Odwrócone tendencje

Podczas wczorajszego handlu obserwowaliśmy kolejny dzień odwrócenia tendencji z poprzedniego dnia. Obawy, w świetle niższego od prognoz indeksu ISM opublikowanego we wtorek osłabły i dolarowi udało się odzyskać straty wobec większości walut, na czele z parą USD/JPY. Warto zauważyć, że ruch ten nastąpił pomimo spadku na amerykańskim rynku akcji.

Debata na temat polityki monetarnej nadal trwa. Stosunkowo "gołębia" (2 z 5 w skali Dove-Hawk agencji Reuters) członkini zarządu Fed-u Sarah Raskin ostrzegła przed wczesnym ograniczaniem QE, a relatywnie "jastrzębi" (4 pkt z 5 możliwych) szef Fed-u z Kansas City, Esther George powiedział, że zawężanie QE po prostu spowoduje "spowolnienie rozluźnienia polityki". Odmienne poglądy odnośnie tempa "zawężania" sprawiają, że mam coraz większą pewność, iż jeśli i kiedy ono nastąpi, to tempo ograniczania będzie powolne oraz będzie miało tylko łagodny wpływ.

W strefie euro, sentyment wobec dalszego łagodzenia wydaje się rosnąć, co może przyczynić się do utrzymania notowań EUR/USD w niedawnym przedziale wahań jeszcze przez jakiś czas. Premier Finlandii, Katainen powiedział, że nie sądzi, iż EBC powinien podjąć się dalszego łagodzenia polityki pieniężnej oraz, że negatywne stopy nie pomogą w ożywieniu na rynku kredytów w strefie euro. Sprawozdanie FT mówiące, że EBC zamierza odejść od niekonwencjonalnych metod kierowania kredytów do sektora małych i średnich przedsiębiorstw (MŚP),obecnie twierdzi, że najlepszym sposobem radzenia sobie z kryzysem kredytowym jest zapewnienie, że banki strefy euro są właściwie skapitalizowane. Nie ma też porozumienia zarządu EBC w sprawie konkretnych stawek stóp. Jeden sposób, aby zręcznie ominąć tą kwestię jest zwężenie przedziału (swoistego korytarza) pomiędzy stopą tzw. marginal facility - stopą pożyczek udzielanych bankom w sytuacji awaryjnej - a tzw. deposit facility - stopą, przy której będzie przyjmowany nadmiar pieniędzy z banków. Ten spread zmniejszył się w ubiegłym miesiącu do 100 pb, czyli poziomu zanotowanego podczas krachu finansowego w 2008 r. Inną możliwością jest, wręcz przeciwnie: potwierdzenie, że "korytarz" nie zmniejszy się. Według tego scenariusza, nastąpi cięcie stopy refi do 25 pb (nic nieznaczący ruch dopóki referencyjna stopa Eonia - Euro Overnight Index Average będzie na niższym poziomie) oraz zobowiązanie do utrzymania korytarza na stałym poziomie w przyszłości, co oznaczałoby, że wszelkie dodatkowe cięcia stóp muszą wiązać się z negatywną stopą depozytową. Takie działanie utrzymałoby obawy na rynku odnośnie ujemnych stóp i miałoby negatywny wpływ na kurs EUR/USD.

EUR/USD EUR/USD" title="EUR/USD" width="1426" height="339">

Notowania EUR/USD wahały się wczoraj w wąskim zakresie (poniżej 60 pipsów) oscylując wokół poziomu 1,3075, pomimo deflacyjnych danych PPI ze strefy euro. Mniejszy niż oczekiwano deficyt handlowy znacznie wzrósł w porównaniu z poprzednim miesiącem z powodu zwiększonego importu towarów konsumpcyjnych, złagodzenia obaw o spadek tempa ożywienia amerykańskiej gospodarki, a tym samym umocnienia dolara. Najwyższy od ośmiu miesięcy wskaźnik optymizmu IBD również wspomógł notowania dolara, sprawiając, że para EUR/USD znalazła linię wsparcia trendu. W dniu dzisiejszym możemy spodziewać się zwiększonej zmienności na rynku w świetle odczytów PMI dla usług i sprzedaży detalicznej w strefie euro, skorygowane dane o PKB powinny pozostać bez zmian. W USA ujawnione zostaną zamówienia fabryczne oraz indeks PMI dla sektora pozaprzemysłowego, po czym następnie poznamy dane ADP (uważnie obserwowane w związku z oczekiwaniem na piątkowy raport o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym). Silne wsparcie w ciągu dnia pojawi się na poziomie 1,3030, który gromadzi dwie przecinające się linie trendów i 200-dniową średnią kroczącą, z dalszym wspieraniem na 1,2985, które widzi 50-dniową średnią ruchomą oraz poziom zniesienia. Wydaje się, że zaobserwujemy pewien opór na 1,3095, jednak silniejszy punkt oporu może pojawić się na poziomie górnej wstęgi Bollingera na 1,3115 i 1,3160.

USD/JPY USD/JPY" title="USD/JPY" width="1426" height="339">

Kurs USD/JPY spędził większość wczorajszego dnia oscylując pomiędzy 99,90 - 100,35. Para prawdopodobnie doświadczy zmienności w ciągu nocy po tym jak japońskie Ministerstwo Finansów opublikuje dane na temat przepływów kapitałowych z oraz do Japonii, co rzuci światło na wynik inwestycyjny polityki Banku Japonii. Silna linia trendu oraz wsparcie 50-dniowej średniej ruchomej może pojawić się w okolicy 99,15 - 99,35, przy czym poziomami oporu będą 99,90, 100,35 oraz 100,80. Przełamanie poziomu 99,15 może spowodować ruch pary znacznie poniżej dolnej wstęgi Bollingera, w kierunku 98,65.

AUD/USD AUD/USD" title="AUD/USD" width="1426" height="339">

Kurs AUD/USD był głównym przegranym w ciągu ostatnich 24 godzin, nastąpiło złamanie poziomu 0,9650, para znalazła wsparcie na 0,9610 w świetle gorszego niż oczekiwano spowolnienia tempa wzrostu australijskiej gospodarki. Dalsza linia wsparcia znajduje się w okolicy 0,9560, z oporem powyżej poziomu 0,9650 w okolicy 0,9700 i 0,9750. Spadek nadwyżki handlowej Australii w ciągu nocy może dodatkowo zwiększyć presję, którą aussie (AUD) przeżywa już od ostatnich czterech tygodni.

Złoto

Notowania ropy WTI ponownie znalazły się w gronie głównych wygranych podczas wczorajszej sesji, odbijając się od mocnego poziomu wsparcia w okolicy 200-dniowej średniej ruchomej na poziomie $92,35, szczytując do poziomu 94,40 dolarów. W dniu dzisiejszym, początkowe wsparcie może pojawić się w okolicy $93,50, a następnie nieco niżej, w rejonie 92,35 dolarów. Poziomy oporu są widoczne na $94,05, 94,40 oraz 95,50, przy czym możemy spodziewać się znacznej zmienności ze względu na publikację raportu Amerykańskiej Agencji Energetycznej (EIA) dot. stanu zapasów ropy (oczekuje się największego od 8 tygodni spadku).

Kursy Walutowe Benchmark - Dzienne zyski i straty
Podsumowanie