wyników za Q2 2023 Wiceprezes Dariusz Szwed ogłosił możliwość przejęcia 75% akcji Banku Pocztowego, co oznaczałoby w praktyce jego całkowite przejęcie z uwagi na fakt, że PKO BP posiada już pakiet 25%. Oficjalna decyzja nie została jeszcze podjęta, jednak istnieje bardzo duża szansa, że poznamy ją jeszcze w tym roku. Same wyniki można traktować jako pozytywne, szczególnie biorąc pod uwagę zysk netto grupy, który wyniósł 587 mln zł przy konsensusie na poziomie 489,7 mln zł. To jednak nie powstrzymało rynku przed kontynuacją ruchu w kierunku południowym spowodowaną opisywaną decyzją RPP o mocnym ścięciu stóp procentowych.
Z punktu widzenia technicznego PKO BP porusza się w takim samym schemacie co Bank Millenium.
Rysunek 3. Analiza techniczna PKO BP
W przypadku gdy uda się wybić dołem z kanału cenowego, wówczas kolejnym celem będzie okolica poziomu wsparcia w rejonie 33 zł za akcję.
Jeśli uważasz, że moje analizy są przydatne i chcesz otrzymywać powiadomienie, gdy tylko zostaną opublikowane, kliknij przycisk OBSERWUJ na moim profilu!