Invezz.com - Lira turecka nieznacznie wzrosła w tym tygodniu po szokujących wyborach samorządowych w Turcji. Kurs USD/TRY spadł w poniedziałek do minimum na poziomie 31,76, a następnie odbił do 32,18 we wtorek rano. Wzrósł o ponad 70% w stosunku do najniższego poziomu w 2023 r.
Problemy z lirą turecką trwają nadal
Lira turecka od dłuższego czasu znajduje się w silnym spadku w związku z utrzymującymi się obawami dotyczącymi polityki prezydenta Erdogana. Od strony fiskalnej deficyt budżetowy rządu w dalszym ciągu rośnie z powodu większych wydatków i wyższych wynagrodzeń.
Rząd Turcji i bank centralny próbowały doładować lirę, ale istnieją oznaki, że działania te przyniosły odwrotny skutek.
Bank centralny przyjął wyższe stopy procentowe, próbując zachęcić większą liczbę Turków do oszczędzania środków w lokalnej walucie. Podwyższył stopy z 8,5% w marcu do 50% dzisiaj. Wyniki te oznaczają, że Turcja ma jedne z najwyższych wskaźników na rynkach wschodzących.
Istnieją jednak oznaki, że te podwyżki stóp procentowych nie pomagają obniżyć inflacji w kraju. Z najnowszego raportu wynika, że w lutym ubiegłego roku inflacja w Turcji wzrosła do 67%. Ekonomiści oczekują, że środowy raport ujawni, że w marcu wskaźnik CPI wzrósł do 69,10%.
Teoretycznie wysokie stopy procentowe powinny pomóc obniżyć inflację w Turcji i zwiększyć atrakcyjność tureckiej liry. Silniejsza lira może pomóc w obniżeniu inflacji, ponieważ Turcja jest importerem netto najważniejszych towarów, takich jak ropa naftowa i gaz ziemny.
Głównym powodem braku poprawy kursu liry tureckiej w środowisku wysokich stóp procentowych jest utrzymująca się wysoka inflacja. W związku z tym, jeśli zainwestujesz w obligacje rządu Turcji, nadal będziesz generować ujemne zyski, ponieważ inflacja jest znacznie wyższa.
Turcja wdrożyła także inne narzędzia mające na celu ratowanie lokalnej waluty. Na przykład bank centralny utrudnia bankom komercyjnym posiadanie depozytów w twardych walutach. Nałożyła także środki mające zapewnić promocję liry. Podwyższył na przykład wskaźnik zapewniający bankom utrzymanie lirów do 8%.
Czy da się uratować lirę turecką?
Kurs wymiany USD/TRY
Wszystkie te działania, w połączeniu z rosnącym tureckim eksportem i turystyką, nie pomogły w uratowaniu tureckiej liry. Najnowsze dane pokazują, że eksport Turcji wzrósł w styczniu do ponad 20 miliardów dolarów, kontynuując trend zapoczątkowany w 2023 roku.
Waluta nadal spada, ponieważ większość ludzi i firm w kraju straciła w nią wiarę. Po pierwsze, mają świadomość, że lira turecka od dziesięcioleci znajduje się w silnym trendzie spadkowym. W 2008 r. jego kurs względem dolara amerykańskiego wynosił 1,33, co oznacza, że stracił na wartości ponad 2670%.
Wierzę, że dwie rzeczy pomogą zwiększyć popyt na lirę turecką. Po pierwsze, stopy procentowe muszą wzrosnąć znacznie wyżej niż inflacja w kraju. Jest to mało prawdopodobne, ponieważ Erdogan nienawidzi wysokich stóp procentowych.
Po drugie, w dłuższej perspektywie waluta prawdopodobnie będzie zyskiwać po zakończeniu kadencji Erdogana. Świadczy o tym zachowanie liry w poniedziałek po niedzielnych niespodziewanych wyborach. Wreszcie bank centralny powinien pracować nad poprawą swojej pozycji walutowej, która się pogarsza.
Goldman Sachs (NYSE:GS): "Since the beginning of the year, the core foreign exchange position of the Central Bank of Turkey has deteriorated by $29.3B. The depletion of reserves is mostly due to capital outflows of locals." Normally I don't agree with GS, but I agree with this statement.— Yavuz Akbay (@econakbay) March 21, 2024