To co uczynił Warren Buffett w ciągu ponad pięciu dekad jako inwestor, czyni go absolutną gwiazdą rocka na Wall Street. Dla przypomnienia: w latach 1965-2020 akcje Berkshire Hathaway zyskiwały średnio 20% rocznie – benchmark S&P 500 przyniósł całkowity roczny zwrot (wliczając dywidendy) w wysokości „tylko” 10,2%. Ta różnica 9,8 punktu procentowego może nie brzmi imponująco, ale według ostatniego biuletynu dla akcjonariuszy spółki, oznacza to łączny zysk z akcji Berkshire Hathaway w wysokości prawie 2 800 000%! A skoro o akcjach mowa – sprawdźmy na które spółki Wyrocznia z Omaha stawia teraz.
- Apple (NASDAQ:AAPL) obecnie zajmuje największą część portfela inwestora
- Wyrocznia z Omaha posiada również akcje Coca-Coli, której pakiet znajduje się w Berkshire Hathaway od 33 lat
- Pozostałymi spółkami Warrena Buffetta są: Bank of America, American Express oraz Kraft Heinz
Warren Buffett i 5 spółek, które zajmują łącznie 71% wartości jego portfela inwestycyjnego
Strategia inwestycyjna Buffetta zawsze polegała na kupowaniu spółek, które mają trwałą przewagę konkurencyjną i trzymaniu się tych inwestycji przez długi czas. Które z nich królują obecnie w portfelu miliardera?
Apple: 110 miliardów dolarów
Nawet po tym, jak Berkshire nieznacznie zmniejszyło swoją pozycję na królu branży technologicznej, Apple stanowi znaczącą część portfela inwestycyjnego Buffetta. Na dzień 28 marca spółka stanowiła 38% zainwestowanych aktywów Berkshire Hathaway i jest w posiadaniu spółki od pięciu lat.
Buffett żartobliwie określa Apple jako trzeci biznes Berkshire. Gigant wyrósł na największą spółkę publiczną w USA, olśniewając swoją innowacyjnością i budując więź z konsumentami. Wystarczy spojrzeć na kolejki, które owijają się wokół Apple Stores za każdym razem, gdy debiutuje nowy iPhone.
W ostatnim kwartale firma Apple wygenerowała więcej przychodów z iPhone’ów niż kiedykolwiek wcześniej i nic nie wskazuje na to, żeby ten trend miał się zmienić w najbliższym czasie, ponieważ firma stale zwiększa swoje marże operacyjne, jednocześnie zyskując nowych klientów na całym świecie.
Bank of America: 40 miliardów dolarów
Chociaż Berkshire jest tylko – technicznie rzecz biorąc – zwykłym akcjonariuszem Bank of America (BofA) od trzeciego kwartału 2017 roku, Buffett miał do czynienia z BofA przez prawie dekadę. Miliarder zamienił akcje uprzywilejowane spółki zakupione w sierpniu 2011 roku, na akcje zwykłe w 2017 roku.
Akcje bankowe to prawdopodobnie ulubione miejsce Buffetta do lokowania pieniędzy swojej firmy. Mimo że banki należą do branż cyklicznych, są one naturalnymi maszynami do zarabiania pieniędzy w okresach ekspansji gospodarczej. Ponieważ recesje są mierzone w miesiącach, a ekspansje często trwają wiele lat, akcje banków są przygotowane na długoterminowy sukces.
Wyjątkowość Bank of America polega na tym, że jest on najbardziej wrażliwy na stopy procentowe spośród banków typu money-center. Oznacza to, że gdy stopy procentowe zaczną rosnąć, wzrost przychodów z odsetek Bank of America przyniesie zdecydowanie większe korzyści w porównaniu z innymi dużymi bankami.
Bank of America wykonał również świetną robotę w zakresie redukcji kosztów pozaodsetkowych poprzez konsolidację swoich oddziałów i zachęcanie klientów do korzystania z bankowości internetowej lub aplikacji.
American Express: 21,8 miliarda dolarów
Spółka finansowa American Express jest nieprzerwanie w posiadaniu Berkshire Hathaway od około 28 lat. Jest to trzecia spółka o najdłuższym stażu w portfelu Berkshire.
Teza kupna American Express jest bardzo podobna do BofA. Buffett liczy na to, że amerykańska gospodarka z czasem będzie się rozwijać, co doprowadzi do wzrostu opłat za przetwarzanie danych dla American Express, a także da możliwość zgarnięcia przychodów z odsetek i opłat za karty kredytowe.
Jedną z bardziej fascynujących rzeczy w American Express jest jej zdolność do pozyskiwania bardziej zamożnych klientów. Złota lub platynowa karta American Express, której historia sięga już dziesięcioleci, wciąż przyciąga klientów w sposób, który niewiele innych marek kart kredytowych oferuje. Dzięki nim, zamożni posiadacze kart są mniej podatni na wstrząsy spowodowane zakłóceniami gospodarczymi. Teoretycznie, powinno to pomóc American Express w przejściu przez przyszłe recesje lepiej w porównaniu do większości kredytodawców korzystających z usług innych firm.
Coca-Cola (NYSE:KO): 21,2 mld dolarów
Tak się składa, że Coca-Cola jest najdłużej, bo aż 33 lata, posiadanym przez Berkshire Hathaway pakietem akcji i na razie nic nie wskazuje na to, że Buffett zamierza w najbliższym czasie sprzedać te 400 mln akcji.
Czasy świetności Coli mogą należeć do przeszłości, ale jej pozycja jako światowego lidera w branży napojów bezalkoholowych jest niemal bezkonkurencyjna. Obecnie znajduje się we wszystkich krajach świata z wyjątkiem dwóch (Kuba i Korea Północna) i posiada w swoim portfolio ponad 20 marek, z których każda przynosi rocznie 1 miliard dolarów lub więcej. Co więcej, Coca-Cola kontroluje około 20% rynku napojów chłodzących w krajach rozwiniętych i 10% rynku napojów chłodzących na rynkach krajów wschodzących (Emerging Markets).
Sukces Coca-Coli jest również funkcją jej doskonałego marketingu. Jest to jedna z najbardziej rozpoznawalnych marek na świecie, która zdziałała cuda, by utrzymać zaangażowanie konsumentów. Coca-Cola znana jest głównie ze świątecznych reklam, nie boi się korzystać z mediów społecznościowych, aby dotrzeć do nowego pokolenia konsumentów, i ma armię znanych ambasadorów w swojej marce.
Kraft Heinz: 13 miliardów dolarów
Wreszcie, jest firma Kraft Heinz, która może być największym błędem w portfelu Berkshire Hathaway. Przy wartości 13 miliardów dolarów, Kraft Heinz stanowi około 4,5% zainwestowanych aktywów Berkshire.
Buffett otwarcie przyznał, że Heinz przepłacił za Kraft Foods (NASDAQ:KHC) w 2016 roku, co doprowadziło do powstania połączonej firmy z ogromnym długiem i wartością firmy w bilansie. Sama spółka przyznała się w 2019 roku do swoich błędów. Obciążenie firmy długiem ograniczyło jej wysiłki na rzecz innowacji i zwiększenia marketingu.
Jeśli istnieje jakiś pozytyw, to jest nim fakt, że pandemia koronawirusa okazała się dobra dla firm produkujących dobra konsumpcyjne, m.in. takich jak Kraft Heinz. W czasach, gdy ludzie częściej niż kiedykolwiek pozostają w domu, popyt na szybkie i łatwe posiłki gwałtownie wzrósł. Znane marki i przyprawy firmy Kraft Heinz wyróżniają się na półkach sklepowych wśród wielu pokoleń kupujących.
Na razie Buffett i jego zespół nie zmieniają swojej pozycji w Kraft Heinz. Berkshire Hathaway posiada ponad 325 milionów akcji wspomnianej spółki.