W minionym tygodniu obserwowaliśmy pewien dysonans w zachowaniu par złotówkowych. Rodzima waluta silnie traciła na wartości do dolara amerykańskiego, natomiast umocniła się względem euro. Pozostałe pary złotówkowe poruszały się w zeszłym tygodniu w wąskich konsolidacjach. W centrum uwagi inwestorów było posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej, na którym doszło do obniżki stóp procentowych o 50 pb. Obniżka ta zaskoczyła zdecydowaną większość giełdowych graczy, ale nie osłabiło to złotówki z uwagi na komunikat o zakończeniu cyklu obniżek. Z technicznego punktu widzenia indeks syntetyczny złotego nadal buduje wzrostową korektę dynamicznej fali spadkowej z pierwszej połowy stycznia.
INDEKS PLN
Sytuacja techniczna na indeksie syntetycznym złotego pozostała niezmieniona – osłabienie złotego do dolara amerykańskiego zostało zniwelowane przez aprecjację do euro. Indeks kontynuował zatem budowanie wąskiej konsolidacji, która wykształciła się w okolicy 50% zniesienia sekwencji spadkowej z genezą 4 grudnia (71,75 pkt.). W dalszym ciągu nie wiadomo czy oglądane od 15 stycznia odbicie jest jedynie korektą przeceny z pierwszej połowy stycznia, czyli falą czwartą w impulsie spadkowym z genezą na początku grudnia, czy ruchem korekcyjnym całej sekwencji w dół z 4 grudnia ub.r. W obu przypadkach poziom 72,1 pkt. stanowi kluczowy opór na tym instrumencie (patrz wykres). W pierwszym wariancie wyznacza on dno fali drugiej w impulsie, w drugim przypadku stanowi poziom 61,8% zniesienia. Dodatkowo przebiegają tam także wcześniejsze, historyczne minima z 2012, 2011 i 2009 roku. Pokonanie tego poziomu będzie stanowiło sygnał, że indeks koryguje całe spadki z czerwca 2014.
Dynamiczna fala spadkowa na notowaniach EUR/PLN w zeszłym tygodniu pokonała bez większych problemów poziom grudniowych minimów w okolicy 4,1460 i zatrzymała się dopiero w pobliżu zeszłorocznych ekstremów z początku czerwca (4,09). Test tego wsparcia pod koniec minionego tygodnia wypadł pozytywnie – kurs odbił o trzy figury. Moim zdaniem dotarcie do tego poziomu może być pretekstem do wygenerowania wzrostowej korekty. Poziomem obrony scenariusza spadkowego są okolice 4,1450 (geneza na wykresie). Kolejnym celem strony podażowej po pokonaniu wsparcia na 4,09 będzie strefa 4,0250 – 4,05 (dołki z 2012 roku).
Notowania USD/PLN kontynuowały marsz w górę z 26 lutego, pod koniec tygodnia naruszając poziom tegorocznych ekstremów w okolicy 3,80. Tydzień zakończyliśmy jednak niewiele powyżej tego poziomu. Z technicznego punktu widzenia otrzymaliśmy sygnał zakończenia spadkowego ruchu korekcyjnego z 23 stycznia, ale potwierdzeniem kontynuacji realizacji scenariusza wzrostowego w średnim terminie będą dalsze wzrosty na początku tego tygodnia. W takiej sytuacji celem byłby szczyt z 2009 roku – 3,91. Z drugiej strony dotarcie do tak istotnego oporu w połączeniu z wykupieniem i negatywnymi dywergencjami na wskaźniku RSI mogłoby skutkować cofnięciem na tym rynku na początku tygodnia.
Sytuacja techniczna na parze CHF/PLN pozostała niezmieniona. Kurs tej pary kontynuował poruszanie się w wąskiej konsolidacji w ostatnich dniach. Od połowy stycznia notowania budują falę spadkową. Ostatnio zbliżyły się one do poziomu 61,8% zniesienia całej sekwencji wzrostowej z genezą w czerwcu 2014. Poziom ten stanowi modelowy zasięg ruchu w dół, jeżeli jest on korektą tego odbicia. Zniesienie to wraz z poziomem zeszłorocznych maksimów, zanotowanych w grudniu, wyznacza ważną średnioterminową strefę wsparć na tej parze (3,66 – 3,76).
Po odbiciu z początku lutego na parze GBP/PLN i dotarciu do poziomu siedmioletnich maksimów, ustanowionych na koniec stycznia (5,71), w ostatnich dniach para ta budowała wąską korektę powyżej wspomnianego oporu. Pokonanie tego oporu było potwierdzeniem zakończenia styczniowej korekty spadkowej i otwiera drogę do kontynuacji sekwencji wzrostowej przynajmniej do strefy 6,00 – 6,10 gdzie przebiegają ekstrema ze stycznia 2007 oraz 61,8% zniesienie struktury spadkowej ukształtowanej w latach 2004-2008. Ostrzeżeniem są jednak negatywne dywergencje występujące na wskaźniku RSI w ujęciu dziennym.
Karolina Bojko-Leszczyńska
EFIX Dom Maklerski S.A.